受“疫”情影響，房地產市場后市走向增加了一些不確定因素。但富瑞等專業(yè)機構普遍認為，以中駿為代表的儲備充足、風格穩(wěn)健的內房企今年仍會保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢。
富瑞日前發(fā)布行業(yè)研究報告稱，內房股2019年業(yè)績大致理想但負債率較低，隨著行業(yè)銷售和現(xiàn)金流改善及有更多寬松政策推出，建議投資者持續(xù)增持內房股，并預計中型市值房企今年銷售及利潤將增長20—30%，繼續(xù)跑贏行業(yè)。該行還列出中駿集團(01966)等五家首選內房股。
此外，中駿還躋身“2019內房股業(yè)績潛力榜”第15位及“2019年度內房股財務安全指數(shù)排行榜”第28位。
業(yè)內人士指出，“一體兩翼”模式將為中駿帶來多元化的收入來源以及穩(wěn)定的現(xiàn)金流和盈利增長，從而實現(xiàn)“可持續(xù)高成長性”發(fā)展。
換道超車 打造可持續(xù)盈利能力
中駿2019年年報顯示，中駿集團以全年805.01億元的累積合約金額再創(chuàng)新高，目標完成率達115%，并實現(xiàn)應占核心凈利潤26.50億，上漲約20.5%，這在過去一年行業(yè)整體下行明顯的背景下實屬難得。
此外，2019年度中駿全年合計每股派息港幣38分，同比增長90%，派息比率達38%。至此，中駿每股派息實現(xiàn)連續(xù)五年年均復合增長31%，令股東享受到穩(wěn)定回報。
相關業(yè)內人士認為，近年中駿能在整體環(huán)境日益嚴竣的情況下實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步高質量增長，其升級轉型的思路是重要因素。向城市綜合運營商轉型的中駿，正通過重點開拓“Fun+幸福生活”生態(tài)圈，以實現(xiàn)“換道超車”。
以FUNWORLD世界城為例，至去年年底已在全國布局14個購物中心，總建筑面積達98萬方;FUNLIVE方隅目前也已布局14個城市，簽約34個項目，管理規(guī)模20000+間，已進入運營期項目節(jié)點出租率達92%。地產開發(fā)之外，“兩翼”業(yè)務也在不斷為中駿帶來更大的發(fā)展空間和可持續(xù)經營動力。
目前已布局全國47城的中駿土儲可支撐公司未來3-4年發(fā)展。按照計劃，中駿商業(yè)今年將在全國拿下超過20個商業(yè)地塊，并力爭提前實現(xiàn)至2025年達到100個中駿世界城的“十年百城”計劃;FUNLIVE今年計劃再新增2萬套項目，在3-5年內實現(xiàn)5-10萬間的布局擴張。
與此同時，中駿也通過打造成熟的成本管控體系保障企業(yè)持續(xù)盈利能力。一方面，中駿一直嚴控土地成本，堅持低成本拿地;另一方面，通過啟動全面預算管理系統(tǒng)降低財務風險，中駿的毛利率、凈利率、應占核心凈利率始終穩(wěn)定在行業(yè)高位水平。近三年來中駿的凈負債率連年下降，去年僅為62%，進一步為公司贏得了盈利空間。
多元化融資 支撐資產證券化價值
2019年，國內房企融資監(jiān)管政策再加碼，境內融資成本進一步升高。面對此種局面，中駿積極拓展多元化融資渠道，以保持現(xiàn)金流穩(wěn)定，最大程度降低經營風險。
2019年，中駿先后發(fā)行了3.5億美元優(yōu)先票據(jù)、5.4億元規(guī)模首單長租公寓專項債券、8.3億元資產支持專項計劃等融資項目。2020年2月，中駿又成功發(fā)行兩筆總額為14.17億元的資產專項支持計劃，并以4.8%及4.69的票面利率創(chuàng)下歷史新低。
中駿還通過試水輕資產模式降低財務壓力。過去一年間，中駿先后引入基匯資本、黑石房地產基金等世界知名機構投資人，共同開拓中國長租公寓業(yè)務。“連鎖經營+資管創(chuàng)值”的模式幫助中駿長租公寓業(yè)務迅速實現(xiàn)規(guī)?；瘮U張。
穩(wěn)健的財務風格和多元化的產品實力支撐了中駿的資產證券化價值。2019年以來，先后有14家國際及國內券商機構給予中駿較高評級。2020年初，摩根士丹利及富瑞也分別給予中駿集團“跑贏大市”及“買入”評級。
以發(fā)布“幸福FUN新”品牌宣言為全新起點，中駿集團在這個不平靜的2020年已經毅然踏上新的征程。“雙軌戰(zhàn)略”驅動下，持續(xù)加速是必然選擇，而“穩(wěn)增長、降負債、促轉型”仍然是中駿不變的主旋律。
