日漸鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)，讓黃金類資產(chǎn)再度綻放光芒。
隨著2019年美聯(lián)儲(chǔ)第一次議息會(huì)議的臨近，市場(chǎng)上對(duì)不加息的預(yù)期越來越濃，美元指數(shù)因此走弱。受此影響，國際現(xiàn)貨金價(jià)自上周五突破1300美元/盎司后，已持續(xù)3天企穩(wěn)在這一關(guān)口之上。市場(chǎng)分析人士稱，當(dāng)前金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)及后市的良好預(yù)期，有望利好A股黃金板塊，黃金股配置價(jià)值值得關(guān)注。
美聯(lián)儲(chǔ)加息概率降低
1月31日凌晨，備受市場(chǎng)矚目的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議將公布最新的議息決議。對(duì)于這次會(huì)議，當(dāng)前的市場(chǎng)預(yù)期傾向于美聯(lián)儲(chǔ)將選擇不加息。與此同時(shí)，最新的信息顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比預(yù)期更快地結(jié)束其縮表計(jì)劃。
就在不久前，IMF發(fā)布了2019年的《世界經(jīng)濟(jì)展望》。在這份報(bào)告中，IMF預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.5%，并提示全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢(shì)頭已經(jīng)減弱，且減弱的速度稍快于預(yù)期。而市場(chǎng)普遍認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將承認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)面臨越來越大的風(fēng)險(xiǎn)。
華安基金在最新發(fā)布的一份研報(bào)中表示：“鑒于美國金融市場(chǎng)波動(dòng)率加大以及短期利率已經(jīng)接近美聯(lián)儲(chǔ)中性利率，1月31日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的加息概率幾乎為零，縮表計(jì)劃可能有所提及。短期風(fēng)險(xiǎn)偏好提振的持續(xù)性有待觀察，而美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭有所放緩，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策臨近尾聲的確定性較高，因此黃金的每一次回調(diào)均是配置機(jī)會(huì)。”
從黃金價(jià)格的表現(xiàn)來看，1月29日亞市盤中，國際現(xiàn)貨金價(jià)繼續(xù)高位盤整。截至記者發(fā)稿，金價(jià)交投于1307美元/盎司附近，已企穩(wěn)于1300美元/盎司上方。
黃金股有望持續(xù)受益
自2018年10月一舉扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)之后，黃金類資產(chǎn)已吸引越來越多資金的流入。以全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉為例，去年10月以來，該ETF的持倉量持續(xù)增加，已從去年10月6日的730.17噸增至當(dāng)前的815.64噸，增幅達(dá)11.7%。
對(duì)于金價(jià)在2019年的上行空間，美銀美林的研報(bào)表示，美元走軟、通脹上升和實(shí)際利率處于低水平將推動(dòng)2019年金價(jià)走高。美銀美林認(rèn)為，此前壓制金價(jià)表現(xiàn)的因素都已經(jīng)發(fā)生變化，因此看好黃金在2019年作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)，金價(jià)在2019年有望突破1400美元/盎司。
前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)、基金經(jīng)理謝屹認(rèn)為，2019年黃金會(huì)隨著美國經(jīng)濟(jì)的下行以及貨幣政策的轉(zhuǎn)向而成為表現(xiàn)最好的大類資產(chǎn)。他表示，黃金當(dāng)前面臨的是歷史性的底部，或?qū)⒂瓉泶蠹?jí)別的周期性上升。
無獨(dú)有偶，近日包括申萬宏源、招商證券、信達(dá)證券、華創(chuàng)證券、西南證券、民生證券等在內(nèi)的券商密集發(fā)布研報(bào)，看好黃金類資產(chǎn)的后市表現(xiàn)。
申萬宏源認(rèn)為，2019年上半年美元走弱仍是確定性趨勢(shì)，疊加中國降準(zhǔn)、基建加碼以及刺激消費(fèi)等政策，預(yù)計(jì)未來一兩個(gè)月貴金屬走勢(shì)將強(qiáng)于市場(chǎng)之前的預(yù)期。
申萬宏源更是強(qiáng)調(diào)，就全球宏觀環(huán)境而言，2012年初與當(dāng)下類似，都是一段繁榮周期結(jié)束后的下行周期初期。在2012年初，銅價(jià)、金價(jià)雙雙走強(qiáng)，反映在股市上，2012年1月至2月山東黃金的超額收益是全有色金屬板塊中最大的，跑贏上證綜指30%。因此，申萬宏源建議投資者繼續(xù)超配黃金股。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，黃金股在經(jīng)歷前期持續(xù)上漲后，近日出現(xiàn)高位盤整走勢(shì)。有分析人士提醒，雖然金價(jià)走勢(shì)與黃金股呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，但也需要警惕美元走弱、金價(jià)上漲預(yù)期兌現(xiàn)后造成的回調(diào)。
關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ) 黃金
