距離IPO募資僅一年半的時間， 浙江每日互動網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司(下稱“每日互動”，300766.SZ)再次宣布融資。而公司最新股價距最高點74.9元已經(jīng)腰斬，截至10月9日，僅報收于30.7元。
9月25日，每日互動公告，擬向不超過35名特定投資者募資不超過11億元，用于每日治數(shù)平臺建設(shè)項目、個推總部大樓建設(shè)項目及補(bǔ)充流動資金。
公司的目的是培養(yǎng)新的業(yè)績增長點。過去幾年，每日互動依靠“用戶喚醒服務(wù)”，在大數(shù)據(jù)營銷領(lǐng)域獨樹一幟。不過，隨著移動應(yīng)用流量增速放緩，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛開發(fā)了自己的個推程序，每日互動的主營業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。
《投資者網(wǎng)》就相關(guān)問題聯(lián)系到公司方面，得到一些答案。
凈利增速“大變臉”
公開資料顯示，每日互動成立于2010年，主營業(yè)務(wù)為大數(shù)據(jù)服務(wù)，如運營推廣、消息推送、數(shù)據(jù)統(tǒng)計，主要服務(wù)的客戶為新浪、百度、唯品會、今日頭條、美團(tuán)、滴滴、360等互聯(lián)網(wǎng)大公司。
IPO前，每日互動業(yè)績幾乎呈爆發(fā)式增長。
2016年至2018年，公司營收分別為1.77億元、3.33億元、5.39億元，同比增127.7%、88%、62%;歸母凈利潤分別為0.34億元、1.47億元、2.49億元，同比增217%、328%、69%。
奇怪的是，自從每日互動2019年3月登陸資本市場后，業(yè)績尤其歸母凈利潤便上演“大變臉”戲碼。
2019年，公司營收同比降0.18%至5.38億元，歸母凈利潤同比降56%至1.09億元;2020年上半年，公司營收同比下滑0.36%至2.5億元，歸母凈利潤同比降26%至0.68億元。
“2020年上半年業(yè)績下滑主要原因是：公司增長服務(wù)承壓、新技術(shù)與產(chǎn)品的研發(fā)投入持續(xù)加強(qiáng)，優(yōu)秀人才儲備力度繼續(xù)加大、科技公益(如大數(shù)據(jù)抗疫等)相關(guān)投入。相關(guān)研發(fā)中長期都會對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生良性影響。”每日互動告訴《投資者網(wǎng)》。
2020年中報顯示，每日互動增加了對公共服務(wù)、風(fēng)控服務(wù)等垂直領(lǐng)域的投入，上述業(yè)務(wù)營收分別同比上漲27%與12%。公共服務(wù)主要面向各級政府和企事業(yè)單位，具體產(chǎn)品有旅游大數(shù)據(jù)管理平臺等，風(fēng)控服務(wù)則面向金融機(jī)構(gòu)，包含風(fēng)控和獲客服務(wù)。
在第三方推送市場，每日互動的主要競爭對手為極光(JG.O)，該公司2018年在美股上市，其商業(yè)模式主要是為APP提供免費推送服務(wù)，向廣告客戶收費。
極光的營收規(guī)模高于每日互動，以2019年為例，其營收達(dá)到9億元，高出每日互動約3.7億元;但其毛利率卻僅有28%，遠(yuǎn)低于每日互動(73.76%)。
毛利率漸回“合理區(qū)間”
每日互動之所以能保持高毛利率，與增長服務(wù)業(yè)務(wù)高度相關(guān)，這也被業(yè)內(nèi)稱為“沉默用戶喚醒服務(wù)”。自2017年起，APP新安裝活躍用戶數(shù)普遍下降，互聯(lián)網(wǎng)龍頭更重視存量用戶的喚醒，以保持用戶活躍度。
每日互動讓APP開發(fā)團(tuán)隊使用其“個推SDK”程序，并構(gòu)建APP矩陣，只要用戶打開了一個APP，其他APP也能推送消息，從而達(dá)到“喚醒”存量客戶的目的。
不過，最近幾年，移動數(shù)據(jù)領(lǐng)域面臨“流量焦慮”更甚于以往。工信部數(shù)據(jù)顯示，在架移動應(yīng)用數(shù)量逐年下降，行業(yè)發(fā)展期明顯已過;據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，從2019年4月至2020年4月，中國移動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶數(shù)只增長了1.8%。
另外，不少互聯(lián)網(wǎng)大廠推出了相似的開發(fā)者程序，如騰訊推出的廣點通，依靠微信進(jìn)入營銷領(lǐng)域，這對每日互動的業(yè)務(wù)造成了一定沖擊。
近兩年以來，每日互動增長服務(wù)表現(xiàn)乏力。2019年及2020年上半年，該業(yè)務(wù)收入分別為2.85億元、1.3億元，同比下滑27%、13.6%。
隨之而來的是，上市公司盈利水平走低。2020年上半年，每日互動毛利率降至67.5%，相比去年同期減少8個百分點，創(chuàng)2017年以來新低。
2019年上半年至2020年上半年，公司應(yīng)收賬款從1.5億元增加到2.04億元，其中前三大客戶欠款占比達(dá)到57%;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從93.6天增加到162.8天。
