翻看完?？低曔@九年的年報(bào)，不得不感慨一句“這真的是家很牛逼的公司”。
剛剛過(guò)去的11月，對(duì)于?？低晛?lái)說(shuō)，并不那么太平。先是龔虹嘉和胡揚(yáng)忠兩位高管被深交所立案調(diào)查，其后被媒體曝出二人多次信批違規(guī)。11月8日收盤(pán)以來(lái)，?？低暪蓛r(jià)從34.4元/股下跌至如今的31.15元，市值蒸發(fā)逾300億元。
與股價(jià)下跌相伴的，是?？低暠毁|(zhì)疑估值過(guò)高和增速下滑的聲音此起彼伏。但其實(shí)，這支超級(jí)白馬股的市盈率，不過(guò)29.73倍;10年時(shí)間，股價(jià)(后復(fù)權(quán)價(jià)，指計(jì)算高送轉(zhuǎn)后的價(jià)格，更接近歷史真實(shí)股價(jià))從上市當(dāng)天的81.93元上漲至如今的611元，翻了7.5倍。
關(guān)于海康威視，除了深市市值第一的3200億超級(jí)白馬股，流傳更廣的是副董事長(zhǎng)龔虹嘉2萬(wàn)倍收益的投資神話。上市10年，連續(xù)9年大額分紅的?？低?，到底為股東們賺了多少錢(qián)?
安防“白馬”崛起史
9年，營(yíng)收增長(zhǎng)12.8倍，扣非凈利翻了10.4倍。
2010年5月28日，成立9年的?？低曉谏罱凰行“迳鲜?，發(fā)行價(jià)68元/股，市值340億元。當(dāng)年?？低晫?shí)現(xiàn)營(yíng)收36億元，扣非凈利10.5億元，當(dāng)年向全體股東分紅3億元。
那時(shí)，海康威視還只是中小板的一家普通公司，雖然隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)其股價(jià)水漲船高，到2013年10月24日出現(xiàn)小高峰，達(dá)到974.7億元。4年時(shí)間，翻了近3倍。
那一波上漲中，其第二大股東、副董事長(zhǎng)龔虹嘉多次拋售，僅2013年便9次拋售，減持套現(xiàn)29.5億元。甚至，其總經(jīng)理胡揚(yáng)忠也曾在2012年悄悄減持682萬(wàn)股。
從2010年到2013年，?？低暷?duì)I收從36億元增長(zhǎng)至107.5億元，幾乎實(shí)現(xiàn)4年3倍增長(zhǎng);扣非凈利潤(rùn)則從2010年的10.5億元增至2013年的29.8億元，也幾乎翻了3倍。
4年時(shí)間，其業(yè)績(jī)與市值增長(zhǎng)，幾乎成正比。連續(xù)4年，其營(yíng)收的年增長(zhǎng)率每年超過(guò)37.9%，扣非凈利潤(rùn)年增長(zhǎng)率超過(guò)41%。
那時(shí)的海康威視，已經(jīng)成長(zhǎng)為安防行業(yè)的龍頭企業(yè)，業(yè)績(jī)和市值都快速增長(zhǎng)，但市值依然未能突破千億，雖然其賺錢(qián)能力可見(jiàn)一斑，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力顯而易見(jiàn)。
甚至在2013年10月到2014年上半年間，?？低暪蓛r(jià)不斷下跌，市值縮水至498億元，與2013年高峰時(shí)期相比，幾乎打了對(duì)折。
2014年，?？低晫?shí)現(xiàn)營(yíng)收127.3億元，與2013年同期相比增長(zhǎng)高達(dá)60.37%;扣非凈利潤(rùn)46.7億元，凈利率高達(dá)36.7%，同比增長(zhǎng)50.29%。
但其業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，并沒(méi)有獲得資本市場(chǎng)的同步認(rèn)可，直到進(jìn)入2015年的大牛市，海康威視的股價(jià)才開(kāi)始復(fù)蘇。
2015年3月16日，海康威視收漲于11.07元/股(前復(fù)權(quán)價(jià))，收盤(pán)市值終于突破千億達(dá)到1034億元。當(dāng)年?？低暦謩e實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)252.7億元、56億元，同比增長(zhǎng)分別高達(dá)46.6%、25.3%。
?？低暿兄低黄魄|三個(gè)月后，A股市場(chǎng)市場(chǎng)就迎來(lái)大股災(zāi)，?？低曇参茨芏氵^(guò)，股價(jià)一直下跌到2016年2月才見(jiàn)底。但就在2016年，?？低暤前裰袊?guó)安防企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜單，高居榜單第一，是中國(guó)安防界當(dāng)仁不讓的龍頭企業(yè)。
在?？低暪蓛r(jià)緩慢回升的2016年，其副董事長(zhǎng)龔虹嘉和胡揚(yáng)忠開(kāi)始減持和增持大戲。當(dāng)年，龔虹嘉6次減持，套現(xiàn)29.2億元;胡揚(yáng)忠則11次增持，耗費(fèi)37.2億元成本。
無(wú)論資本市場(chǎng)給出的估值如何起起伏伏，?？低暤臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)從來(lái)不曾停滯。
2016年?duì)I收和扣非凈利分別增長(zhǎng)26.3%、29.7%，達(dá)到420億元和91.8億元。其實(shí)，由于上市6年以來(lái)快速成長(zhǎng)，?？低暤谋P(pán)子太大，從增速來(lái)看已經(jīng)放緩。2017年，?？低暊I(yíng)收和扣非凈利的增速都不足20%，分別為18.93%和19.68%。
但就在2017年和2018年，海康威視在資本市場(chǎng)大爆發(fā)，走出從2017年1月到2018年2月連續(xù)13個(gè)月上漲的大行情。
2017年10月11日，?？低暪蓛r(jià)連續(xù)拉升，收盤(pán)報(bào)34.56元，當(dāng)日漲幅達(dá)6.63%，總市值逼近3200億元，超越美的集團(tuán)總市值，奪回“深市第一”寶座，奠定海康威視超級(jí)白馬股的地位。到2018年3月12日，?？低暻皬?fù)權(quán)價(jià)甚至上漲至43.49元/股，市值高達(dá)4064億元。
上市10年，股價(jià)飛速上漲成就?？低曉谫Y本市場(chǎng)地位的，其實(shí)也就是在2017年和2018年。
坐著收錢(qián)的股東們
上市10年來(lái)，海康威視為股東們到底賺了多少錢(qián)?
