10月30日，證監(jiān)會提出，著眼于提高直接融資比重，加快完善多層次資本市場體系，進(jìn)一步暢通直接投融資入口，不斷完善有利于擴(kuò)大直接融資、鼓勵長期投資的制度安排。
作為服務(wù)我國中小民營企業(yè)融資的主陣地，新三板持續(xù)深改不斷拓寬融資渠道，不斷加大對中小微企業(yè)的融資支持與服務(wù)。
“本次新三板全面深改在著力改善企業(yè)融資方面推出一系列新政策，最大的變化在于允許符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)進(jìn)行公開發(fā)行并在精選層掛牌，公開發(fā)行有利于滿足企業(yè)大額高效融資需求。同時，新三板還推出了小額自辦發(fā)行制度，定向發(fā)行放開35人限制。”華財新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報》記者表示，這些融資制度的變化，充分總結(jié)了新三板擴(kuò)容后市場運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，依據(jù)掛牌企業(yè)實(shí)際特點(diǎn)和需求，為不同規(guī)模企業(yè)不斷調(diào)整制度安排，幫助企業(yè)降低融資成本、提升融資效率，有利于擴(kuò)大整個新三板市場的融資規(guī)模，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
直接融資規(guī)模達(dá)265.85億元
《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計(jì)，截至目前，新三板近八年來累計(jì)已有近7000家掛牌公司實(shí)現(xiàn)募集資金5545.59億元。今年以來，新三板市場有525家企業(yè)完成募資，金額達(dá)到265.85億元，同比增長14%。今年新三板二級市場成交215億股，成交金額達(dá)到1058億元，同比增長60.79%。
具體來看，目前已有33家精選層企業(yè)完成公開發(fā)行，共募資95.92億元;另外，包括創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層在內(nèi)的492家企業(yè)共完成508次增發(fā)，募資169.93億元，其中募資金額在1000萬元及以下的占比35%，融資金額呈現(xiàn)出“小額、多筆、快速、按需”等特征，這與新三板全面深改對定向發(fā)行制度進(jìn)行優(yōu)化息息相關(guān)。
“新三板定向發(fā)行制度優(yōu)化之后，取消了單次融資新增股東不得超過35人的限制、允許小額融資實(shí)施自辦發(fā)行，特別是推進(jìn)精選層，這些深改措施進(jìn)一步提高了企業(yè)融資效率、降低了融資成本，預(yù)計(jì)全年新三板市場直接融資金額有望突破300億元。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對《證券日報》記者表示。
在常春林看來，直接融資比重的有效提升，短期將有助于幫助中小企業(yè)渡過難關(guān)，降低疫情帶來的影響。中長期來看，一方面有助于改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債風(fēng)險，形成更合理有效的融資結(jié)構(gòu);另一方面可以提高金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
持續(xù)深改助力企業(yè)融資
新三板掛牌企業(yè)存在融資需求頻率高、資金量小和資金使用周期較長等特點(diǎn)，為了解決企業(yè)這些痛點(diǎn)，新三板市場推出公開發(fā)行、小額定向自辦發(fā)行、定向發(fā)行不受35人限制、允許公募基金投資精選層等制度安排。
“一年來，全國股轉(zhuǎn)公司在擴(kuò)大直接融資方面，開創(chuàng)性地設(shè)立精選層推出公開發(fā)行，落地了自辦發(fā)行，優(yōu)化了普通定增流程;在引進(jìn)長期投資方面，全面解決了公募基金入市，制定了QFII和RQFII投資細(xì)則。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對《證券日報》記者表示，下一步新三板繼續(xù)深改的方向，將是完善精選層的再融資，建議將A股市場一些已經(jīng)成熟的融資工具結(jié)合新三板市場的特殊性在精選層先行試點(diǎn)推出，然后全市場推出。
常春林告訴記者，新三板市場作為多層次資本市場中服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)的重要平臺，其制度改革創(chuàng)新將持續(xù)深化，將從著重提升流動性水平、提升融資功能、完善市場化建設(shè)，落實(shí)好多層次資本市場建設(shè)等方面展開。未來混合做市交易、融資融券等制度的落地以及機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的壯大，將有效提升股票交易活躍度，促進(jìn)市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展，并提升企業(yè)融資水平。(包興安 劉偉杰)
