編者按：隨著年報業(yè)績的陸續(xù)披露，各大機構的持倉也浮出水面。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤，滬深兩市共有817家上市公司披露年報業(yè)績。其中，27家公司前十大流通股股東中同時出現(xiàn)社?；鸺半U資身影。從行業(yè)方面看，以食品飲料和醫(yī)藥生物為代表的大消費品種受到社?；鹋c險資兩類機構的共同青睞。從持股市值看，上述27只個股社?；鹋c險資共同持股市值今年以來合計增長達1213.84億元。今日本報特對這27只個股進行深入分析解讀，以饗讀者。
社?；鹋c險資同時持倉27只個股
《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順(300033)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日，在已披露年報的上市公司中，共有27家公司前十大流通股股東中同時出現(xiàn)社保基金及險資身影。
從持倉變化來看，在上述27只個股中，社?；鸨酒诠灿嬓逻M持有承德露露(000848)、中國醫(yī)藥(600056)兩只個股，持股數(shù)量分別為866.51萬股、591.92萬股，招商蛇口(001979)、中國人壽(601628)、峨眉山A、光明乳業(yè)(600597)和云南白藥(000538)等5只個股本期受到社?；鹪龀郑钚鲁止蓴?shù)量分別為5878.56萬股、1094.97萬股、1879.67萬股、634.57萬股、1372.03萬股。此外，國星光電(002449)、北辰實業(yè)(601588)、鞍鋼股份(000898)、康欣新材(600076)、長青股份(002391)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)、神州數(shù)碼(000034)、深天馬A、養(yǎng)元飲品(603156)、振芯科技(300101)、安陽鋼鐵(600569)、天潤乳業(yè)(600419)等12只個股社?；鸪止蓴?shù)量較上期未變。
險資方面，上述27只個股中，本期險資新進持有中興通訊(000063)1351.69萬股，并對雙匯發(fā)展(000895)、北辰實業(yè)、華魯恒升(600426)、同仁堂(600085)、國星光電、國藥股份(600511)、振芯科技、光明乳業(yè)、養(yǎng)元飲品、峨眉山A、長青股份和太極股份(002368)等12只個股進行加倉。
綜合來看，上述個股中，有15只個股去年四季度受到了社保基金及險資的合計增倉，占比55.56%。具體來看，截至去年四季度末，雙匯發(fā)展、北辰實業(yè)、華魯恒升等3只個股去年四季度社?；鸹螂U資合計增持數(shù)量均達到1000萬股以上，分別為2598.31萬股、1869.80萬股、1066.43萬股，另外，承德露露、國星光電、振芯科技、招商蛇口、光明乳業(yè)、中國醫(yī)藥、峨眉山A、同仁堂、中國人壽、養(yǎng)元飲品、云南白藥和長青股份等個股本期也受到社?；鸹螂U資的青睞。
20家公司年報凈利潤同比增長
上述公司2018年全年業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼，業(yè)績持續(xù)向好成為社?；鸹螂U資加倉的主要動力?！蹲C券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述27家公司中，2018年凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司達到20家，占比74.07%。
具體來看，華魯恒升2018年全年凈利潤實現(xiàn)同比翻番，達到147.10%，順鑫農(nóng)業(yè)、長青股份、石英股份(603688)、國星光電、國藥股份和招商蛇口等公司2018年年報凈利潤同比增長均逾20%，另外，鞍鋼股份、中國醫(yī)藥、安陽鋼鐵、養(yǎng)元飲品、天潤乳業(yè)、雙匯發(fā)展、同仁堂、中國巨石(600176)、太極股份、峨眉山A、云南白藥、北辰實業(yè)、康欣新材等公司2018年業(yè)績也均呈現(xiàn)不同程度的增長。
估值方面，截至3月28日，上述27只個股中，有15只個股最新動態(tài)市盈率低于20倍，而安陽鋼鐵(4.54倍)、鞍鋼股份(5.03倍)、華魯恒升(8.10倍)和北辰實業(yè)(9.65倍)等個股最新動態(tài)市盈率均不足10倍，具有較高的安全邊際，估值優(yōu)勢凸顯。
