洲際油氣(600759，SH)的重大資產(chǎn)購(gòu)買，可謂一波三折。
9月26日晚間，洲際油氣公告，公司重大資產(chǎn)購(gòu)買的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)在26日告知，針對(duì)監(jiān)管兩次問(wèn)詢函所涉及的問(wèn)題，其不出具核查意見(jiàn)，也不出具本次重大資產(chǎn)購(gòu)買的相關(guān)配套文件。
為此，上交所于9月26日晚間問(wèn)詢，洲際油氣是否仍計(jì)劃推進(jìn)本次交易?
不出具核查意見(jiàn)
8月28日，洲際油氣發(fā)布《重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案》介紹，公司擬以不低于約7.66億美元(約人民幣49.73億元)的報(bào)價(jià)，通過(guò)北京產(chǎn)權(quán)交易所參與受讓中信海月能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱中信海月)100%的股權(quán)。
不過(guò)，中信海月的財(cái)務(wù)狀況之前并不理想。據(jù)《重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案》披露，在2016年底、2017年底、2018年5月31日，中信海月的資產(chǎn)負(fù)債率分別是159.16%、172.54%、161.67%。
這起收購(gòu)也引起了交易所的關(guān)注，洲際油氣此前已先后兩次收到了問(wèn)詢函。9月26日，本次重大資產(chǎn)購(gòu)買的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)——申萬(wàn)宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司、東亞前海證券有限責(zé)任公司，均向洲際油氣發(fā)送郵件稱：因未能完成所需核查工作，針對(duì)兩次問(wèn)詢函所涉及問(wèn)題，其不出具核查意見(jiàn)，也不出具本次重大資產(chǎn)購(gòu)買的相關(guān)配套文件。
雖然上述獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)未解釋為何沒(méi)完成核查工作，但是從其他第三方機(jī)構(gòu)的核查意見(jiàn)中，或許能看出一些線索。
湖南啟元律師事務(wù)所是本次重大資產(chǎn)購(gòu)買的專項(xiàng)法律顧問(wèn)。在對(duì)上交所二次問(wèn)詢中，該律所發(fā)表專項(xiàng)核查意見(jiàn)稱，本次交易需經(jīng)北京產(chǎn)權(quán)交易所通過(guò)掛牌、競(jìng)標(biāo)、摘牌方式實(shí)施，在公司最終成為標(biāo)的資產(chǎn)掛牌競(jìng)標(biāo)的受讓方之前，針對(duì)標(biāo)的公司盡職調(diào)查的廣度及深度均受到一定程度限制，該律所暫無(wú)法開(kāi)展全面盡職調(diào)查工作。
標(biāo)的業(yè)績(jī)受制于油價(jià)
對(duì)于本次重大資產(chǎn)購(gòu)買，上交所還關(guān)注了洲際油氣是否有充足資金購(gòu)買。
9月26日，洲際油氣回復(fù)上交所第二次問(wèn)詢稱，公司擬通過(guò)發(fā)行5億美元債券、獲取10億元貸款的方式，籌措本次交易的收購(gòu)資金。5億美元債券利息、10億元貸款利息的償還來(lái)源，是中信海月在日常經(jīng)營(yíng)中所產(chǎn)生的利潤(rùn)。
但是油氣資產(chǎn)的盈利能力，與原油價(jià)格息息相關(guān)。洲際油氣表示，在目前的油價(jià)水平下，如果油價(jià)上漲，中信海月未來(lái)的盈利能力將增強(qiáng);如果油價(jià)出現(xiàn)非理性大幅下跌，并持續(xù)低迷，則中信海月的盈利能力可能無(wú)法達(dá)到原油預(yù)期，公司的流動(dòng)性或承壓。
而《重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案》中披露，中信海月在2016年、2017年和2018年1~5月，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為負(fù)1.46億元、負(fù)2.59億元和1.66億元。
當(dāng)前，洲際油氣本身的資金鏈也較為緊張，公司2018年半年報(bào)介紹，截至2018年6月30日，公司凈資產(chǎn)約為51.99億元，貨幣資金約為9.87億元，負(fù)債合計(jì)約為103.1億元。
洲際油氣在回復(fù)上交所第二次問(wèn)詢時(shí)表示，在美元債券及銀行貸款到期后，公司擬通過(guò)再次發(fā)行債券及獲取銀行貸款的方式，彌補(bǔ)現(xiàn)金缺口。同時(shí)，公司可通過(guò)油氣資產(chǎn)的折舊回收投入本金，并在必要的時(shí)候出售部分資產(chǎn)，進(jìn)而避免流動(dòng)性危機(jī)的發(fā)生。
在接受記者采訪時(shí)，洲際油氣方面表示，上述事項(xiàng)，以10月9日之前對(duì)交易所的問(wèn)詢函回復(fù)為準(zhǔn)。
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