ETF申贖冰火兩重天 新競技場聚焦流動性
春節(jié)后A股迎來開門紅，節(jié)前大熱的ETF基金則表現(xiàn)出分化的趨勢。
2月12日，南方中證500ETF再次獲得0.12億份凈申購，份額升至82.21億份，同時(shí)創(chuàng)下歷史新高;相比之下，上證50ETF基金份額則出現(xiàn)不同程度的流出，其中規(guī)模最大的華夏上證50ETF，2月11日及2月12日均是凈贖回。
事實(shí)上，從去年下半年起，部分ETF基金已經(jīng)出現(xiàn)凈贖回情況，較高峰期份額有所縮減。
“去年ETF基金成為市場上的吸金大戶，很多爆款基金甚至出現(xiàn)了份額日增過10億、規(guī)模頻繁創(chuàng)下新高的情況。目前看今年ETF依然是各家重點(diǎn)布局的一個(gè)方向，都在發(fā)力。”2月13日，華南某大型公募基金市場部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
與此同時(shí)，近期多家基金公司公告旗下ETF基金新增流動性服務(wù)商，這也被業(yè)內(nèi)人士看作是提升產(chǎn)品競爭力的一個(gè)重要手段。
ETF仍是重要方向
事實(shí)上，雖然2018年上證綜指全年跌幅超過了24%，但卻是ETF基金的爆發(fā)之年。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年年底，全市場股票型ETF場內(nèi)流通份額超過了1700億份，較年初增長近1000億份。
從數(shù)據(jù)來看，今年中證500ETF成為了資金流入較多的產(chǎn)品，而上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF則表現(xiàn)為凈流出。譬如南方中證500ETF此前連續(xù)9日資金凈流入，2019年以來截至2月12日凈申購7.22億份，位列全市場股票ETF第一。
對應(yīng)的是，今年2月以來，A股持續(xù)飄紅，作為成長新經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的中證500指數(shù)亦表現(xiàn)亮眼，截至2月13日收盤收獲四連陽，漲幅高達(dá)8.04%。
2月13日，南方基金指數(shù)投資部總經(jīng)理羅文杰告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“近期申購較多背后主要是投資者對中證500配置價(jià)值的認(rèn)可。A股經(jīng)歷2018年的持續(xù)震蕩后，以中證500為代表的成長型指數(shù)估值正處于歷史低位。從2007年到現(xiàn)在，中證500指數(shù)的市盈率歷史平均值有42倍，而當(dāng)下市盈率僅僅只有17倍，已經(jīng)接近中證500指數(shù)發(fā)布以來的歷史最低估值。中證500指數(shù)作為A股市場的核心指數(shù)，也是目前金融期貨市場上僅有的中小盤標(biāo)的，覆蓋滬深兩市500家成長龍頭公司，以醫(yī)藥生物、化學(xué)材料、計(jì)算機(jī)、電子等新興產(chǎn)業(yè)為主，更能代表中國的成長新經(jīng)濟(jì)。”
“ETF基金是頭部效應(yīng)比較大的一個(gè)產(chǎn)品類別，強(qiáng)者恒強(qiáng)，譬如跟蹤中證500指數(shù)、上證50指數(shù)的ETF，哪家占先哪家就有優(yōu)勢，第二家就很難去競爭。ETF產(chǎn)品規(guī)模去年增速比較大的其實(shí)也就是幾家頭部基金公司。”華南某中型公募基金投資總監(jiān)受訪時(shí)指出。
從目前基金公司的反饋看來，ETF產(chǎn)品仍然是2019年的重要方向之一。
“指數(shù)屬于分散化投資的代表，ETF又是指數(shù)投資中效率最高、費(fèi)率最低和最便捷的投資工具。因此，ETF產(chǎn)品一定會受到投資者的關(guān)注，在市場行情并不穩(wěn)定的時(shí)候進(jìn)行配置，如果遇到行情持續(xù)走低，還可以增持來調(diào)整持倉成本。”2月13日，某券商系公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
在其看來，“今年整體ETF市場的競爭格局并不會變化太大，但是去年的行情會促使基金公司加大對ETF的營銷力度和布局信心，增加ETF新產(chǎn)品布局的數(shù)量。”
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，還有基金公司專門針對ETF產(chǎn)品成立子品牌，進(jìn)行針對性的籌備，十分重視。
“目前A股市場的估值水平處于歷史低位，境外資金正加速流入，政府積極出臺穩(wěn)增長政策，隨著經(jīng)濟(jì)增速的企穩(wěn)，市場或?qū)⒅鸩交嘏?，龍頭ETF已具備中長線投資機(jī)會。新期權(quán)的推出以及股指期貨的松綁，2019年境內(nèi)衍生品市場將迎來快速發(fā)展時(shí)期，基于期權(quán)、期貨、ETF等工具型產(chǎn)品的套利機(jī)會將明顯增加。”華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)徐猛表示。
新增流動性服務(wù)商
值得注意的是，今年以來還有不少公募基金旗下的ETF基金發(fā)布了新增流動性服務(wù)商的公告，基金公司引入流動性服務(wù)商的步伐明顯加快。
2月11日，嘉實(shí)基金公告稱為促進(jìn)嘉實(shí)滬深300交易型開放式指數(shù)證券投資基金的市場流動性和平穩(wěn)運(yùn)行，根據(jù)《深圳證券交易所證券投資基金流動性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》等有關(guān)規(guī)定，自2月13日起，新增中國國際金融股份有限公司為嘉實(shí)滬深300ETF的流動性服務(wù)商。
除此之外，春節(jié)前嘉實(shí)中證500ETF則公告新增了中信證券、中信建投證券兩家流動性服務(wù)商;嘉實(shí)滬深300ETF亦宣布增加中信證券、中信建投證券為流動性服務(wù)商。兩只ETF基金均是在1月份連續(xù)兩次宣布新增流動性服務(wù)商。
“新增流動性服務(wù)商是為了提升ETF服務(wù)，為了改善產(chǎn)品的流動性，讓客戶能更好地進(jìn)行場內(nèi)交易。在投資標(biāo)的一樣的情況下，ETF的重要競爭力就是流動性。”前述大型公募基金基金經(jīng)理受訪時(shí)指出。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年1月共有22份ETF基金新增流動性服務(wù)商的相關(guān)公告發(fā)布，較去年的數(shù)量有明顯增長。新增流動性服務(wù)商的ETF基金包括了博時(shí)基金、銀華基金等多家基金公司旗下的ETF產(chǎn)品。
事實(shí)上，交易所方面早已對此發(fā)布業(yè)務(wù)指引。去年11月，深交所發(fā)布《深圳證券交易所證券投資基金流動性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》，對基金管理人選定或新增流動性服務(wù)商的條件、流動性服務(wù)商開展流動性服務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)則、指標(biāo)等方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，并于2019年1月1日起施行。上交所亦宣布在去年12月實(shí)施《上海證券交易所上市基金流動性服務(wù)業(yè)務(wù)指引(2018年修訂)》。
“其實(shí)除了幾只頭部ETF產(chǎn)品外，更多ETF基金的流動性都不夠，增加流動性服務(wù)商也是各家打開局面的手段之一，而流動性也會成為投資者選擇產(chǎn)品的一個(gè)重要的標(biāo)準(zhǔn)。”前述基金經(jīng)理認(rèn)為。