對于華魯恒升，國信證券表示，華魯恒升去年業(yè)績基本符合預期，新項目延展成長空間?？春霉鹃L期向新材料領域發(fā)展，維持“買入”評級。預計公司2019年-2021年凈利潤分別為23.9億元、27.2億元、29.8億元，同比增速分別為-21%、14%、10%，攤薄每股收益分別為1.47元、1.67元、1.83元，對應估值分別為10.1倍、8.9倍、8.1倍。
行業(yè)特征方面，上述社?；鹋c險資共同持倉的27只個股主要集中在食品飲料、醫(yī)藥生物、化工等三行業(yè)，涉及個股數(shù)量分別為6只、4只、3只。其中，以食品飲料和醫(yī)藥生物為代表的大消費品種依然受到社保基金與險資兩類機構的共同青睞，顯示出較高的投資潛力。
機構扎堆推薦14只個股
《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述27只個股中，近30日內(nèi)共有23只個股獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占比逾八成。其中，14只個股近期機構看好評級家數(shù)均在5家以上，后市投資機會備受認可。
具體來看，華魯恒升、招商蛇口、雙匯發(fā)展、順鑫農(nóng)業(yè)、中國巨石、太極股份、云南白藥和峨眉山A等8只個股機構看好評級家數(shù)均達到10家及以上，中興通訊(9家)、國藥股份(8家)、養(yǎng)元飲品(8家)、長青股份(7家)、鞍鋼股份(7家)和深天馬A(6家)等6只個股也被機構扎堆看好，期間機構看好評級家數(shù)均在5家以上。
對于招商蛇口，中銀國際證券表示，2018年，招商蛇口實現(xiàn)營業(yè)收入為882.8億元，同比增長16.3%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤152.4億元，同比增長20.4%;基本每股收益為1.93元。同時，公司擬推出每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.80元(含稅)?？紤]到公司在粵港澳大灣區(qū)土儲充足，隨著推盤及竣工加速，銷售及結轉高增長延續(xù)可期，結合公司在拿地及融資方面的顯著優(yōu)勢，調(diào)整公司2019年至2021年每股收益預測分別至2.61元、3.24元、3.92元，對應2019年估值8.4倍，維持“買入”評級。
二級市場表現(xiàn)方面，上述27只個股年內(nèi)股價全部實現(xiàn)上漲，其中，順鑫農(nóng)業(yè)、深天馬A、中興通訊、太極股份、養(yǎng)元飲品、石英股份和國星光電等個股年內(nèi)累計漲幅均逾30%。從持股市值來看，在今年以來社?；鹋c險資的持股數(shù)量均沒有變動的情況下，上述27只個股社?；鹋c險資合計持股部分今年以來市值增長達1213.84億元。
A股市場很多藍籌股都具有投資價值
——專訪瑞銀資產(chǎn)管理中國股票主管、董事總經(jīng)理施斌
-本報記者侯捷寧
“中國A股的吸引力越來越大，很多海外投資者對A股的興趣大大提升了，一方面是因為中國資本市場對外開放的加速，另一方面也是A股市場的很多股票都具有投資價值。”3月27日，北京一個陽光明媚的上午，在瑞銀北京辦公室，瑞銀資產(chǎn)管理中國股票主管、董事總經(jīng)理施斌在接受《證券日報》記者專訪時表示。他同時透露，作為國內(nèi)第一家QFII，瑞銀對A股的投資比例不斷提高，目前已經(jīng)達到上限。
具有24年投資經(jīng)驗的施斌可以說是投資界的一員“老將”，由他領導的新興市場及亞太區(qū)股票團隊主要投資中國A股和海外中國股票，多年來一直成績卓越。2018年，在哲奔投資管理咨詢發(fā)布的《2018年中國排名報告——頂尖在華外資企業(yè)》評選中，瑞銀資產(chǎn)管理被評為在華業(yè)務表現(xiàn)最佳的外資資產(chǎn)管理公司。
他對記者說，最近自己都特別忙，因為隨著海外投資者對中國資本市場興趣的大幅提升，很多投資人都找上門來，希望可以投資中國市場。按照瑞銀的招標要求，選擇海外投資人要有嚴格的程序，目前正在選擇投資人階段，自己一天要見幾撥投資人。“我希望一直這么忙，中國市場一直這么火。”施斌開玩笑著說。
作為一個多年投資中國A股市場并持續(xù)獲得超額收益的“實戰(zhàn)派”，施斌的投資法寶是什么呢?
