10月29日晚間，興業(yè)銀行(601166.SH)披露了2020年第三季度報告。2020年1-9月，興業(yè)銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1517.83億元，同比增長11.11%;歸屬于母公司股東的凈利潤518.75億元，同比減少5.53%;歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤516.00億元，同比減少5.68%。

今年1-9月，興業(yè)銀行的總資產(chǎn)和總負(fù)債均增長。截至報告期末，興業(yè)銀行的總資產(chǎn)為76195.39億元，較期初增長6.63%，總負(fù)債為70423.72億元，較期初增長6.77%。

截至2020年9月30日，興業(yè)銀行客戶存款余額39659.63億元，較期初增長5.50%;客戶貸款余額38630.49億元，較期初增長12.25%。

今年前三季度，興業(yè)銀行的利息凈收入有所增長。2020年1-9月，興業(yè)銀行的利息凈收入為866.27億元，上年同期為763.01億元。其中，利息收入為2072.93億元，上年同期為2010.32億元;利息支出為1206.66億元，上年同期為1247.31億元。

興業(yè)銀行的不良貸款率下降。截至報告期末，興業(yè)銀行不良貸款率1.47%，較期初下降0.07個百分點(diǎn)。

截至2020年9月30日，興業(yè)銀行的撥備覆蓋率為211.69%，較期初提高12.56個百分點(diǎn);撥貸比為3.11%，較期初提高0.04個百分點(diǎn)，風(fēng)險抵御能力進(jìn)一步提升。

興業(yè)銀行2020年第三季度報告發(fā)布后，民生證券、中金公司、國泰君安證券、光大證券、長江證券等多家券商發(fā)布研報看好。

10月30日，民生證券發(fā)布研報《興業(yè)銀行(601166)：利潤增速顯著提升凈息差再創(chuàng)新高》，研究員為郭其偉、廖紫苑。研報認(rèn)為，公司具有完整的“1234”戰(zhàn)略體系，堅持商行投行雙向聯(lián)動，表內(nèi)表外均衡發(fā)展。值得關(guān)注的是，公司持續(xù)推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型，以信用卡作為信貸業(yè)務(wù)的增長“引擎”、以私行客戶為抓手挖掘客戶潛力、以零售財富管理業(yè)務(wù)為發(fā)力點(diǎn)促使代銷收入高增，已經(jīng)取得了亮眼的效果。此外，公司資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債成本優(yōu)勢突出，資本處于合理水平。民生證券看好公司穩(wěn)中求進(jìn)推進(jìn)轉(zhuǎn)型，預(yù)測2020-2022年的歸母凈利潤增速分別為-1.65%、7.90%、11.90%，對應(yīng)2020年末BVPS為25.73元，靜態(tài)PB為0.69倍。維持“推薦”評級。

10月30日，中金公司發(fā)布研報《興業(yè)銀行(601166)：3Q業(yè)績拐點(diǎn)確認(rèn)報表修復(fù)邏輯展開重申跑贏行業(yè)評級》，研究員為張帥帥、王瑤平、嚴(yán)佳卉。研報認(rèn)為，3Q20興業(yè)銀行錄得凈利潤同比增長1.3%，增速較2Q提高29.8ppt(2Q20同比下滑28.5%)，業(yè)績拐點(diǎn)確認(rèn)，表現(xiàn)超出市場預(yù)期。由于信用成本高點(diǎn)和業(yè)績拐點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)，息差改善帶動凈利息收入可觀增長，中金公司上調(diào)2020/2021年凈利潤17.0%/22.7%至662億元/744億元。當(dāng)前股價對應(yīng)2020/2021年0.7倍/0.6倍市凈率。維持跑贏行業(yè)評級和25.40元目標(biāo)價，對應(yīng)1.0倍2020年市凈率和0.9倍2021年市凈率，較當(dāng)前股價有42.7%的上行空間。

10月31日，國泰君安證券發(fā)布研報《興業(yè)銀行(601166)：盈利回升息差走闊》，研究員為郭昶皓、袁梓芳。研報認(rèn)為，興業(yè)銀行2020年三季報符合市場預(yù)期。營收撥備均穩(wěn)定帶動利潤增速環(huán)比回升，出口數(shù)據(jù)超預(yù)期及基建項目陸續(xù)落地，帶動對公業(yè)務(wù)需求回暖，業(yè)績穩(wěn)定向好趨勢有望保持。維持2020-2022年凈利潤增速預(yù)測-7.51%/13.87%/14.17%，對應(yīng)EPS2.81/3.22/3.69元，BVPS25.32/27.51/30.03元，現(xiàn)價對應(yīng)6.33/5.53/4.82倍PE，0.70/0.65/0.59倍PB，維持目標(biāo)價24.10元，維持增持評級。

11月2日，光大證券發(fā)布研報《興業(yè)銀行(601166)2020年三季報點(diǎn)評：凈息差明顯改善營收維持高增》，研究員為王一峰。研報認(rèn)為，興業(yè)銀行近年來持續(xù)推動“1234”戰(zhàn)略體系構(gòu)建，堅持商行投行雙向聯(lián)動，三季報營收維持高增速、息差明顯走闊、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定體現(xiàn)了卓越的經(jīng)營能力。結(jié)合目前形勢，光大證券上調(diào)公司2020-22年EPS預(yù)測為3.18/3.43/3.67元原EPS預(yù)測為2.98/3.30/3.56元)對應(yīng)PB分別為0.7/0.6/0.6倍，維持“買入”評級。

11月2日，長江證券發(fā)布研報《興業(yè)銀行(601166)：業(yè)績改善具備持續(xù)性看好估值修復(fù)空間》，研究員為王一川、楊步晗。研報認(rèn)為，公司已經(jīng)連續(xù)兩個季度呈現(xiàn)相對高景氣度表現(xiàn)，并在此之下主動加快消化存量包袱，資產(chǎn)質(zhì)量較年初有“質(zhì)”的跨越，長江證券認(rèn)為這將支撐公司未來業(yè)績繼續(xù)回升，當(dāng)前估值具備較大修復(fù)空間，調(diào)整20/21年歸母凈利潤增速分別為0.35%、13.36%，對應(yīng)最新收盤價(10月29日)分別為0.69、0.62倍PB，繼續(xù)推薦。(記者 田云緋 華青劍)

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