齒輪制造領域國產替代加速，龍頭企業(yè)雙環(huán)傳動(002472.SZ)競爭力釋放。
1月5日晚間，雙環(huán)傳動發(fā)布業(yè)績預告，公司預計2021年全年盈利3.16億元至3.36億元，同比增長超過5倍。
其實，雙環(huán)傳動全年經營業(yè)績高速增長早有征兆。去年前三季度，公司實現的凈利潤為2.27億元，同比增長超過14倍。
雙環(huán)傳動深耕傳動用齒輪制造領域，歷經多年戰(zhàn)略布局，公司在新能源汽車驅動系統(tǒng)齒輪領域搶得了市場先機。公司稱，在新能源汽車蓬勃興起之際，公司戰(zhàn)略布局的產能逐步得到釋放，使得經營業(yè)績快速增長。
近年來，雙環(huán)傳動的研發(fā)投入不斷加碼。去年前三季度，公司研發(fā)支出為1.47億元，同比增長約65.17%。
二級市場上，雙環(huán)傳動表現突出。今年1月5日，其股價為26.10元/股，較去年初的7.19元/股上漲了約263%。
戰(zhàn)略布局搶先機凈利大增
剛剛過去的2021年，雙環(huán)傳動取得了歷史上最好經營業(yè)績。
根據業(yè)績預告，2021年度，雙環(huán)傳動預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.16億元至3.36億元，上年同期為5123.09萬元，同比增長516.82%-555.85%。
去年三季報顯示，前三個季度，公司實現凈利潤2.27億元，同比增長1439%?？鄢墙洺Ｐ該p益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1.89億元，同比增長984.78%。
對比三季報及全年業(yè)績預告發(fā)現，四季度，公司預計實現凈利潤0.89億元至1.09億元。上年同期，公司實現的凈利潤為0.37億元，據此計算，去年四季度的凈利潤同比增長約140.54%、194.59%。
去年一二三季度，雙環(huán)傳動實現的凈利潤分別為0.53億元、0.75億元、0.98億元，同比增長347.70%、233.18%、626.37%，季度環(huán)比在不斷增長。四季度，凈利潤預計與三季度持平，三四季度總體上表現均較亮眼。
上述季度凈利潤顯示，公司實現了連續(xù)四個季度倍增。此前的2020年四季度，公司實現的凈利潤為0.37億元，同比增長266.66%。至此，公司凈利潤已經實現了連續(xù)五個季度倍增。
長江商報記者發(fā)現，雙環(huán)傳動的凈利潤接連倍增，是其主營業(yè)務盈利能力釋放的結果。2020年四季度至2021年三季度，公司實現的扣非凈利潤分別為0.26億元、0.44億元、0.61億元、0.84億元，同比增長幅度為211.84%、249.03%、1091.27%、2845.76%。
對比此前的凈利潤、扣非凈利潤，預計去年四季度的扣非凈利潤也較上年同期實現倍增。
全年實現凈利潤超過3億元，這在雙環(huán)傳動上市12年來尚屬首次，且公司預計的凈利潤上限已經高于2018年至2020年三年凈利潤之和。
雙環(huán)傳動于2010年9月在深交所中小板掛牌上市，上市以來，其經營整體上較為平穩(wěn)，期間有所波動。波動最為明顯的是2018年至2020年。這三年，公司實現的營業(yè)收入分別為31.51億元、32.36億元、36.64億元，同比增速有所放緩。與營業(yè)收入相比，凈利潤的數據就有些難看了。同期，其凈利潤分別為1.95億元、0.78億元、0.51億元，連續(xù)三年下滑，同比分別下降19.54%、59.88%、34.59%。扣非凈利潤同樣不佳，分別為1.23億元、0.46億元、0.04億元，同比分別下降42.79%、62.81%、90.60%。
由此可見，2021年，雙環(huán)傳動的經營業(yè)績實現了逆轉。
針對2021年取得的亮麗經營業(yè)績，雙環(huán)傳動解釋，借力于齒輪制造領域國產替代進口的加速和主機廠將齒輪零部件外包給專業(yè)廠家的趨勢愈發(fā)明顯，公司多個優(yōu)質項目進入快速爬坡階段，戰(zhàn)略布局的產能逐步得到釋放。憑借多年來在高端齒輪領域的儲備與深耕，公司在新能源汽車驅動系統(tǒng)齒輪領域搶得了市場先機，隨著新能源汽車的滲透率持續(xù)提升和行業(yè)蓬勃發(fā)展，不斷推動公司業(yè)績增長。
深耕主業(yè)41年成龍頭
雙環(huán)傳動經營業(yè)績大幅增長，是公司前瞻性布局的結果。
官網顯示，1980年的春天，依靠3000元資金、5臺儀表車床，在原公司董事長葉善群以“好一點，好很多”的核心價值理念引導下，雙環(huán)傳動開辟了“雙環(huán)”的第一片基業(yè)。
2000年，時任總經理吳長鴻提出雙升級戰(zhàn)略，引進一流設備，招募行業(yè)人才，邁出全球布局步伐。
公司稱，歷經41年專注于機械傳動核心部件——齒輪及其組件的研發(fā)、制造與銷售，已成為全球最大的專業(yè)齒輪產品制造商和服務商之一。產品涵蓋傳統(tǒng)汽車、新能源汽車、軌道交通非道路機械、工業(yè)機器人等多個領域，業(yè)務遍布全球，與眾多國內外優(yōu)質客戶建立起了深厚的合作關系，并進入到了各細分領域中頭部企業(yè)的供應鏈體系。
公司披露，其與博格華納、上汽、比亞迪、蔚邦、舍弗勒、日電產等全球優(yōu)秀整車及零部件企業(yè)形成了深度合作，覆蓋了一系列國內外知名的品牌車型。此外，公司持續(xù)深度綁定與大眾、通用、福特、采埃孚、現代、一汽、廣汽等客戶合作，進一步整合優(yōu)秀客戶資源穩(wěn)固齒輪行業(yè)龍頭地位。在商用車與工程機械領域，公司與采埃孚、利勃海爾、康明斯、伊頓、玉柴等核心零部件企業(yè)建立了多年穩(wěn)定且持續(xù)提升的合作關系，代表性客戶有卡特彼勒和約翰迪爾。
在2015年，雙環(huán)傳動就進行戰(zhàn)略性布局。2015年、2017年，公司先后募資12億元、10億元，進行工業(yè)機器人RV減速器產業(yè)化、自動變速齒輪等項目，提升公司裝備制造能力。
雙環(huán)傳動表示，汽車電動化浪潮下，電動汽車對傳動件提出了更高的要求，產生了新的行業(yè)格局。公司前期在產能上的戰(zhàn)略布局大幅提升了快速響應能力，與眾多優(yōu)質客戶形成了深度綁定的戰(zhàn)略合作，在電動化浪潮中迅速把握先機，優(yōu)質項目產能加速爬坡釋放，在新產業(yè)到來之際，公司龍頭地位日益凸顯。
2021年上半年，雙環(huán)傳動純電動汽車傳動件銷量約131.56萬件，約占2020年全年150.6萬件的87.36%。公司稱，二季度陸續(xù)投產的戰(zhàn)略項目將在下半年進入爬坡階段。隨著公司產能加速釋放，國產替代進程也在加速，公司推動了行業(yè)集中。
二級市場上，雙環(huán)傳動表現搶眼。去年初，公司股價為7.19元/股，到今年1月5日，股價為26.10元/股，累計漲幅為263%。(記者 沈右榮)
關鍵詞： 戰(zhàn)略布局 雙環(huán)傳動 全年盈利 凈利大增
