上市不足四個(gè)月，大地海洋(301068.SZ)急拋關(guān)聯(lián)重組，挽救業(yè)績下行趨勢。
1月23日晚間，大地海洋披露重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買虎哥環(huán)境100%的股權(quán)，并募集配套資金。交易完成后，大地海洋將迅速切入居民生活垃圾分類回收和資源化利用這一領(lǐng)域。
長江商報(bào)記者注意到，此次大地海洋將收購的虎哥環(huán)境，與上市公司一同受到唐偉忠、張杰來夫婦二人控制。上市不到四個(gè)月時(shí)間就緊急推出關(guān)聯(lián)資產(chǎn)并購，與大地海洋當(dāng)前面臨的經(jīng)營壓力不無關(guān)系。
去年4月，《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)》出臺，監(jiān)管部門下調(diào)基金補(bǔ)貼政策標(biāo)準(zhǔn)，無法及時(shí)將基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)的影響全部傳導(dǎo)至上游回收環(huán)節(jié)的大地海洋，面臨短期的業(yè)績壓力。2021年前三季度，大地海洋實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.4億元，同比僅增長0.11%;凈利潤3081.02萬元，同比減少47.35%。
值得關(guān)注的是，此次并購的虎哥環(huán)境曾在2019年和2020年連續(xù)兩年“資不抵債”，但隨著盈利能力的提升，虎哥環(huán)境2021年6月末所有者權(quán)益提升至6615.42萬元。
上市不到四月擬購實(shí)控人資產(chǎn)
重組預(yù)案顯示，大地海洋擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買虎哥環(huán)境100%的股權(quán)，并募集配套資金，用于支付本次收購的現(xiàn)金對價(jià)(如涉及)、標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)投資、補(bǔ)充上市公司/標(biāo)的公司流動(dòng)資金或償還債務(wù)。
其中，公司擬以發(fā)行股份的方式向唐偉忠等購買其合計(jì)持有的虎哥環(huán)境93.5%股權(quán)，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向藍(lán)貝星悅等購買其合計(jì)持有的虎哥環(huán)境6.5%股權(quán)。
長江商報(bào)記者注意到，此次交易實(shí)質(zhì)上是同一控制下的資產(chǎn)騰挪。本次交易中，虎哥環(huán)境的主要股東唐偉忠、張杰來夫婦系上市公司控股股東、實(shí)際控制人，二人直接和間接合計(jì)控制上市公司50.35%股權(quán)，并直接控制虎哥環(huán)境71.06%股權(quán)，且唐偉忠擔(dān)任上市公司董事長，通過九寅合伙間接控制虎哥環(huán)境18.7%的股權(quán)。此外，唐偉忠、張杰來夫婦之女唐宇陽同時(shí)也持有虎哥環(huán)境3.74%股權(quán)。
同一控制下的資產(chǎn)注入，交易完成后，大地海洋的控制權(quán)不會(huì)發(fā)生變化，但交易價(jià)格的公允性更值得引起注意。目前，標(biāo)的公司相關(guān)的審計(jì)、評估工作尚未完成，本次交易價(jià)格尚未確定。
與大地海洋相同，虎哥環(huán)境也屬于廢棄資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)。目前，大地海洋專注于廢棄資源綜合利用和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主要從事危險(xiǎn)廢物的收集、資源化利用、無害化處置業(yè)務(wù)與電子廢物的拆解處理業(yè)務(wù)。
而虎哥環(huán)境自成立以來，主要通過將大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)與居民生活垃圾分類回收和資源化利用業(yè)務(wù)相結(jié)合，建立了“前端收集一站式，循環(huán)利用一條鏈，智慧監(jiān)管一張網(wǎng)”的生活垃圾分類治理全鏈條體系，服務(wù)區(qū)域主要聚焦于杭州市余杭區(qū)，湖州市安吉縣，衢州市柯城區(qū)、衢江區(qū)，紹興市新昌縣等地，覆蓋居民總戶數(shù)約70萬戶。
大地海洋認(rèn)為，本次交易完成后，虎哥環(huán)境將成為上市公司的子公司，上市公司可以迅速切入居民生活垃圾分類回收和資源化利用這一快速增長的藍(lán)海市場，不僅豐富了上市公司在B端的業(yè)務(wù)來源和客戶資源，而且可以幫助上市公司將業(yè)務(wù)延伸至C端和G端。
行業(yè)政策影響下業(yè)績大幅波動(dòng)
