距離IPO募資僅一年半的時(shí)間， 浙江每日互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司(下稱“每日互動(dòng)”，300766.SZ)再次宣布融資。而公司最新股價(jià)距最高點(diǎn)74.9元已經(jīng)腰斬，截至10月9日，僅報(bào)收于30.7元。
9月25日，每日互動(dòng)公告，擬向不超過(guò)35名特定投資者募資不超過(guò)11億元，用于每日治數(shù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、個(gè)推總部大樓建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
公司的目的是培養(yǎng)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。過(guò)去幾年，每日互動(dòng)依靠“用戶喚醒服務(wù)”，在大數(shù)據(jù)營(yíng)銷領(lǐng)域獨(dú)樹一幟。不過(guò)，隨著移動(dòng)應(yīng)用流量增速放緩，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛開發(fā)了自己的個(gè)推程序，每日互動(dòng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。
《投資者網(wǎng)》就相關(guān)問(wèn)題聯(lián)系到公司方面，得到一些答案。
凈利增速“大變臉”
公開資料顯示，每日互動(dòng)成立于2010年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為大數(shù)據(jù)服務(wù)，如運(yùn)營(yíng)推廣、消息推送、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，主要服務(wù)的客戶為新浪、百度、唯品會(huì)、今日頭條、美團(tuán)、滴滴、360等互聯(lián)網(wǎng)大公司。
IPO前，每日互動(dòng)業(yè)績(jī)幾乎呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。
2016年至2018年，公司營(yíng)收分別為1.77億元、3.33億元、5.39億元，同比增127.7%、88%、62%;歸母凈利潤(rùn)分別為0.34億元、1.47億元、2.49億元，同比增217%、328%、69%。
奇怪的是，自從每日互動(dòng)2019年3月登陸資本市場(chǎng)后，業(yè)績(jī)尤其歸母凈利潤(rùn)便上演“大變臉”戲碼。
2019年，公司營(yíng)收同比降0.18%至5.38億元，歸母凈利潤(rùn)同比降56%至1.09億元;2020年上半年，公司營(yíng)收同比下滑0.36%至2.5億元，歸母凈利潤(rùn)同比降26%至0.68億元。
“2020年上半年業(yè)績(jī)下滑主要原因是：公司增長(zhǎng)服務(wù)承壓、新技術(shù)與產(chǎn)品的研發(fā)投入持續(xù)加強(qiáng)，優(yōu)秀人才儲(chǔ)備力度繼續(xù)加大、科技公益(如大數(shù)據(jù)抗疫等)相關(guān)投入。相關(guān)研發(fā)中長(zhǎng)期都會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生良性影響。”每日互動(dòng)告訴《投資者網(wǎng)》。
2020年中報(bào)顯示，每日互動(dòng)增加了對(duì)公共服務(wù)、風(fēng)控服務(wù)等垂直領(lǐng)域的投入，上述業(yè)務(wù)營(yíng)收分別同比上漲27%與12%。公共服務(wù)主要面向各級(jí)政府和企事業(yè)單位，具體產(chǎn)品有旅游大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)等，風(fēng)控服務(wù)則面向金融機(jī)構(gòu)，包含風(fēng)控和獲客服務(wù)。
在第三方推送市場(chǎng)，每日互動(dòng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為極光(JG.O)，該公司2018年在美股上市，其商業(yè)模式主要是為APP提供免費(fèi)推送服務(wù)，向廣告客戶收費(fèi)。
極光的營(yíng)收規(guī)模高于每日互動(dòng)，以2019年為例，其營(yíng)收達(dá)到9億元，高出每日互動(dòng)約3.7億元;但其毛利率卻僅有28%，遠(yuǎn)低于每日互動(dòng)(73.76%)。
毛利率漸回“合理區(qū)間”
每日互動(dòng)之所以能保持高毛利率，與增長(zhǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)高度相關(guān)，這也被業(yè)內(nèi)稱為“沉默用戶喚醒服務(wù)”。自2017年起，APP新安裝活躍用戶數(shù)普遍下降，互聯(lián)網(wǎng)龍頭更重視存量用戶的喚醒，以保持用戶活躍度。
每日互動(dòng)讓APP開發(fā)團(tuán)隊(duì)使用其“個(gè)推SDK”程序，并構(gòu)建APP矩陣，只要用戶打開了一個(gè)APP，其他APP也能推送消息，從而達(dá)到“喚醒”存量客戶的目的。
不過(guò)，最近幾年，移動(dòng)數(shù)據(jù)領(lǐng)域面臨“流量焦慮”更甚于以往。工信部數(shù)據(jù)顯示，在架移動(dòng)應(yīng)用數(shù)量逐年下降，行業(yè)發(fā)展期明顯已過(guò);據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，從2019年4月至2020年4月，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶數(shù)只增長(zhǎng)了1.8%。
另外，不少互聯(lián)網(wǎng)大廠推出了相似的開發(fā)者程序，如騰訊推出的廣點(diǎn)通，依靠微信進(jìn)入營(yíng)銷領(lǐng)域，這對(duì)每日互動(dòng)的業(yè)務(wù)造成了一定沖擊。
近兩年以來(lái)，每日互動(dòng)增長(zhǎng)服務(wù)表現(xiàn)乏力。2019年及2020年上半年，該業(yè)務(wù)收入分別為2.85億元、1.3億元，同比下滑27%、13.6%。
