經(jīng)歷史上最冷發(fā)債和違約烏龍之后，東方園林正尋求外部融資。
4月19日，新京報記者獲悉，東方園林非公開發(fā)行優(yōu)先股申請文件在被證監(jiān)會正式受理后，近日在回復(fù)監(jiān)管層的反饋意見中詳述了當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r。
2016年，東方園林中標(biāo)的PPP訂單的投資總額為380.10億元，同比增長9.91%;2017年，中標(biāo)PPP項(xiàng)目投資金額為715.71億元，同比增長88.30%。
東方園林表示，2018年度，公司根據(jù)國家政策及行業(yè)政策的導(dǎo)向，主動、及時地調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，根據(jù)項(xiàng)目的融資進(jìn)展合理地調(diào)整施工進(jìn)度，控制投資節(jié)奏，對公司 營業(yè)收入產(chǎn)生一定的影響。
東方園林此前公告顯示，2018年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入131.90億元，同比降低13.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.67億元，同比降低 18.87%。
截至2018年9月30日，東方園林未完工項(xiàng)目及已完工未結(jié)算項(xiàng)目合計(jì)為393個，合同金額合計(jì)為787.04億元，其中前50大合同金額為495.18億元，占比為63.23%，對應(yīng)項(xiàng)目數(shù)量為105個。
據(jù)中介機(jī)構(gòu)核查意見顯示，經(jīng)核查發(fā)行人(即東方園林)審計(jì)報告、大額PPP項(xiàng)目合同等，并搜集相關(guān)公開信息，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：發(fā)行人在過往年度收入和凈利潤大幅上漲主要系開展較多PPP項(xiàng)目所致;2018年?duì)I業(yè)收入和凈利潤相較2017年度有所下滑主要系發(fā)行人受資金壓力較大及根據(jù)行業(yè)政策導(dǎo)向，放慢項(xiàng)目施工進(jìn)度所致。
截至2018年9月30日，東方園林合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率為70.43%，流動比率、速動比率均低于同行業(yè)，未來需要償還的大額債務(wù)累計(jì)超過83.54億元，為SPV項(xiàng)目公司后續(xù)待支出資本金為192.34億元。
東方園林稱，其主要在2019年下半年有兩筆超短期融資券到期，需兌付金額為200000.00萬元。鑒于公司發(fā)行的公司債券均含有投資者回售條款，若投資者選擇回售，則公司于2019年度需兌付225000.00萬元，全年合計(jì)需償還425000.00萬元公司債和超短期融資券，償付壓力較大。
東方園林表示，2018年5月以來，發(fā)行人銀行貸款、公開市場債券等有息負(fù)債規(guī)模逐步下降，降杠桿取得一定成效。截至2019年底需要償還的債券總額較去年同期下降。公司主體評級為AA+，且日常經(jīng)營仍處于正常運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，通過對在手工程施工合同進(jìn)行主動調(diào)整以及處置環(huán)保類資產(chǎn)減緩資金壓力，優(yōu)化現(xiàn)金流，提高償付債務(wù)能力。此外，公司亦受到政府相關(guān)部門全方位支持，積極化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險及公司債務(wù)風(fēng)險。
截至2018年11月末，東方園林累計(jì)簽訂PPP項(xiàng)目合同金額1466.25億元，項(xiàng)目注冊資本金合計(jì)417.03億元，其中由發(fā)行人承擔(dān)出資義務(wù)的注冊資本金共計(jì)268.98 億元，累計(jì)已出資75.38億元，后續(xù)待支出資本金為193.60億元，符合公司的實(shí)際情況。公司會根據(jù)相關(guān)政策、項(xiàng)目融資進(jìn)度等因素及時合理地調(diào)整項(xiàng) 目投資和施工進(jìn)度，部分項(xiàng)目會采取引入合作方、縮包、分期投資施工等方式開展。預(yù)計(jì)在 3-5 年陸續(xù)投入注冊資本金，年均待支出資本金不超過 40 億元。
東方園林稱，公司在2018年下半年及時調(diào)整經(jīng)營策略，主動管控風(fēng)險。公司在工程板塊減少新項(xiàng)目拓展及投標(biāo)，同時加緊 催收已建項(xiàng)目的應(yīng)收賬款，對已中標(biāo)項(xiàng)目根據(jù)融資進(jìn)展合理安排投資和施工。
新京報記者注意到，2017年，東方園林曾創(chuàng)下極高的擴(kuò)張速度。2017年年報顯示，東方園林中標(biāo)PPP訂單數(shù)量為50個，中標(biāo)金額為715.71億元，同比增長88.30%。而2018年中報顯示，上半年公司中標(biāo)的PPP訂單數(shù)量為36個，中標(biāo)金額約為339.48億元，同比增長18.65%，增速大幅下滑。
東方園林表示，公司根據(jù)經(jīng)營情況，及時調(diào)整危廢處理板塊的投資節(jié)奏，引入農(nóng)銀投資作為環(huán)保集團(tuán)的戰(zhàn)略股東，對環(huán)保集團(tuán)進(jìn)行增資并提供融資支持，同時出讓部分危廢處理工廠的股權(quán)補(bǔ)充公司流動性。
公開資料顯示，2018年11月，東方園林全資子公司北京東方園林環(huán)境投資有限公司與農(nóng)銀投資簽署了《增資協(xié)議》，農(nóng)銀投資本次向公司全資孫公司東方園林集團(tuán)環(huán)保有限公司投資。本次增資完成后，環(huán)境投資持有環(huán)保集團(tuán)64.29%的股權(quán)，農(nóng)銀投資持有環(huán)保集團(tuán)35.71%的股權(quán)。本次投資交割后，農(nóng)銀投資擬以不超過20億元進(jìn)一步增資，參股環(huán)保集團(tuán)。
