曾讓中國大媽抄底“半山腰”的黃金，近又重新“受寵”——但是以另一種公募基金的方式進(jìn)行。截至9月14日，Wind黃金指數(shù)今年以來大漲5718.19點(diǎn)，漲幅達(dá)40.62%。目前，我國市場共有10只黃金類ETF產(chǎn)品，具備可比數(shù)據(jù)的黃金ETF今年以來平均回報(bào)超過20%，在同類商品基金中排名前列。
8月11日前后，國際金價(jià)刷新歷史高位后，金價(jià)快速突破2000美元，隨后窄幅震蕩持續(xù)至今。金價(jià)走高帶動黃金ETF規(guī)模攀升，易方達(dá)、博時(shí)等基金公司麾下黃金ETF基金今年以來總規(guī)模激增69%，目前接近250億元;若將今年4月成立的3只黃金ETF基金計(jì)算在內(nèi)，黃金ETF最新總規(guī)模已達(dá)252.32億元。
黃金ETF規(guī)模增加的原因是什么?華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部總經(jīng)理許之彥認(rèn)為，現(xiàn)階段黃金投資方式主要有實(shí)物金、紙黃金、黃金T+D、現(xiàn)貨黃金、黃金期貨、黃金股票以及黃金ETF。其中，黃金ETF是一種以100%實(shí)物黃金為保障的黃金投資品種，更為保險(xiǎn)、靈活、方便。它本質(zhì)上是一種集合理財(cái)，是將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛牌的黃金品種，也是緊密跟蹤黃金價(jià)格的基金產(chǎn)品，其價(jià)格波動與現(xiàn)貨黃金價(jià)格基本一致，并可以通過持有現(xiàn)貨黃金集中租出獲得額外利息，提高投資收益。今年三季度以來，金價(jià)創(chuàng)新高后震蕩走弱，帶動黃金ETF相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模增加。
到底何為黃金ETF?黃金ETF基金，是指以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動的金融衍生產(chǎn)品。其運(yùn)行原理為，由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物黃金，隨后由基金公司以此實(shí)物黃金為依托，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額銷售給各類投資者、商業(yè)銀行分別擔(dān)任基金托管行與實(shí)物保管行投資者，在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。黃金ETF基金在證券交易所上市，因此，投資者可像買賣股票一樣方便地交易，也可以通過網(wǎng)上銀行購買。
黃金ETF緣何比現(xiàn)貨黃金還“受寵”?與現(xiàn)貨黃金投資相比，投資黃金ETF的優(yōu)勢主要有幾方面：一是黃金ETF通過場內(nèi)交易非常便利，且流動性強(qiáng)，門檻低。二是投資者購買黃金ETF基金可免去黃金保管費(fèi)、儲藏費(fèi)與保險(xiǎn)費(fèi)等，且只需交納較少管理費(fèi)用即可投資黃金產(chǎn)品。三是黃金ETF基金可以日內(nèi)反轉(zhuǎn)，從而提高投資效率。四是其安全性相對較高。
總體看，與期貨合約相比，黃金ETF代表了基金部分、不可分割的受益權(quán)與所有權(quán)，其背后依托的實(shí)物黃金由具有優(yōu)良信譽(yù)的商業(yè)銀行負(fù)責(zé)保管。由于黃金ETF在證券交易所交易，受到交易所嚴(yán)格監(jiān)管，其交易安全可靠。
與現(xiàn)貨黃金和紙黃金相比，黃金ETF投資便利、投資費(fèi)用低、可以享受黃金資產(chǎn)租借帶來的超額收益。與紙黃金相比，黃金ETF具有實(shí)物支撐。黃金ETF每份基金份額均對應(yīng)著相應(yīng)實(shí)物黃金資產(chǎn)，投資者采用黃金現(xiàn)貨合約贖回得到黃金現(xiàn)貨合約后，可以提取實(shí)物黃金。
博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥認(rèn)為：“最近，黃金市場繼續(xù)在外部不確定因素中劇烈震蕩，并在長期低利率預(yù)期加強(qiáng)與地緣前景不明朗預(yù)期下頑強(qiáng)走高。總體而言，黃金市場近期較難改變上下兩難境地，真正的價(jià)格突破或許需要等待新的市場契機(jī)。在此之前，耐心與堅(jiān)定或?qū)⑹情L期守住回報(bào)的重要基石。”
華夏黃金ETF基金經(jīng)理榮膺認(rèn)為：“為應(yīng)對新冠肺炎疫情引發(fā)的沖擊，各國央行紛紛大幅降息并擴(kuò)大資產(chǎn)購買計(jì)劃，以期穩(wěn)定與刺激本國經(jīng)濟(jì)。然而，這些行動對資產(chǎn)表現(xiàn)造成一些意想不到的影響。”具體包括：全球股市估值飆升，但不一定具有基本面支撐，因而加大股市回調(diào)可能性;企業(yè)債券價(jià)格也在上漲，進(jìn)一步壓低信用質(zhì)量曲線;短期以及優(yōu)質(zhì)債券的上行空間有限，對沖風(fēng)險(xiǎn)作用下降。這些情況加劇了資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)，黃金反而在投資者的投資組合構(gòu)建中扮演越來越重要角色。比如，使用黃金緩解股票波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)、考慮用黃金來替代部分債券敞口。
