2018年公募基金年報(bào)披露工作結(jié)束，基金凈值表現(xiàn)、持倉結(jié)構(gòu)、投資組合等詳細(xì)參數(shù)一一亮相。雖然一篇冗長的基金年報(bào)長達(dá)上萬字，但其中不乏一些耐人尋味的數(shù)據(jù)。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，公募基金資產(chǎn)合計(jì)13.03萬億元，同比2017年末增長12.33%。持有人方面，總持有戶數(shù)達(dá)11.57億戶，同比增長42.31%，其中，機(jī)構(gòu)投資者持有比例仍高于個(gè)人投資者;收益方面，雖然有固收類基金支撐，但權(quán)益類基金虧損較大，基金整體出現(xiàn)較大虧損。
部分績優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為，要以長期的眼光看待基金的運(yùn)作。同時(shí)，股票和債券市場仍將面臨一些不確定性因素。
四成公募產(chǎn)品盈利
在2018年股票行情低迷的情況下，權(quán)益類基金業(yè)績受到嚴(yán)重拖累。據(jù)《國際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，混合型基金成為去年虧損最多的品種，其次是股票型基金，兩類品種合計(jì)虧損超5000億元。此外，QDII基金和FOF(基金中基金)也出現(xiàn)不同程度的虧損。
固收類基金在凈利潤上貢獻(xiàn)了不少力量。比如，去年實(shí)現(xiàn)近3000億元凈利潤的貨幣型基金和實(shí)現(xiàn)超千億元凈利潤的債券型基金。此外，面臨退場的保本基金也取得了超10億元的凈利潤。
從單只基金盈利情況來看，進(jìn)入“百億凈利潤俱樂部”的基金有3只，分別是天弘余額寶貨幣、建信現(xiàn)金添利貨幣、工銀貨幣。其中，天弘余額寶貨幣連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)盈利超500億元，連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)盈利超100億元。相比之下，虧損最多的權(quán)益類基金最高虧損接近百億元。
東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，2018年公募基金整體并未取得盈利，合計(jì)虧損1229億元。去年基金的主要獲利方式為債券利息收入，合計(jì)盈利2364億元。其次是存款收入，而股票差價(jià)收入則是基金虧損最多的投資科目。
從基金公司的角度來看，在129家基金公司中，去年有55家基金公司旗下基金實(shí)現(xiàn)正收益，占比僅四成;73家基金公司旗下基金遭遇虧損;1家基金公司旗下基金盈虧持平。
具體來看，占據(jù)固收類產(chǎn)品規(guī)模優(yōu)勢的天弘基金，旗下基金去年整體凈利潤為578.84億元，位居所有基金公司榜首。排在其后的便是“背靠大樹好乘涼”的銀行系公募，規(guī)模的迅速增長助力銀行系公募的收益增加。
建信、中銀、工銀瑞信、興業(yè)、招商基金旗下基金去年凈利潤分別為186.54億元、165.02億元、110.2億元、83.79億元、77.32億元。保險(xiǎn)系公募國壽安?；?、平安基金旗下基金去年凈利潤均在60億元以上。而旗下基金去年凈利潤排在前十位的，僅博時(shí)基金一家為券商系基金。
管理費(fèi)破600億元
相比去年基金整體出現(xiàn)虧損的情況，基金管理費(fèi)仍是照收不誤，并保持穩(wěn)定增長。雖然當(dāng)前基金發(fā)行市場大打“費(fèi)率優(yōu)惠”等價(jià)格戰(zhàn)，一只基金的管理費(fèi)或許看起來不太起眼，但規(guī)模擴(kuò)張之后，其額度便是一筆不小的數(shù)目。
按照基金合同規(guī)定，投資者委托基金公司進(jìn)行投資，支付管理費(fèi)是理所應(yīng)當(dāng)。那么，去年投資者究竟為他們所投資的基金支付了多少管理費(fèi)，哪家基金公司收到的管理費(fèi)最多?