隨之而來(lái)的是，上市公司盈利水平走低。2020年上半年，每日互動(dòng)毛利率降至67.5%，相比去年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2017年以來(lái)新低。
2019年上半年至2020年上半年，公司應(yīng)收賬款從1.5億元增加到2.04億元，其中前三大客戶欠款占比達(dá)到57%;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從93.6天增加到162.8天。
2020年上半年，每日互動(dòng)凈資產(chǎn)收益率為(加權(quán))3.9%，2019年上半年為6.53%。
“毛利率、應(yīng)收賬款變動(dòng)主要是由于受疫情影響、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整而發(fā)生的正常變動(dòng)，尤其是公共服務(wù)與風(fēng)控服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域在2019年同時(shí)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。”每日互動(dòng)表示：“隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整已見成效，業(yè)務(wù)成長(zhǎng)更有韌性、持續(xù)盈利基礎(chǔ)更加扎實(shí)，預(yù)計(jì)未來(lái)公司毛利率將維持在一定的合理區(qū)間。”
二級(jí)市場(chǎng)或也因此受影響。截至10月9日收盤，每日互動(dòng)報(bào)收30.7元/股，今年累計(jì)下滑約6%;市值僅123億元，動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)到144倍，明顯缺乏業(yè)績(jī)支撐，這種高市盈率在互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)行業(yè)內(nèi)排名前10%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，公司第三股東禾裕投資通過(guò)5次減持賣出800萬(wàn)股，約合市值2.3億元。
每日互動(dòng)對(duì)此回應(yīng)稱：“公司股價(jià)波動(dòng)受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供求和投資者情緒等多種因素的影響，禾裕投資在每日互動(dòng)創(chuàng)業(yè)早期就看好公司并參與了多輪融資，此次減持系自身資金需要，減持后仍是持股5%以上的股東。”
“治數(shù)”轉(zhuǎn)型與“蓋大樓”
每日互動(dòng)面臨的困境并不僅僅是“流量焦慮”，還有宏觀層面的監(jiān)管，因其從事的推送和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)涉及個(gè)人信息安全，且數(shù)據(jù)量巨大。每日互動(dòng)在財(cái)報(bào)中提示，公司存在數(shù)據(jù)資源安全風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)從流量紅利期向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型，行業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)智能的需求日期增強(qiáng)。大數(shù)據(jù)行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)的完善和監(jiān)管的加強(qiáng)有利于數(shù)據(jù)資源的有序流動(dòng)和規(guī)范利用，對(duì)公司來(lái)說(shuō)更是一種機(jī)遇。”每日互動(dòng)告訴《投資者網(wǎng)》。
基于此，每日互動(dòng)近期推出定增，向“治數(shù)”轉(zhuǎn)型。
9月25日，每日互動(dòng)公告，擬向不超過(guò)35名特定投資者募資不超過(guò)11億元，用于每日治數(shù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目(4.56億元)、總部大樓建設(shè)項(xiàng)目(3.79億元)及補(bǔ)充流動(dòng)資金(2.65億元)。
“近年來(lái)各產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為社會(huì)共識(shí)，數(shù)據(jù)治理重要性愈發(fā)凸顯。”每日治數(shù)表示，平臺(tái)重在“治數(shù)”，即將致力于將數(shù)據(jù)加工成可供業(yè)務(wù)使用的數(shù)據(jù)處理能力，發(fā)掘數(shù)據(jù)間關(guān)聯(lián)性的數(shù)據(jù)挖掘能力。
其中的總部大樓建設(shè)引發(fā)股民討論。
根據(jù)2020年中報(bào)，個(gè)推總部大樓工程進(jìn)度已達(dá)成20%。原來(lái)，早在2019年9月，該公司便宣布擬耗資5.4億元建總部大樓，資金來(lái)源為自籌資金。
每日互動(dòng)并不缺錢。截至2020年上半年末，公司賬面有12.14億元貨幣資金，交易性金融資產(chǎn)達(dá)到524.6萬(wàn)元，沒(méi)有短期借款。資產(chǎn)負(fù)債率僅8%，代表短期償債能力的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率分別為15.85倍、15.8倍，遠(yuǎn)高于2與1的正常值。
“本次募投項(xiàng)目具有其必要性與可行性，包括項(xiàng)目具有較大市場(chǎng)需求和廣闊市場(chǎng)前景，進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的需求，以及項(xiàng)目具備政策、人才、技術(shù)和市場(chǎng)支持的實(shí)施基礎(chǔ)等。”每日互動(dòng)對(duì)此表示。
“項(xiàng)目實(shí)施后能提升公司治數(shù)能力、增能垂直應(yīng)用領(lǐng)域，夯實(shí)存量業(yè)務(wù);可以輸出數(shù)據(jù)治理能力、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，開拓增量業(yè)務(wù);募集資金到位后，隨著項(xiàng)目收益增長(zhǎng)，未來(lái)公司盈利能力將逐步提高。”(謝瑩潔)
關(guān)鍵詞： 每日互動(dòng)
