近日，聯(lián)美量子股份有限公司(以下簡稱“聯(lián)美控股(12.960, -0.02, -0.15%)”，600167.SH)發(fā)布公告稱，已完成對國任財產(chǎn)保險股份有限公司(以下簡稱“國任財險”)的股權(quán)受讓。聯(lián)美控股升任國任財險第二大股東的位置。
事實上，近三年國任財險股權(quán)變動稍顯頻繁，已經(jīng)完成多次洗牌。在股東結(jié)構(gòu)調(diào)整背后，國任財險的經(jīng)營并不太穩(wěn)定，車險業(yè)務(wù)占比維持在83%以上，且正是因為車險業(yè)務(wù)的虧損，導(dǎo)致國任財險整體呈現(xiàn)虧損態(tài)勢。為尋求發(fā)展，國任財險向藍(lán)鯨保險介紹稱，已通過車險精細(xì)化管理模式與財務(wù)垂直化改革，改善運營效率。
股權(quán)受讓完成，聯(lián)美控股“升任”國任財險第二大股東
國任財險新上任的第二大股東聯(lián)美控股，對國任財險的布局，可追溯至6年前。彼時，原名為信達(dá)財險的國任財險尚未更名。2012年11月，信達(dá)財險實施增資擴(kuò)股方案，聯(lián)美控股公司計劃以1.3元/股的價格參與定向增發(fā)，認(rèn)購信達(dá)財險1.8億股股份。
彼時，聯(lián)美控股表示，認(rèn)購信達(dá)財險股份，符合其遠(yuǎn)景規(guī)劃及戰(zhàn)略發(fā)展的要求，在繼續(xù)做大做強(qiáng)主業(yè)的同時，通過選擇具有成長潛力的行業(yè)進(jìn)行長期股權(quán)戰(zhàn)略投資，以促進(jìn)資產(chǎn)的保值、增值。
2017年，信達(dá)財險股權(quán)生變，其股東重慶兩江金融發(fā)展有限公司，在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所出讓其持有的4億股股份，報價6.5億元，要求受讓方一次性支付。對信達(dá)財險股權(quán)熱情不減的聯(lián)美控股，再次出資參與受讓。
2019年2月，聯(lián)美控股股權(quán)受讓正式完成，完成后，聯(lián)美控股合計持有信達(dá)財險5.8億股，占總股本19.33%，從財務(wù)Ⅱ類股東升為戰(zhàn)略類股東。
根據(jù)《保險公司股權(quán)管理辦法》規(guī)定，險企戰(zhàn)略類股東需滿足“最近三個會計年度連續(xù)盈利; 凈資產(chǎn)不低于十億元人民幣;權(quán)益性投資余額不得超過凈資產(chǎn)”等要求。
可查數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年聯(lián)美控股凈利潤分別為4.71億元、7.16億元、9.44億元，連續(xù)三年實現(xiàn)盈利;截至2018年3季度末，聯(lián)美控股凈資產(chǎn)達(dá)75.23億元，符合監(jiān)管要求。
藍(lán)鯨保險注意到，與聯(lián)美控股對信達(dá)財險持股比例一步步提升同步變化的，還有信達(dá)財險的股東股權(quán)結(jié)構(gòu)。
2016年4月和12月，臺州萬邦置業(yè)有限公司持有的信達(dá)財險2億股股份，分拆1.25億股、0.75億股股份被拍賣處置，北京市第一中級人民法院最終裁定由中國鐵建(11.930, 0.38, 3.29%)投資集團(tuán)有限公司成為兩筆股權(quán)的“接盤者”。
同年12月，信達(dá)財險發(fā)起股東之一中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司也將其持有的12.3億股股份，占總股比41%，轉(zhuǎn)讓給深圳市投資控股有限公司(以下簡稱“深圳投控”)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓使得深圳投控成為信達(dá)財險第一大股東。
2017年12月，信達(dá)財險再次面臨股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓，航天科技(12.690, 0.31, 2.50%)財務(wù)有限責(zé)任公司將所持有的5000萬股股份，轉(zhuǎn)讓給天津臨港投資控股有限公司。
截至2018年末，更名為國任財險后的信達(dá)財險，共有17家股東，伴隨著近日重慶兩江金融發(fā)展有限公司的退出，國任財險股東調(diào)整為16家。
車險“包袱”難甩，國任財險創(chuàng)新非車業(yè)務(wù)尋支撐
那么，股東頻繁洗牌背后，國任財險經(jīng)營情況如何?