“買(mǎi)股票一定要買(mǎi)長(zhǎng)期現(xiàn)金分紅的，起碼如果造假，公司拿不出那么多現(xiàn)金。”在東旭光電、康得新、康美藥業(yè)等白馬股紛紛爆雷后，一位投資者感慨。
從2010年上市至今的10年時(shí)間，?？低暥嗄晁透咚娃D(zhuǎn)、連續(xù)9年高額現(xiàn)金分紅，而且隨著公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，分紅金額水漲船高。
9年時(shí)間，僅分紅金額便增長(zhǎng)17.7倍。
2010年，?？低晫?shí)施“10轉(zhuǎn)10派5”的分紅方案，全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股并派發(fā)5元現(xiàn)金，當(dāng)年派發(fā)現(xiàn)金3億人民幣。到2018年，海康威視向全體股東“10派6”，派發(fā)現(xiàn)金56.1億元，與2010年的分紅金額相比，翻了18.7倍。
翻閱?？低暷陥?bào)可知，上市10年以來(lái)，連續(xù)9年實(shí)施現(xiàn)金分紅，分紅總額高達(dá)206.93億元。
關(guān)于?？低暤呢?cái)富故事，最出名的莫過(guò)于龔虹嘉的245萬(wàn)投資2萬(wàn)倍收益的投資神話。根據(jù)龔虹嘉的持股情況，可以算出他從?？低暲塾?jì)獲得分紅33.3億元。
據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，海康威視上市以來(lái)，龔虹嘉21次減持套現(xiàn)146億元，也就說(shuō)他已經(jīng)有179.3億元落袋為安。此外，他目前仍持有?？低暪煞?2.55億股，按照11月29日的收盤(pán)價(jià)31.41元/股，其持股市值仍有394.2億元。
也就是說(shuō)，?？低曔@家公司，為龔虹嘉賺了573.5億元。
此外，值得注意的是，中電?？导瘓F(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“中電海康”，原“中國(guó)電子科技集團(tuán)公司第五十二研究所”，簡(jiǎn)稱(chēng)“五十二所”)作為?？低暤拇蠊蓶|，在?？低暽鲜械倪@10年時(shí)間，從未減持過(guò)。
截至目前，中電?？党钟泻？低?6.5億股，占其總股本的39.6%，也就是持有?？低?162億的市值。?？低?018年的56.1億元分紅，有22.2億元花落中電海康。
據(jù)年報(bào)公布的數(shù)據(jù)，10年時(shí)間，中電?？祻暮？低暷玫降姆旨t不少于81.9億元。
雖然海康威視股價(jià)暴漲，其早期股東和獲得股權(quán)激勵(lì)的員工獲益不少，但并沒(méi)有像暴風(fēng)集團(tuán)等妖股一樣的造富故事。?？低暈橥饨缢熘陌賰|富豪，一個(gè)是二股東龔虹嘉，一個(gè)是海康威視總經(jīng)理胡揚(yáng)忠。
低價(jià)獲得海康威視原始股權(quán)后，胡揚(yáng)忠曾悄悄減持過(guò)兩次，但在2016年連續(xù)大手筆增持，耗資37.2億元，到2017年海康威視股價(jià)一路高歌時(shí)，這部分股票市值超過(guò)74億元。截至目前，胡揚(yáng)忠持有?？低暪煞?.82億股，市值57.2億元。
2019年，胡揚(yáng)忠初次登上福布斯全球億萬(wàn)富豪榜、胡潤(rùn)百富榜等富豪排名榜單，擁有財(cái)富125億元。
當(dāng)然，?？低曇部赡茏尣簧俟擅瘾@益。
十年間，?？低暪蓛r(jià)從81.93元/股(后復(fù)權(quán)價(jià))上漲至如今的608.25元(后復(fù)權(quán)價(jià))，漲了6.4倍。也就是說(shuō)，如果一位投資者從海康威視上市之日買(mǎi)入，不進(jìn)行任何操作，坐收數(shù)倍收益。
關(guān)鍵詞： ?？低?年200億分紅
