針對(duì)目前債券市場(chǎng)評(píng)級(jí)普遍存在的“虛高”現(xiàn)象，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將迎來強(qiáng)監(jiān)管，債市評(píng)級(jí)“泡沫”有望有效出清。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，針對(duì)評(píng)級(jí)亂象，證監(jiān)會(huì)與銀行間交易商協(xié)會(huì)等債市監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開展現(xiàn)場(chǎng)檢查，交易商協(xié)會(huì)日前也啟動(dòng)了2018年評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)市場(chǎng)化評(píng)價(jià)工作。

本月初，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的《2018年第二季度銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)行及合規(guī)情況通報(bào)》顯示，截至2018年6月30日，存續(xù)的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具公開發(fā)行主體共計(jì)1744家，AA級(jí)、AA+級(jí)、AAA級(jí)占比分別為37.67%、32.57%、26.61%;AA+及以上發(fā)行人占比59.17%，同比上升3.85個(gè)百分點(diǎn)。其中，二季度評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)級(jí)別上調(diào)和下調(diào)分別發(fā)生80次和32次。其中，級(jí)別上調(diào)集中在由AA級(jí)調(diào)升至AA+級(jí)，占上調(diào)次數(shù)的61%;級(jí)別下調(diào)的原級(jí)別分布于CC級(jí)至AA+級(jí)，原級(jí)別AA級(jí)的發(fā)行人家數(shù)占比55.00%。

具體來看，二季度新增五家違約發(fā)行人，且評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在發(fā)行人違約后大跨度下調(diào)級(jí)別。交易商協(xié)會(huì)通報(bào)認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的揭示及預(yù)警方面的能力不足。例如，大連機(jī)床、丹東港、凱迪生態(tài)等主體的多只AA級(jí)債券發(fā)生違約，違約后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采取斷崖式下調(diào)評(píng)級(jí)的方式，一次性調(diào)降16個(gè)子級(jí)到C。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，二季度我國(guó)債券市場(chǎng)存在部分行業(yè)“扎堆”違約現(xiàn)象，很大一部分評(píng)級(jí)上調(diào)都存在水分。“二季度以來，AA級(jí)及以下的債很難發(fā)出來，發(fā)行人有動(dòng)力讓評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)上調(diào)級(jí)別，評(píng)級(jí)上調(diào)集中在AA升到AA+也不足為怪了。”一位券商債券承銷人士說。

WIND數(shù)據(jù)顯示，2016年至今，評(píng)級(jí)公司對(duì)民營(yíng)企業(yè)累計(jì)開展了276次評(píng)級(jí)上調(diào)行動(dòng)。其中，聯(lián)合(包括聯(lián)合信用及聯(lián)合資信)最多，上調(diào)數(shù)量為79次;大公國(guó)際次之，共62次;中誠(chéng)信(包括中誠(chéng)信國(guó)際及中誠(chéng)信證評(píng))與上海新世紀(jì)分別為55次和54次。

據(jù)悉，目前評(píng)級(jí)市場(chǎng)的行政規(guī)章、自律規(guī)則均對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供附屬業(yè)務(wù)有明確的禁止性要求。2018年，證監(jiān)會(huì)、交易商協(xié)會(huì)首次開展聯(lián)合現(xiàn)場(chǎng)檢查，堪稱史上力度最強(qiáng)的一次現(xiàn)場(chǎng)檢查，交易商協(xié)會(huì)近日也啟動(dòng)了2018年評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)市場(chǎng)化評(píng)價(jià)工作。(記者 鐘源)

關(guān)鍵詞： 債券 機(jī)構(gòu)