上市不到四個(gè)月的時(shí)間，實(shí)控人就著急注入資產(chǎn)，這與大地海洋的經(jīng)營現(xiàn)狀不無關(guān)系。
資料顯示，2021年9月28日，大地海洋登陸創(chuàng)業(yè)板，其上市之前，業(yè)績已經(jīng)呈現(xiàn)出波動(dòng)。
2017年至2020年，大地海洋分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.42億元、3.28億元、4.48億元、4.78億元，同比增長18.61%、35.47%、36.4%、6.8%;凈利潤分別為3792.48萬元、6518.5萬元、6191.19萬元、7916.68萬元，同比變動(dòng)70.61%、71.88%、-5.02%、27.87%。
值得一提的是，為完善廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金補(bǔ)貼政策，合理引導(dǎo)廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理，財(cái)政部等四部委于2021年3月頒布新的《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)》，自2021年4月1日起實(shí)施。
這一政策實(shí)施后，隨著基金補(bǔ)貼政策標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)，大地海洋將調(diào)整電子廢物的采購單價(jià)，但無法將基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)的影響全部傳導(dǎo)至上游回收環(huán)節(jié)，且采購單價(jià)調(diào)整到位需要一定的時(shí)間。因此，大地海洋也表示本次基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)將會(huì)對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定不利影響。
招股書顯示，2017年至2020年，大地海洋歷年確認(rèn)的基金補(bǔ)貼收入分別為1.05億元、1.25億元、1.43億元、1.48億元，公司測算調(diào)減的基金補(bǔ)貼收入占比分別為31.58%、31.14%、30.53%、30.38%。
根據(jù)公司上市后披露的首份財(cái)務(wù)報(bào)告，2021年前三季度，大地海洋實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.4億元，同比僅增長0.11%;凈利潤3081.02萬元，同比減少47.35%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2986.48萬元，同比減少32.93%。
長江商報(bào)記者注意到，拆解基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)有所下調(diào)，使得大地海洋2021年前九月基金補(bǔ)貼收入同比減少約4178萬，并且，受國內(nèi)大宗商品價(jià)格上漲的影響，電子廢物的供求關(guān)系有所變化，公司未能如預(yù)期將基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)對公司業(yè)績的影響向上游傳導(dǎo)，造成了公司業(yè)績大幅下滑。
此外，據(jù)大地海洋披露，公司去年進(jìn)行了廠房搬遷，受生產(chǎn)線調(diào)試、磨合工作進(jìn)程影響，拆解處理生產(chǎn)線產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，這也是其業(yè)績出現(xiàn)波動(dòng)的主要原因。
此次將注入上市公司體系內(nèi)的虎哥環(huán)境，目前已經(jīng)具備盈利實(shí)力。重組預(yù)案顯示，2019年至2021年前六月，虎哥環(huán)境分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.07億元、2.68億元、1.68億元，凈利潤1156.53萬元、4488.15萬元、2511.72萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為758.58萬元、7222.17萬元、1156.12萬元。
但需要注意的是，2019年和2020年末，虎哥環(huán)境尚處于資不抵債的狀況，各期末所有者權(quán)益分別為-7075.6萬元、-396.3萬元。截至2021年6月末，虎哥環(huán)境總資產(chǎn)2.4億元、總負(fù)債1.74億元，所有者權(quán)益合計(jì)6615.42萬元。(記者 蔡嘉)
關(guān)鍵詞： 大地海洋 重組預(yù)案 發(fā)行股份 虎哥環(huán)境 購買股權(quán)
