2月25日，二三四五(002195.SZ)發(fā)布業(yè)績快報。公告顯示，二三四五2018年度未經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.65億元。同時，該數(shù)據(jù)已考慮了2018年末計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備6.26億元及股權(quán)激勵費(fèi)用1.31億元的影響。
此次二三四五產(chǎn)生大額壞賬的主要原因在于，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)導(dǎo)致發(fā)放貸款及墊款產(chǎn)生壞賬。
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)曾經(jīng)為二三四五帶來過營業(yè)收入與利潤的迅速增長，亦產(chǎn)生了因壞賬而產(chǎn)生的巨額資產(chǎn)減值。
據(jù)接近二三四五的人士對時代周報記者介紹說，該公司在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)在2018年有一定變化，更重視業(yè)務(wù)的合規(guī)，譬如二三四五貸款王不再運(yùn)營，而車貸業(yè)務(wù)在2018年實(shí)現(xiàn)了盈利。
互金“雙刃劍”
二三四五在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的營業(yè)收入快速增長，與巨額資產(chǎn)減值相伴而來。二三四五2017年的資產(chǎn)減值更為引人注目。
在上年度的業(yè)績快報中，二三四五2017年未經(jīng)審計的凈利潤為9.32億元。與此同時，該公司還公告了一項(xiàng)總額高達(dá)9.64億元的資產(chǎn)減值。主要原因系公司報告期內(nèi)與持牌金融機(jī)構(gòu)合作開展的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展，導(dǎo)致發(fā)放貸款及墊款金額大幅增長，引起公司應(yīng)承擔(dān)的壞賬損失相應(yīng)增加。值得注意的是，該公司2016年計提其他流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額為0。
近年以來，消費(fèi)貸款的增速較快，連二三四五這家原本主業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)的企業(yè)，也迅速切入這個“風(fēng)口”。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)信貸收支表的統(tǒng)計，消費(fèi)信貸從2015年1月的15.7萬億元，增加到2018年的33.9萬億元，增長了116%，月同比增速高達(dá)28%。聯(lián)訊證券分析師李奇霖統(tǒng)計，2017年以來，短期消費(fèi)貸款快速走高，中長期消費(fèi)貸款(主要是房貸)迅速下降。
從營業(yè)收入占比的情況來看，互金業(yè)務(wù)一度成為二三四五的主業(yè)，2017年互聯(lián)網(wǎng)金融占營收的比例高達(dá)54.12%。而伴隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，二三四五的互金業(yè)務(wù)亦面臨諸多挑戰(zhàn)，2018年上半年的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營業(yè)收入同比下滑了38.73%。從2018年的數(shù)據(jù)來看，互聯(lián)網(wǎng)金融占營收的比例已經(jīng)大大降低到26.83%。
據(jù)業(yè)績快報，2018年度二三四五營業(yè)總收入、營業(yè)利潤及歸屬于上市公司股東的凈利潤分別較2017年同期增長20.90%、80.80%、44.07%。
其中，二三四五利潤增長的數(shù)據(jù)最為顯眼，而這一數(shù)據(jù)亦與資產(chǎn)減值相關(guān)聯(lián)。因2017年的資產(chǎn)減值高達(dá)9.64億元，而2018年的資產(chǎn)減值為6.26億元。總體而言，2018年二三四五收入增長較快、營業(yè)成本及各項(xiàng)費(fèi)用亦相應(yīng)增加，但資產(chǎn)減值損失較2017年同期顯著下降，以至于營業(yè)利潤和歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅高于收入的增幅。
雖然利潤數(shù)據(jù)頗為靚麗，然而有幾個數(shù)據(jù)值得關(guān)注。公開資料顯示，二三四五一邊是大量對外投資與購買理財產(chǎn)品;另一邊卻在短期借款以及發(fā)行公司債方面付出大量成本。2018年，其他流動資產(chǎn)中理財產(chǎn)品、待退及預(yù)繳納稅金、第三方支付平臺存款的資產(chǎn)原值金額為19億元。
據(jù)二三四五2018年第三季報，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額較2017年同期減少231.83%，主要系公司報告期內(nèi)對外投資及購買理財產(chǎn)品增加所致;期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額較2017年同期減少32.76%，主要系公司報告期內(nèi)對外投資及購買理財產(chǎn)品增加所致;償還債務(wù)支付的現(xiàn)金較2017年同期增長385.54%，主要系公司報告期內(nèi)償還銀行短期借款增加所致。
此外，營業(yè)成本急劇上升亦值得關(guān)注。2018年上半年，二三四五營業(yè)收入同比增長了23.61%，但營業(yè)成本卻增長了77.25%。
曾經(jīng)作為公司經(jīng)營亮點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，正遭遇成本上升與營收減少的雙重壓力。據(jù)2018年三季報，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的營業(yè)收入較2017年同期減少38.73%，營業(yè)成本較2017年同期增長318.49%，主要系公司報告期內(nèi)不再開展貸款王業(yè)務(wù)導(dǎo)致收入減少，報告期內(nèi)其他互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)的研發(fā)、推廣 、風(fēng)險控制投入增加所致。
悶頭收集金融牌照
不過，發(fā)生在大量A股公司中的商譽(yù)減值，倒是沒有發(fā)生在二三四五身上。截至2018年二季度末，二三四五商譽(yù)賬面價值為24.08億元，占2018年二季末的總資產(chǎn)比例為22.66%，主要為公司2014年重大資產(chǎn)重組通過發(fā)行股份方式收購上海二三四五網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)帶來的商譽(yù)。
與多數(shù)曾參與網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的公司不同，二三四五一直在嘗試收集相關(guān)金融牌照。在過去數(shù)年，二三四五相繼設(shè)立了融資租賃公司、保理公司、大數(shù)據(jù)公司、區(qū)塊鏈技術(shù)公司;先后參與投資了三只股權(quán)投資基金、參股了一家投資管理公司;擬參與投資設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)信用保險公司、消費(fèi)金融公司。
上海二三四五融資租賃有限公司于2016年1月在上海市工商局登記成立。2017年4月，公司完成收購楊科小貸30%股權(quán)。2018年4月，金融科技子公司完成互聯(lián)網(wǎng)小貸公司15%的股權(quán)收購，并將該互聯(lián)網(wǎng)小貸公司的注冊資本由10億元增至20億元，金融科技子公司的持股增至57.5%，廣州二三四五互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司自此成為二三四五的全資子公司。
不過，金融牌照獲取的過程伴隨著較多不確定性。2016年5月，二三四五網(wǎng)絡(luò)科技子公司與萬豐奧特控股集團(tuán)有限公司等簽訂《發(fā)起人協(xié)議書》，擬使用不超過4億元自有資金參與發(fā)起設(shè)立華商云信用保險股份有限公司，預(yù)計占股比例不超過20%。不過接近三年過去了，該公司仍未通過監(jiān)管審核。
2017年4月，二三四五與江蘇銀行、凱基商業(yè)銀行及海瀾之家共同簽訂了《發(fā)起人協(xié)議書》，參與發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公司。不過，截至?xí)r代周報記者發(fā)稿，仍未有該公司獲批成立的信息。
