經(jīng)過(guò)2019年和2020年連續(xù)兩個(gè)“豐收年”后，A股保持“小步快跑”的節(jié)奏進(jìn)入2021年。盡管實(shí)體經(jīng)濟(jì)的寒冬還未完全過(guò)去，但是資本市場(chǎng)的艷陽(yáng)天已提前到來(lái)。新年首周，三大指數(shù)齊創(chuàng)2016年以來(lái)新高。
而A股市場(chǎng)“火爆”開(kāi)局的背后，頭部效應(yīng)愈發(fā)顯著，優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)的主基調(diào)進(jìn)一步演繹。
對(duì)此，安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2021年首周A股可謂是冰火兩重天，一方面少數(shù)板塊屢創(chuàng)新高，一方面四分之三的上市公司陰跌不止。市場(chǎng)資金對(duì)于少數(shù)核心資產(chǎn)的追捧，讓馬太效應(yīng)越加明顯，機(jī)構(gòu)資金行為趨同化，市場(chǎng)集中度越來(lái)越高。后期，主要還是要看后續(xù)資金進(jìn)場(chǎng)的量與速度，還有就是貨幣寬松政策是否會(huì)有收緊征兆。2021年市場(chǎng)熱點(diǎn)無(wú)疑是具有寬闊賽道、盈利模式清晰、具有長(zhǎng)期確定性的產(chǎn)業(yè)。
以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)2021年首周漲幅排名來(lái)看，共有20個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，其中，期間累計(jì)漲幅前三名的行業(yè)分別為，有色金屬、農(nóng)林牧漁、電氣設(shè)備，這三大行業(yè)期間累計(jì)漲幅均在9%以上。而紡織服裝則成為新年首周跌幅最大的行業(yè)，期間累計(jì)跌幅達(dá)到3.53%，此外，房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)和通信等行業(yè)期間累計(jì)跌幅也均在1%以上。
對(duì)于A股劇烈分化的原因，私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，第一，市場(chǎng)規(guī)模的急劇放大，成交量并沒(méi)有同步跟上，即使是個(gè)別強(qiáng)勢(shì)指數(shù)突破了2015年的高點(diǎn)，但成交量差距非常明顯，有限的資金只能集中在少部分行業(yè)個(gè)股上。第二，監(jiān)管層持續(xù)引導(dǎo)規(guī)范市場(chǎng)，注冊(cè)制落地、強(qiáng)化退市機(jī)制，對(duì)低面值、小市值個(gè)股形成了壓制，進(jìn)而強(qiáng)化了龍頭股的資金聚集。第三，機(jī)構(gòu)投資者占比提升，部分機(jī)構(gòu)抱團(tuán)心態(tài)明顯，新發(fā)基金源源不斷的涌向舊有的持倉(cāng)。
不難發(fā)現(xiàn)，2021年首周漲幅居前的有色金屬、農(nóng)林牧漁、電氣設(shè)備三大行業(yè)，正是受益于基本面整體平穩(wěn)，景氣度改善維持增速，政策催化逐步轉(zhuǎn)型，機(jī)構(gòu)配置持續(xù)增加等多重因素，而這些利好因素也為上述行業(yè)在2020年的表現(xiàn)提供重要助力，可以看到，這三大行業(yè)2020年漲幅均在40%以上。
龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2021年首周延續(xù)了去年年末的凌厲攻勢(shì)，兩市成交量連續(xù)突破萬(wàn)億元，帶領(lǐng)行情上攻的主要板塊均有強(qiáng)有力的邏輯支撐。與此同時(shí)，海外資金繼續(xù)大幅凈流入A股，國(guó)內(nèi)資金繼續(xù)抱團(tuán)，傳統(tǒng)白馬權(quán)重強(qiáng)者恒強(qiáng)。目前市場(chǎng)邏輯在短期內(nèi)均很難證偽，相關(guān)行業(yè)正處于利潤(rùn)明顯改善的高景氣度周期中。只要后續(xù)業(yè)績(jī)能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)前估值將被健康消化，股價(jià)趨勢(shì)依然長(zhǎng)期穩(wěn)健向上。
“目前A股市場(chǎng)正處于深刻變革中，未來(lái)結(jié)構(gòu)化行情，龍頭效應(yīng)還會(huì)持續(xù)的體現(xiàn)。”夏風(fēng)光進(jìn)一步向記者表示，“但并不代表當(dāng)前的抱團(tuán)現(xiàn)象會(huì)持續(xù)下去，假如偏離了未來(lái)現(xiàn)金流，只著眼于價(jià)格趨勢(shì)的強(qiáng)化，必然是泡沫的另一種形式體現(xiàn)。這一現(xiàn)象短期內(nèi)是否會(huì)延續(xù)，還是會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，其實(shí)并不重要，只要是泡沫就一定會(huì)破滅，但泡沫何時(shí)破滅是無(wú)法預(yù)估的。不糾結(jié)于市場(chǎng)風(fēng)口的轉(zhuǎn)換，立足于價(jià)值，立足于現(xiàn)金流的回報(bào)，長(zhǎng)期來(lái)看都會(huì)有理想的投資收益。”
值得一提的是，由于積累了巨大獲利盤(pán)，上述熱門(mén)板塊的高位震蕩也在加大，方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)提示，5G，半導(dǎo)體，水泥建材等調(diào)整充分的板塊正蠢蠢欲動(dòng)，但是共同的特點(diǎn)就是各板塊領(lǐng)漲品種都是大市值行業(yè)龍頭，出現(xiàn)賺了指數(shù)不賺錢的情況。后市這種抱團(tuán)情況將繼續(xù)，熱點(diǎn)板塊有可能擴(kuò)展到調(diào)整充分的板塊上。(吳珊)
關(guān)鍵詞： 有色金屬
