京東集團(tuán)(下稱京東)4月17日簽署了投資江蘇五星電器有限公司(下稱五星電器)的正式協(xié)議。京東將以12.7億元，向佳源創(chuàng)盛控股集團(tuán)有限公司(下稱佳源)購買五星電器46%的股權(quán)。
第一財(cái)經(jīng)記者從接近五星電器的人士處獲悉，上述交易完成之后，佳源在五星電器中的持股比例將降至47%。這意味著，交易后京東與佳源在五星電器中所持股權(quán)，僅相差一個(gè)百分點(diǎn)。
調(diào)研機(jī)構(gòu)中怡康的總經(jīng)理彭煜在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)分析說，預(yù)計(jì)下一步京東有可能通過增持，最終控股五星電器。今年國內(nèi)家電市場線上渠道增速放緩，京東正加快向線下要增量。
據(jù)京東的公告，京東將以現(xiàn)金和承繼債務(wù)的方式，來支付12.7億元，以收購五星電器46%的股權(quán)。完成交易后，雙方將發(fā)揮彼此的優(yōu)勢(shì)，共同打造面向未來的無界零售的線上線下全渠道、智能化的全新購物體驗(yàn)。
此外，為進(jìn)一步加深雙方的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，京東同時(shí)向佳源提供了一筆金額為10.3億元的貸款，佳源和五星電器將給予京東一定的擔(dān)保和股權(quán)權(quán)利。
京東和五星電器將發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)線上線下無縫融合。京東將開放供應(yīng)鏈、物流倉儲(chǔ)、金融和技術(shù)等方面的能力，并和五星電器在無界零售體驗(yàn)店、下沉市場、供應(yīng)鏈等多領(lǐng)域展開深度合作，打造無界零售的落地案例。
上述接近五星電器的人士表示，由于佳源的母公司佳源國際控股有限公司(2768.HK)和京東集團(tuán)(JD)分別是中國香港、美國的上市公司，雙方此次轉(zhuǎn)讓五星電器股權(quán)的過程細(xì)節(jié)暫時(shí)不便透露。這次交割后，佳源、京東分別在五星電器中持股47%和46%，未來京東與五星的合作有很大想象空間。雙方將取長補(bǔ)短，打通線上線下全渠道，五星將利用更多互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，雙方供應(yīng)鏈可充分整合。
隨著電商增速放緩，京東近年積極拓展線下渠道，幾年前已與五星電器聯(lián)手共開線下體驗(yàn)店。 4月15日，京東集團(tuán)高級(jí)副總裁、京東零售集團(tuán)3C電子及消費(fèi)品零售事業(yè)群總裁閆小兵在京東家電2019年度戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上宣布，要在“線下再造一個(gè)京東家電”。
中怡康的數(shù)據(jù)顯示，中國家電市場電商渠道銷售額的同比增速，2016年、2017年和2018年分別為46%、44%和27%。
“中國家電網(wǎng)購人群的紅利正快速減少，線上增速放緩，所以京東希望在線下尋找新的增量。” 中怡康的總經(jīng)理彭煜分析說，五星電器扎根在富裕的江淅地區(qū)，在二三級(jí)市場有較大的連鎖店體系。這次收購，使京東與五星形成了線上與線下、一二線城市與二三線市場優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的格局。
中國家電零售業(yè)正面臨新一輪的變局。彭煜說，蘇寧是從線下往線上走，京東從線上往線下走。京東入股五星電器，將起示范效應(yīng)，天貓估計(jì)也會(huì)看這一步是否成功。“線下運(yùn)營比想象難，五星電器有線下門店運(yùn)營人才，京東想借五星電器線下運(yùn)營的力量，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。”
目前，五星電器已有280家門店，主要覆蓋江蘇、淅江、安徽的二三線市場，并已在河南的鄭州和洛陽、四川成都、云南昆明、福建福州布點(diǎn)。五星電器總裁潘一清去年12月透露，五星電器計(jì)劃到2025年各類門店總量將達(dá)到4000家，年銷售額達(dá)到800億元。
網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊向第一財(cái)經(jīng)記者表示，近年來，隨著網(wǎng)民人口“紅利”的消失，單純線上電商的獨(dú)立發(fā)展遇到了“瓶頸”。此外，受到線上的沖擊，線下的傳統(tǒng)家電零售商也面臨著增長乏力的難題。這次“京東+五星電器”的組合，可謂互惠互利、“抱團(tuán)突圍”。
不過，曹磊認(rèn)為，入股容易整合難。由于二者線上線下不同的商業(yè)模式導(dǎo)致二者有較大的差異性。與此同時(shí)，京東此前在線下的嘗試并不完全成功，如京東便利店、7fresh均未達(dá)到預(yù)期。京東和五星如何實(shí)現(xiàn)更好的業(yè)務(wù)融合，最終能否實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的預(yù)期效果還需進(jìn)一步觀察。
