寧波博菱電器股份有限公司(以下簡稱“博菱電器”)沖刺創(chuàng)業(yè)板到了關(guān)鍵時刻。

博菱電器主要從事西式廚房小家電產(chǎn)品生產(chǎn)銷售，食品加工和攪拌機為其主要業(yè)務，占比高達82.52%，產(chǎn)品主要銷往歐美、大洋洲和亞洲部分區(qū)域。

博菱電器是一家名副其實的家族代工企業(yè)。袁海忠與袁琪父女合計持有公司96.60%的股份，為公司實際控制人。

長江商報記者注意到，近年來博菱電器經(jīng)營業(yè)績快速增長，其中，海外收入占比高達98%，近三年經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)凈流出。并且，公司存在大客戶依賴癥，2020年第一大客戶貢獻營收高達66.91%。

本次IPO，博菱電器擬公開發(fā)行股份數(shù)量不超過4080萬股，募集資金3億元，其中約1.7億元用于印尼小家電產(chǎn)業(yè)園項目(一期)，3024萬元用于小家電研發(fā)中心建設項目，另外1億元擬補充流動資金。

海外收入占比高達98.5%

博菱電器主要通過接受全球知名小家電品牌商委托，通過OEM和ODM方式提供研發(fā)、設計與制造服務，該公司主要客戶包括CapitalBrands、Philips、SEB等小家電品牌商。

疫情引發(fā)的全球小家電市場銷售火爆，讓博菱電器營收規(guī)模和利潤在2020年均大幅增長。招股說明書顯示，2018年至2020年(以下簡稱報告期)，博菱電器實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.48億元、8.70億元和16.96億元;凈利潤分別為1835.94萬元、6452.51萬元和1.07億元。2020年，博菱電器營業(yè)收入同比增長94.9%，凈利潤同比增長66.5%。2020年上半年博菱電器實現(xiàn)出口額7000多萬美元，同比逆勢增長50%。

從收入構(gòu)成看，博菱電器收入主要來自海外。報告期內(nèi)，其海外收入分別為5.31億元、8.43億元、16.45億元，占總收入比例分別為98.03%、97.75%、98.50%。

整體來看，其外銷產(chǎn)品主要出口美國、歐洲等地區(qū)。目前，美國對從中國進口的空氣炸鍋、烤箱、咖啡機等小家電產(chǎn)品加征關(guān)稅，其中，空氣炸鍋、烤箱的加征關(guān)稅稅率為25%，咖啡機的加征關(guān)稅稅率為7.5%。

報告期內(nèi)，公司空氣炸鍋、烤箱、滴漏式咖啡機合計出口美國的收入分別為354.17萬元、1120.16萬元、4680.18萬元，占營業(yè)收入的比例分別為0.65%、1.29%、2.76%。博菱電器稱，公司出口到美國的產(chǎn)品被加征關(guān)稅，會引起外銷客戶采購成本上升，則可能導致客戶訂單量下降或訂單利潤率下降，將會給公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。此外，匯率波動亦會在一定程度上對該公司業(yè)績造成影響。

應收賬款連年倍增

在營收、凈利潤大幅增長并沒有給博菱電器同步帶來大量的現(xiàn)金流入。

數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，博菱電器經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為-350.66萬元、-25.16萬元和-17144.96萬元。

同時博菱電器資產(chǎn)負債率(合并)不斷走高，報告期內(nèi)分別為13.76%、24.49%和52.15%，指標逐年大幅上升，顯示公司的現(xiàn)金流不穩(wěn)定，負債較重。

此外，報告期內(nèi)，公司應收賬款賬面余額分別為9289.43萬元、2.02億元、4.46億元，呈現(xiàn)連年倍增的態(tài)勢。

對此，博菱電器稱應收賬款余額2019年末較2018年末增長118.05%，主要因為CapitalBrands2019年底與公司協(xié)商部分款項延期支付，應收賬款余額2020年末較2019年末增長120.32%，主要由于2020年第四季度銷售額同比增長174.24%。

CapitalBrands是公司第一大客戶。報告期內(nèi)，博菱電器對CapitalBrands的銷售收入分別為3.17億元、5.95億元和11.35億元，占比達57.86%、68.39%、66.91%，對第一大客戶存在嚴重依賴現(xiàn)象。

公司坦陳，若雙方的合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或合同到期不能續(xù)簽以及提前終止，則可能對公司業(yè)務的穩(wěn)定性產(chǎn)生重大不利影響。

整體來看，2018-2020年，博菱電器前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為71.37%、80.06%和84.62%，客戶集中度較高。(記者 古海)

關(guān)鍵詞： 博菱電器 經(jīng)營業(yè)績 第一大客戶 貢獻營收