業(yè)績萎靡的拉夏貝爾，近期宣布一筆融資金額接近12億元的可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃流產(chǎn)。

曾計(jì)劃通過發(fā)可轉(zhuǎn)債募資近12億

2月26日晚間，拉夏貝爾發(fā)布公告，稱由于公司業(yè)務(wù)發(fā)展、市場環(huán)境等因素發(fā)生變化，公司決定終止可轉(zhuǎn)債發(fā)行，并擬向證監(jiān)會申請撤回申請文件。

據(jù)了解，拉夏貝爾此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃首次出現(xiàn)在公眾視野是去年9月的事情。2018年9月21日，拉夏貝爾發(fā)布《關(guān)于公司公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券的議案》，擬募資金額不超過15.3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展建設(shè)項(xiàng)目、門店升級改造項(xiàng)目、智慧門店建設(shè)項(xiàng)目以及物流中心建設(shè)項(xiàng)目4個項(xiàng)目。

兩個多月后，拉夏貝爾對上述預(yù)案進(jìn)行了調(diào)整，將募資規(guī)模由不超過15.3億元調(diào)減為不超過11.7億元。遺憾的是，該可轉(zhuǎn)債計(jì)劃還是以“流產(chǎn)”告終。

關(guān)于終止可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃對公司會產(chǎn)生何影響，拉夏貝爾相關(guān)人員在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示：“不會有什么重大影響，雖然此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債這個融資渠道不行，但公司管理層也會尋求其他途徑，以支持公司的正常運(yùn)營，比如1月16日，公司發(fā)布了中期票據(jù)、超短期融資券的公告。”

此前可轉(zhuǎn)債募投計(jì)劃里提到的4個項(xiàng)目是否繼續(xù)推進(jìn)?上述拉夏貝爾工作人員稱：“公司會根據(jù)實(shí)際運(yùn)營需求，具體做哪個項(xiàng)目，哪個項(xiàng)目做到什么程度，在經(jīng)營過程中去判斷。”

該人員還強(qiáng)調(diào)：“2018年下半年服裝行業(yè)有一些變化，大家都在講精細(xì)化運(yùn)營，拉夏貝爾也打算在這方面多做一些事情。”

2018年凈利潤預(yù)降超九成

公開資料顯示，拉夏貝爾于2017年9月25日登陸A股市場，是目前紡織服裝行業(yè)唯一一家A+H股上市的品牌服飾公司。不過，近幾年來，拉夏貝爾業(yè)績持續(xù)低迷， 2017年公司凈利潤為4.99億元，同比下滑6.29%;2018全年凈利潤預(yù)計(jì)減少約4.6億元，同比下降約91.98%。

在拉夏貝爾業(yè)績下滑背后，是公司營業(yè)成本的逐漸走高。2018年前三季度，拉夏貝爾營業(yè)總成本60.48億元，同比增加3.37%，其中公司銷售費(fèi)用為31.52億元，占營業(yè)成本近一半。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，拉夏貝爾成本高企與公司堪稱“瘋狂”的門店擴(kuò)張戰(zhàn)略相關(guān)。拉夏貝爾曾在A股上市前的招股書中提到，將IPO所募集來的資金用于零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展與新零售信息系統(tǒng)建設(shè)，計(jì)劃未來3年將新增3000個網(wǎng)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，拉夏貝爾2015年底網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)為7893家，2018年6月底增至9674家，增長幅度為22.6%。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時曾表示，拉夏貝爾目前最大的問題是“多門店、多品牌”，而多品牌則導(dǎo)致了拉夏貝爾品牌、產(chǎn)品、門店、運(yùn)營等同質(zhì)化。

網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張導(dǎo)致拉夏貝爾存貨激增，而對于女裝行業(yè)來說，流行趨勢變化快，過多的存貨對于拉夏貝爾是一負(fù)擔(dān)。截至2018年9月底，拉夏貝爾存貨金額為27億元，占總資產(chǎn)的32.46%。這一數(shù)據(jù)與2015年底的17.56億相比增長近10億元。

拉夏貝爾工作人員也表示，未來公司會著重解決存貨高這一問題，通過運(yùn)營措施改善，包括下單機(jī)制，折扣率管控，銷售力度等多方面措施把存貨降下來。

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