藍(lán)鯨保險梳理國任財險近五年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，雖然原保費收入有所增加，但盈利能力卻并不樂觀。具體來看，2014年，國任財險原保費收入達(dá)到35.16億元，但隨后三年有所下滑，維持在32億元左右，2018年，國任財險原保費收入出現(xiàn)上行，達(dá)到41.58億元，同比增長27.59%。
再來看盈利情況，成立于2009年的國任財險在2013年首度實現(xiàn)盈利，并保持連續(xù)3年盈利，2015年，凈利潤達(dá)到2328.04萬元。
但是好景不長，2016年，國任財險再度進(jìn)入虧損期，年內(nèi)虧損達(dá)2.3億元，同比下滑約11倍;2017年虧損進(jìn)一步放大至2.7億元，虧損幅度增加17.39%;2018年，國任財險虧損狀況才有所緩解，虧損縮減至1.71億元。
藍(lán)鯨保險注意到，在國任財險投資收益持續(xù)為正的前提下，其虧損或主要與其保險業(yè)務(wù)相關(guān)。據(jù)其年報顯示，國任財險主要保險業(yè)務(wù)為車險、企財險、責(zé)任保險、意外傷害險等，其中車險業(yè)務(wù)穩(wěn)居保費收入榜首。從2013年至今，車險保費收入占比均超過83%，其中2015年達(dá)到高點，為85.44%，此后兩年有所下滑，分別為84.64%、83.68%。
國任財險保費收入占比最高的車險業(yè)務(wù)，承保虧損情況也相應(yīng)嚴(yán)重，2013年國任財險車險業(yè)務(wù)虧損1.27億元，次年即出現(xiàn)明顯增虧，虧損達(dá)到2.61億元，此后，除2016年虧損幅度有所收縮外，國任財險車險業(yè)務(wù)虧損情況漸趨嚴(yán)重，2017年出現(xiàn)3.41億元虧損。
“商車費改以來，車險保費及承保利潤不斷向大公司集中，市場馬太效應(yīng)越來越明顯，加上車險市場的非理性競爭，致使綜合費用率不斷攀升”，國任財險相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險解釋稱，受制于市場影響，近幾年車險保費規(guī)模未有明顯增長，并且后臺管理成本，包括人力成本、職場成本及行政運營成本等存在剛性增長，業(yè)務(wù)規(guī)模攤薄能力逐步下降，導(dǎo)致車險綜合成本率上升，車險虧損放大。
事實上，這并非個例，目前中小財險公司普遍面臨車險業(yè)務(wù)占比較大，卻虧損難挽的現(xiàn)狀。“車險業(yè)務(wù)是剛需，是保險公司選擇提升保費規(guī)模的重要途徑”，一位財險業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨保險分析道，“但在當(dāng)前車險政策調(diào)整與市場競爭加劇的背景下，中小財險公司在傳統(tǒng)車險業(yè)務(wù)方面難以盈利”。
在此背景下，國任財險也有意對車險業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，其相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險介紹道，“2018年國任財險啟動車險精細(xì)化管理模式改革，在標(biāo)準(zhǔn)化、透明化的基礎(chǔ)上實施差異化支持，以提升車險承保運營管理力度”。
與此同時，車險“包袱”難甩背景下，國任財險也在尋求新的業(yè)務(wù)突破。2019年1月，國任財險總裁王新利曾公開表示，“對于中小險企而言，無論怎樣進(jìn)行自主定價與改革，車險均存在同質(zhì)化，大公司有明顯優(yōu)勢;而非車險業(yè)務(wù)，則充滿潛力與機(jī)會”。
國任財險相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險介紹稱，2018年，對經(jīng)營業(yè)績支撐較大的就是非車險業(yè)務(wù)，雖然占比和體量都不大，但包括互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，農(nóng)業(yè)保險、科技保險、國家政策性險種等方面均有較大創(chuàng)新。
舉例來說，國任財險推出“生豬價格指數(shù)保險”等定制化農(nóng)業(yè)風(fēng)險解決方案;推出創(chuàng)新型險種“出行無憂險”、“共享單車意外險”等。
2018年5月，保險業(yè)老將王新利進(jìn)入國任財險任總裁，2018年11月，選舉原廣東保監(jiān)局局長房永斌任董事長。目前，國任財險尚未披露2018年業(yè)績情況，新領(lǐng)導(dǎo)接連上任，第二大股東變更落地后，國任財險2018年成績單以及未來展業(yè)之路，均值得關(guān)注。
