樂視網(300104.SZ)“退市”的風險，正逐漸變得更加清晰而現(xiàn)實。
19日，樂視網公告透露，公司2018年度歸母凈資產預計為負、凈利潤也預計為負。樂視網將于本周4月26日公布2018年年報，按照創(chuàng)業(yè)板相關規(guī)定，當天樂視網將開始被暫停上市。如果公司2019年年報未滿足恢復上市條件，樂視網股票存在被強制終止上市的風險。
巨額負資產經營
經初步審計，樂視網預計2018年營業(yè)總收入15.82億元，營業(yè)利潤虧損50.13億元~55.17億元，利潤總額虧損49.88億元~54.87億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損34.64億元~39.65億元，總資產86.86億元~91.86億元，歸屬于上市公司股東的所有者權益為負23.95億元~28.95億元。
一位不愿透露姓名的證券分析師向第一財經記者分析說，因為創(chuàng)業(yè)板股票沒有退市風險警示這一步，所以樂視網暫停上市后，是直接退市，進入退市整理期后，有30天過渡，然后再轉板，將轉至代辦股份轉讓系統(tǒng)進行轉讓，如果達到破產條件則不再平移。
4月22日，樂視網放量跌停，當天股價大幅下跌9.96%至2.26元/股。暫停上市后，樂視網的中小股東如何維護自身的利益呢?上述分析師說，“中小股東維護自身利益需要具備一定法律條件，例如上市公司存在違法違規(guī)行為，否則買者自負。”
這位分析師還說，暫時停牌后，樂視網在交易所作出公司股票終止上市決定前，還有復牌機會。不過，未來樂視網依然步履維艱，前途未卜。
據(jù)樂視網4月9日發(fā)布的2019年一季度業(yè)績預告，樂視網歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損1.948億元~1.998億元，而上年同期凈利潤為虧損3.12億元。
對此，樂視網解釋稱，2019 年一季度，受關聯(lián)方欠款對公司資金面的影響，樂視網品牌、 信譽持續(xù)受損，短期內未能及時扭轉公司的經營局面，公司的廣告業(yè)務收入、會員及發(fā)行業(yè)務收入規(guī)模較上年同期未有提升。公司日常運營成本如 CDN 費用、人力成本、攤提費用等均存在較大程度下降，但融資成本等仍維持在較高水平，這導致樂視網2019 年1-3月經營性虧損約 1.2 億元。此外，彩電業(yè)務子公司“樂融致新”出表，也令樂視網今年首季的收入、成本、虧損額減少。
大股東自身難保
目前，樂視網管理層正著力恢復各項主營業(yè)務的開展，同時公司大幅度壓縮各項成本，積極與相關金融機構協(xié)商貸款展期并努力解決公司面臨的經營困難及資金壓力。同時，上市公司管理層持續(xù)要求大股東及其關聯(lián)方就債務處理盡快予以實質性推動、解決，與大股東及其關聯(lián)方債務問題能否解決將直接影響公司2019年總資產和凈資產。
據(jù)樂視網4月15日的公告，截至目前，樂視網合并范圍對大股東及其關聯(lián)方應收款項約 28.4 億元。
不過，樂視網的大股東賈躍亭，恐怕也自身難保。
據(jù)樂視網4月19日晚的公告，截至2019年4月18日，賈躍亭所持樂視網的股份較2019年1月15日累計減少4028.6133萬股，占樂視網總股本的1.0098%。賈躍亭新增累計減持樂視網約1%的股權，是司法處置造成的被動減持。
本次減持后，賈躍亭在樂視網中所持股權，從今年1月15日的24.1145%，下降至今年4月18日的23.1047%。
而在賈躍亭持有的樂視網約23.10%的股權中，有85735.0114萬股已質押，占樂視網總股本的 21.49%;且這23.10%的樂視網股權，已被北京市第三中級人民法院等司法部門凍結、輪候凍結。
由于賈躍亭所有質押的股票已觸及協(xié)議約定的平倉線，賈躍亭持有樂視網股票的處置進度一定程度受其股票質押、凍結狀態(tài)的影響，從而可能導致樂視網實際控制人發(fā)生變更的風險。
樂融致新已單飛
作為樂視網最有價值的資產之一，其彩電業(yè)務子公司樂融致新電子科技(天津)有限公司(簡稱“樂融致新”)自2018年12月31日已不再納入樂視網的合并范圍。原因是去年樂視控股所持樂融致新的股權被司法拍賣，由融創(chuàng)(樂視網第二大股東)拍得，融創(chuàng)已成為樂融致新的大股東。
據(jù)樂視網4月19日晚公告，預計樂融致新的資產評估結果在30億元以下。
樂融致新“單飛”，令樂視網失去最有前途的業(yè)務和資產，讓其重振難上加難。
2017年，樂視網受資金緊張、品牌受損等綜合因素影響，業(yè)績出現(xiàn)斷崖式的下跌：實現(xiàn)營業(yè)收入70.25億元，同比下降68%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤為虧損138.78億元，同比降低2601.63%。
2018年，樂視網的營業(yè)總收入進一步收縮至15.82億元，也就是說收縮了大約五分之四。而在樂融致新出表后，預計2019年樂視網的營業(yè)收入將會繼續(xù)大幅“縮水”。
對于暫停上市后的計劃，樂視網CEO張巍在今年4月9日公司臨時股東大會上曾表示，“公司股票被暫停上市后，短期正常業(yè)務開展不會受到太大影響，管理層仍將工作重點放在業(yè)務恢復、控制成本、主張關聯(lián)方債權和償還債務上。公司現(xiàn)金流緊張緩解、保證基本運營和員工權益是管理層當下主抓任務，過于長遠規(guī)劃不切合公司。目前實際情況和需求，能夠實現(xiàn)公司業(yè)務恢復活力和緩解現(xiàn)金流緊張才是真正對投資者和員工負責。”
樂視網會否要求大股東賈躍亭以其所持的電動車公司FF(法拉第未來)的股權來抵債呢?對此，樂視網董秘白冰表示，樂視網一直在和大股東及其關聯(lián)方協(xié)商處理債務解決方案，上市公司不放棄要求大股東優(yōu)先現(xiàn)金償還債務或以FF股權資產抵債。
外界說融創(chuàng)有掏空樂視網的嫌疑，白冰就此表示，融創(chuàng)為樂視網第二大股東，其作為財務投資方與上市公司間的交易均已按相關規(guī)定予以審議、披露。樂視網2018年預計合并范圍歸母凈資產、歸母凈利潤為負，主要是因為公司收入大幅萎縮、版權類資產和關聯(lián)方應收款項減值較大造成。