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，單只基金方面，依舊是規(guī)模龐大的貨幣基金收取了大量管理費(fèi)。天弘余額寶貨幣以44.19億元的管理費(fèi)位居第一，建信現(xiàn)金添利管理費(fèi)同樣突破10億元，達(dá)到11.29億元。此外，工銀瑞信貨幣、天弘云商寶、華寶現(xiàn)金添益等72只基金去年收取的管理費(fèi)達(dá)1億元以上，其中包括20只混合型基金、8只股票型基金、3只債券型基金。
整體來看，2018年基金共收取612.31億元管理費(fèi)。其中，天弘基金去年以52.28億元的管理費(fèi)榮獲“狀元”席位，易方達(dá)基金和工銀瑞信基金分別以34.89億元和26.03億元拿下“榜眼”和“探花”的席位。合計(jì)共有20家基金公司收取了10億元以上的管理費(fèi)。
《國際金融報(bào)》記者注意到，部分基金公司對(duì)管理費(fèi)的依賴程度不同。比如，去年旗下基金凈利潤排名第一的天弘基金，其管理費(fèi)也是第一。易方達(dá)基金雖然收取的管理費(fèi)排在第二，但其旗下基金去年凈利潤合計(jì)為負(fù)，主要是由于權(quán)益類產(chǎn)品過多，去年市場行情普遍不佳所致。
機(jī)構(gòu)持有仍主導(dǎo)
目前，市場上存續(xù)的基金數(shù)量接近8000只(份額分開計(jì)算)。而面對(duì)數(shù)量如此龐大的基金，再加上眾多基金公司和基金經(jīng)理，產(chǎn)品類型以及投資風(fēng)格的迥異，往往令投資者在挑選基金的時(shí)候左右為難。
不過，通?；鸬耐顿Y者分為機(jī)構(gòu)和散戶，有些機(jī)構(gòu)的持倉情況對(duì)于個(gè)人投資者而言，或許可以作為參考。
從機(jī)構(gòu)去年的持倉情況來看，固收類產(chǎn)品依舊是機(jī)構(gòu)投資者最青睞的品種之一。數(shù)據(jù)顯示，去年債券型基金和貨幣基金中，機(jī)構(gòu)投資者平均持有比例分別達(dá)到73.78%和53.63%;股票型基金中，機(jī)構(gòu)投資者平均持有比例為28.64%，同比2017年提高3.42個(gè)百分點(diǎn);混合型基金中，機(jī)構(gòu)投資者平均持有比例為38.74%，同比2017年下降4.74個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)比來看，個(gè)人投資者持有基金的資產(chǎn)規(guī)模和持有的基金資產(chǎn)比例較上年均出現(xiàn)下降。
根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，2018年公募基金份額共14.75萬億份，其中個(gè)人投資者持有6.24萬億份，持有比例為42.31%。以2018年末，公募基金的凈資產(chǎn)總值13.03萬億元計(jì)算，個(gè)人投資者持有基金資產(chǎn)5.51萬億元。同比2017年，個(gè)人投資者持有比例下降9.61個(gè)百分點(diǎn)，持有資產(chǎn)減少0.52萬億元。
基金研究專家王群航在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，機(jī)構(gòu)投資者去年增持了權(quán)益類基金，主要是擇時(shí)和資產(chǎn)配置方面做得比較好，而這也是應(yīng)該做好的。而債券型基金能夠繼續(xù)吸引機(jī)構(gòu)投資者，主要是其委外型產(chǎn)品較多，而另外還有一類屬于適合廣大散戶投資的債券型產(chǎn)品。接下來，機(jī)構(gòu)投資者的操作可能分為兩類：一類是專注或只做固收類產(chǎn)品的配置，這將繼續(xù)加大委外持有份額的比例;另一類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等資金可能會(huì)加大對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品的配置。
長期才是稱重機(jī)
每逢公募基金披露年報(bào)之時(shí)，除了要關(guān)注上述基本財(cái)務(wù)情況、基金持倉外，還需要關(guān)注基金經(jīng)理的選股組合、投資策略和對(duì)未來的展望，而這些內(nèi)容也是基金年報(bào)中最有含金量的部分。
據(jù)《國際金融報(bào)》記者梳理，去年單位凈值漲幅同類排名靠前的基金分別有主動(dòng)股票型基金上投摩根醫(yī)療健康，偏股型基金交銀阿爾法，債券型基金鵬華豐融等。
“市場短期是投票機(jī)，長期才是稱重機(jī)。”交銀阿爾法基金經(jīng)理何帥表示，“我們的目標(biāo)是長期通過公司價(jià)值的上升獲取收益，也就是預(yù)測公司‘體重’的變化，而非預(yù)測‘投票’趨勢。所以，基金的相對(duì)收益率可能不會(huì)非常穩(wěn)定，時(shí)高時(shí)低，但我們希望從三至五年的周期衡量自己的投資能力。”
鵬華豐融基金經(jīng)理劉濤表示，債券市場方面，預(yù)計(jì)債市在當(dāng)前仍面臨一些不利因素，但可能在年內(nèi)保持溫和牛市。當(dāng)金融監(jiān)管政策落地、金融體系調(diào)整進(jìn)入后期時(shí)，利率水平有望持續(xù)震蕩回落。