藍籌股的秘密
“我覺得A股市場比較有趣的一點是，質(zhì)地比較好的公司反而估值更低。”施斌認為，物美而且價廉的股票是非常好的投資機會，而這些股票主要都是藍籌股。因此，在他投資A股的配置里，多數(shù)都是藍籌股。因為藍籌股被低估現(xiàn)象雖然過去幾年得到了改善，但是，市場中還有很多股票是被低估的。
之所以青睞藍籌股也是源于施斌一直堅持的價值投資理念。因為他堅信，公司長期股票表現(xiàn)跟公司盈利是高度相關的，所以不會去炒作一些投機性強的股票，而更看重的是股票的中長期發(fā)展，一定去選擇盈利增長持續(xù)的、競爭力強的以及現(xiàn)金流比較好的企業(yè)去投。“因為我們的投資一直是遵循這種理念，才能獲得比較高的收益。”施斌強調(diào)價值投資理念的重要性。
他認為，價值投資正成為A股市場的投資理念。特別是隨著機構投資者，尤其是海外機構投資者大量進入，越來越多的投資是以基本面為出發(fā)點，這是一個大方向。但他同時也指出，這些變化不會一天就發(fā)生，是需要很長一段時間去慢慢改變的，讓投資者可以慢慢意識到價值投資真的可以帶來很好長期回報，到那時，價值投資的有效性就會逐漸提高。
當然，具備了價值投資理念，施斌認為如何選擇藍籌股也是非常重要的。他介紹說，他們在選擇一只股票時，會做很多的調(diào)研。首先要到公司實地調(diào)研;其次，還要做國內(nèi)和國際同類型公司的比較調(diào)研;最后，還要做這個企業(yè)的歷史時間以及未來發(fā)展的考量，通過多維度的調(diào)研后才會最終做出選擇。
市場有分歧才有機會
近段時間，業(yè)界對市場的看法出現(xiàn)了分歧，對此，施斌認為，對市場的分歧是很正常的一件事，對市場來說也是一件好事，不會形成暴漲暴跌，有分歧才會有交易，才會有投資機會，這個時候也是考驗投資人眼光的時候，在分歧中找到投資亮點，這才是專業(yè)投資人要做的事情。
“市場漲跌是非常正常的事，作為投資者不要過于關注或是放大這種市場化行為。”施斌建議。但是，對于市場有時出現(xiàn)的暴漲暴跌行為，他認為，這與市場的內(nèi)在因素有關系，例如，個人投資者比較多，理性投資者的占比較少，這種投資者結構會加劇市場的暴漲暴跌行為。另外，有些機構投資者的行為短期化，這與國內(nèi)機構的評估考核體系有一定關系。因此，建立理性的投資者隊伍是比較重要的，這些都有賴于市場的逐步完善和成熟。
相比于有些人對市場的擔心，施斌還是比較樂觀的，“我覺得市場還是有往上的空間和機會。”理由是：當前是估值恢復的階段，未來將是改革開放釋放紅利的階段。今年政府在改革開放方面的力度超出預期，而且都逐項落地，那么，這種狀態(tài)持續(xù)的話未來市場可以在改革開放獲得的紅利也很多，這是可以預期的。
對科創(chuàng)板感興趣
對于即將推出的科創(chuàng)板，施斌表示很感興趣，雖然目前并不清楚QFII如何投資，但如果可以投資的話，一定會考慮。他認為，科創(chuàng)板推出后能否平穩(wěn)運行一是看前期吸引的資金是長期資金還是短期資金;二是上科創(chuàng)板公司的質(zhì)量如何。
“個人投資者還是通過專業(yè)投資者投科創(chuàng)板比較好。”施斌建議，科創(chuàng)板的風險高于主板，對于公司的判斷需要更專業(yè)的能力，也需要專業(yè)的知識，個人投資者可能達不到這種專業(yè)性，因此，把錢交給專業(yè)投資者是降低風險的一個好辦法。
3月26日，在博鰲亞洲論壇2019年年會期間，人民大學副校長吳曉球表示，從理論和法律層面都找不到征房地產(chǎn)稅的理由。他表示“實際上房價高是因為土地值錢，那么土地不是我的，即使上面的建筑是我的，但為什么要對我征稅呢?”而3月27日，賈康在談到房地產(chǎn)稅時表示，國際上并不是所有的土地最終產(chǎn)權都是私有的，從實踐和理論上來說，征收房地產(chǎn)稅沒有硬障礙。