2020年上半年，每日互動凈資產(chǎn)收益率為(加權(quán))3.9%，2019年上半年為6.53%。
“毛利率、應(yīng)收賬款變動主要是由于受疫情影響、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整而發(fā)生的正常變動，尤其是公共服務(wù)與風(fēng)控服務(wù)兩個領(lǐng)域在2019年同時呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。”每日互動表示：“隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整已見成效，業(yè)務(wù)成長更有韌性、持續(xù)盈利基礎(chǔ)更加扎實，預(yù)計未來公司毛利率將維持在一定的合理區(qū)間。”
二級市場或也因此受影響。截至10月9日收盤，每日互動報收30.7元/股，今年累計下滑約6%;市值僅123億元，動態(tài)市盈率達(dá)到144倍，明顯缺乏業(yè)績支撐，這種高市盈率在互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)行業(yè)內(nèi)排名前10%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，公司第三股東禾裕投資通過5次減持賣出800萬股，約合市值2.3億元。
每日互動對此回應(yīng)稱：“公司股價波動受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場供求和投資者情緒等多種因素的影響，禾裕投資在每日互動創(chuàng)業(yè)早期就看好公司并參與了多輪融資，此次減持系自身資金需要，減持后仍是持股5%以上的股東。”
“治數(shù)”轉(zhuǎn)型與“蓋大樓”
每日互動面臨的困境并不僅僅是“流量焦慮”，還有宏觀層面的監(jiān)管，因其從事的推送和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)涉及個人信息安全，且數(shù)據(jù)量巨大。每日互動在財報中提示，公司存在數(shù)據(jù)資源安全風(fēng)險、業(yè)務(wù)合規(guī)性風(fēng)險、政策監(jiān)管風(fēng)險。
“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)從流量紅利期向精細(xì)化運營轉(zhuǎn)型，行業(yè)對數(shù)據(jù)智能的需求日期增強(qiáng)。大數(shù)據(jù)行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)的完善和監(jiān)管的加強(qiáng)有利于數(shù)據(jù)資源的有序流動和規(guī)范利用，對公司來說更是一種機(jī)遇。”每日互動告訴《投資者網(wǎng)》。
基于此，每日互動近期推出定增，向“治數(shù)”轉(zhuǎn)型。
9月25日，每日互動公告，擬向不超過35名特定投資者募資不超過11億元，用于每日治數(shù)平臺建設(shè)項目(4.56億元)、總部大樓建設(shè)項目(3.79億元)及補(bǔ)充流動資金(2.65億元)。
“近年來各產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為社會共識，數(shù)據(jù)治理重要性愈發(fā)凸顯。”每日治數(shù)表示，平臺重在“治數(shù)”，即將致力于將數(shù)據(jù)加工成可供業(yè)務(wù)使用的數(shù)據(jù)處理能力，發(fā)掘數(shù)據(jù)間關(guān)聯(lián)性的數(shù)據(jù)挖掘能力。
其中的總部大樓建設(shè)引發(fā)股民討論。
根據(jù)2020年中報，個推總部大樓工程進(jìn)度已達(dá)成20%。原來，早在2019年9月，該公司便宣布擬耗資5.4億元建總部大樓，資金來源為自籌資金。
每日互動并不缺錢。截至2020年上半年末，公司賬面有12.14億元貨幣資金，交易性金融資產(chǎn)達(dá)到524.6萬元，沒有短期借款。資產(chǎn)負(fù)債率僅8%，代表短期償債能力的流動比率與速動比率分別為15.85倍、15.8倍，遠(yuǎn)高于2與1的正常值。
“本次募投項目具有其必要性與可行性，包括項目具有較大市場需求和廣闊市場前景，進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)增長的需求，以及項目具備政策、人才、技術(shù)和市場支持的實施基礎(chǔ)等。”每日互動對此表示。
“項目實施后能提升公司治數(shù)能力、增能垂直應(yīng)用領(lǐng)域，夯實存量業(yè)務(wù);可以輸出數(shù)據(jù)治理能力、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，開拓增量業(yè)務(wù);募集資金到位后，隨著項目收益增長，未來公司盈利能力將逐步提高。”(謝瑩潔)
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