當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月13日，美國(guó)財(cái)政部公布半年度匯率政策報(bào)告，取消對(duì)中國(guó)“匯率操縱國(guó)”的認(rèn)定。在岸人民幣對(duì)美元當(dāng)日開(kāi)盤(pán)后飆升近300點(diǎn)，最高至6.8661，創(chuàng)下去年7月以來(lái)新高。截至14日16：30收盤(pán)報(bào)6.8854。
1月14日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8954，較前一交易日上調(diào)309個(gè)基點(diǎn)。1月15日，美元指數(shù)震蕩延續(xù)，人民幣中間價(jià)報(bào)6.8845，上調(diào)109點(diǎn)。機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)下貿(mào)易形勢(shì)轉(zhuǎn)暖、經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升、結(jié)匯增多、美元走弱等諸多因素支撐，未來(lái)一段時(shí)間人民幣匯率有望在雙向浮動(dòng)中呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。
另外，人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期鞏固了境外投資者加倉(cāng)人民幣資產(chǎn)的信心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著匯率走強(qiáng)、資本流入趨勢(shì)增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的利好明確，“股債匯”三?？善?。
匯率迭創(chuàng)階段新高
據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，1月14日在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中均一度升破6.87元。亞洲交易時(shí)段，在岸人民幣匯率最高漲至6.8661元，離岸人民幣匯率最高漲至6.8675元，雙雙創(chuàng)下自2019年7月12日以來(lái)的半年新高。
自2019年8月5日，在岸、離岸人民幣兌美元雙雙跌破“7”關(guān)口，8月8日人民幣中間價(jià)也“破7”，隨后約4個(gè)月時(shí)間均保持在7水平，市場(chǎng)并未見(jiàn)大幅恐慌。
2019年9月初，人民幣匯率在創(chuàng)出2005年匯改以來(lái)新低后便峰回路轉(zhuǎn)，此后持續(xù)波動(dòng)反彈。自2019年12月下旬開(kāi)始，人民幣重啟升值通道，在岸、離岸人民幣匯率較2019年9月低點(diǎn)最多時(shí)均反彈3200點(diǎn)左右。
1月7日，在岸人民幣與離岸人民幣雙雙漲破6.94元關(guān)口，日內(nèi)均漲逾300點(diǎn)。1月9日， 離岸人民幣兌美元漲破6.92關(guān)口，在岸人民幣隨后在1月10日漲破6.92關(guān)口。1月13日，在岸、離岸人民幣雙雙升破6.90關(guān)口，再創(chuàng)近五個(gè)多月新高，上漲均超過(guò)300點(diǎn)。1月14日，在岸、離岸人民幣仍保持在6.8水平，日內(nèi)均升破6.87關(guān)口。
在過(guò)去9個(gè)月，人民幣匯率經(jīng)歷了一個(gè)從連續(xù)貶值到不斷走強(qiáng)的“輪回”，有貶有升、雙向浮動(dòng)、彈性十足。
全年有望保持穩(wěn)定
展望今年的人民幣匯率，支撐人民幣匯率保持穩(wěn)定甚至階段性走強(qiáng)的因素依舊存在?！蹲C券時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，長(zhǎng)期看，決定匯率走勢(shì)的基礎(chǔ)在于國(guó)際收支等經(jīng)濟(jì)基本面。從國(guó)際收支的經(jīng)常賬戶項(xiàng)下看，2019年，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差有著鮮明的“衰退型貿(mào)易順差”的特征，即進(jìn)出口增速同時(shí)下降，但進(jìn)口增速下降更快，市場(chǎng)一度擔(dān)心經(jīng)常賬戶項(xiàng)下會(huì)出現(xiàn)小幅逆差。不過(guò)，從近期進(jìn)出口等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)向好。
1月14日公布的去年12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，進(jìn)出口、進(jìn)口和出口規(guī)模均創(chuàng)出歷史峰值，經(jīng)濟(jì)回暖和市場(chǎng)信心回升促進(jìn)了進(jìn)出口增速抬升，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)還有望延續(xù)，從而有利于保障今年經(jīng)常賬戶順差的穩(wěn)定。
從國(guó)際收支的資本賬戶項(xiàng)下看，隨著我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的不斷深化，以及我國(guó)保持穩(wěn)健的貨幣政策，外資持續(xù)流入我國(guó)的股市債市，同樣會(huì)支撐人民幣匯率走強(qiáng)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，2020年外資凈流入趨勢(shì)仍有望延續(xù)，目前，海外負(fù)利率債券規(guī)模占全球債券總市值二三成，相比之下，中國(guó)金融資產(chǎn)的比較優(yōu)勢(shì)愈發(fā)顯現(xiàn)。
央行行長(zhǎng)易綱多次表態(tài)，應(yīng)盡量長(zhǎng)時(shí)間保持正常的貨幣政策空間。我國(guó)的利率水平相較于其他低利率國(guó)家，仍有望在中長(zhǎng)期內(nèi)保持一定利差，這也會(huì)持續(xù)吸引外資的流入。
多重利好推動(dòng)當(dāng)下人民幣匯率回歸升勢(shì)，這一趨勢(shì)短期內(nèi)仍有望延續(xù)，匯率走強(qiáng)也會(huì)對(duì)股市、債市等其他金融市場(chǎng)表現(xiàn)形成正面促進(jìn)作用。全年看，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、國(guó)際收支平衡、貿(mào)易局勢(shì)緩和等因素“加持”下，人民幣匯率預(yù)計(jì)仍會(huì)保持基本穩(wěn)定。
股債匯三牛可期
據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，中信證券研究所副所長(zhǎng)明明稱，“人民幣匯率與資本流動(dòng)之間的影響是相互的，北向資金的加快流入使得人民幣的需求量增加，也起到推高人民幣匯價(jià)的作用。”
“一方面，兩者面對(duì)的影響因素重疊部分較大;另一方面，一致的風(fēng)險(xiǎn)情緒也會(huì)對(duì)兩者產(chǎn)生影響，增加聯(lián)動(dòng)性。”明明進(jìn)一步表示，從人民幣匯率與上證50、中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性上來(lái)看，人民幣匯率與中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性更強(qiáng)，反映出中小企業(yè)受到基本面以及風(fēng)險(xiǎn)情緒因素的影響更為明顯。
站在全球角度，國(guó)際投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置比例仍有較大增長(zhǎng)空間。瑞銀投資研究部首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，目前中國(guó)國(guó)債收益率在3%左右，仍比許多國(guó)家高，隨著人民幣匯率的企穩(wěn)回升，將有助于吸入更多外資。
匯豐前海證券研究部總經(jīng)理孫瑜表示，預(yù)計(jì)今年外資配置A股將穩(wěn)步增長(zhǎng)。中國(guó)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)配套齊全的國(guó)家，A股行業(yè)分布完整，而且還處于估值洼地，科創(chuàng)板的推出讓越來(lái)越多新經(jīng)濟(jì)公司選擇在A股上市，這些因素都將帶來(lái)很大的配置吸引力。
莫尼塔研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，目前海外負(fù)利率資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)11萬(wàn)億美元，依然處于高位，在全球債券總市值中的占比超過(guò)20%，而中國(guó)還保有正常的貨幣政策空間，且經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)較高增速?？偠灾?，人民幣資產(chǎn)收益率在全球“越看越正”。
