2月26日早間，順豐控股披露了子公司順豐泰森參與湖北國際物流核心樞紐項(xiàng)目的進(jìn)展公告，該項(xiàng)目新建湖北鄂州民用機(jī)場獲得國務(wù)院和中央軍委的同意立項(xiàng)批復(fù)。受此消息刺激，順豐控股股價(jià)昨日早盤一度漲停，并帶動(dòng)物流板塊多家公司股價(jià)大漲。

“順豐參與建機(jī)場并不是新消息，能引起市場如此大的反應(yīng)，背后是投資者對整個(gè)物流行業(yè)的認(rèn)可。”有接受記者采訪的券商研究員表示，有能力參與建設(shè)機(jī)場，表明我國物流行業(yè)的龍頭企業(yè)已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)膶?shí)力，尤其是過去的兩年里，龍頭公司紛紛登陸資本市場，獲得了資金以及便利的融資渠道。

“未來幾年的行業(yè)趨勢比較明確，得到資本加持的龍頭企業(yè)必將進(jìn)一步加速擴(kuò)張，搶占市場，市場集中度將進(jìn)一步提升，而龍頭之間的競爭也會(huì)進(jìn)一步加劇，但不一定是價(jià)格戰(zhàn)。”該研究員稱。

資本助力加速擴(kuò)張

據(jù)順豐控股公告，湖北國際物流核心樞紐項(xiàng)目總投資372.6億元，其中機(jī)場工程183.6億元，由湖北省、順豐泰森等企業(yè)共同籌措解決，國家發(fā)改委、民航局對機(jī)場的客運(yùn)支線功能安排中央預(yù)算內(nèi)投資和民航發(fā)展基金予以支持;轉(zhuǎn)運(yùn)中心工程135億元、順豐航空公司基地工程46.2億元，由順豐泰森籌措解決。

“順豐有這個(gè)實(shí)力。”一家物流公司的負(fù)責(zé)人對上證報(bào)記者表示。回查公告，2017年12月，順豐泰森與湖北省交通投資集團(tuán)、深圳市農(nóng)銀空港投資有限公司簽署《湖北國際物流機(jī)場有限公司合資合同》，順豐泰森以自有資金出資23億元參與設(shè)立湖北國際物流機(jī)場有限公司，持股比例為46%。

記者從湖北當(dāng)?shù)卣块T了解到，早在2013年6月，順豐即規(guī)劃在湖北建設(shè)國際物流核心樞紐機(jī)場，以完善其航空運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)布局;2014年11月，鄂州燕磯作為7個(gè)備選場址之一被納入比選范圍;2016年4月，國家民航局批復(fù)同意燕磯作為鄂州民用機(jī)場的推薦場址;2016年9月，《鄂州民用機(jī)場預(yù)可行性研究報(bào)告》上報(bào)國家民航局;2017年9月，機(jī)場預(yù)可研報(bào)告及相關(guān)附件上報(bào)國務(wù)院和中央軍委審批;2017年12月，樞紐項(xiàng)目開工啟建8項(xiàng)配套工程。

“現(xiàn)階段整個(gè)快遞行業(yè)都處于產(chǎn)能快速擴(kuò)張階段。嚴(yán)格來說，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能依然不足，而龍頭公司都已經(jīng)上市，都找到了資金來源或融資渠道。”前述券商人士介紹說。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，物流企業(yè)的募投項(xiàng)目幾乎都是兩個(gè)投向：一是加強(qiáng)分撥中心和干線能力建設(shè)，二是提高信息化水平。以剛剛上市的德邦股份為例，公司披露，募集資金擬投資于直營網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)、運(yùn)輸車輛購置、快遞車輛及設(shè)備購置、信息一體化平臺建設(shè)等，以求擴(kuò)大市場份額。

有機(jī)場夢想的絕非順豐一家。圓通股份此前曾披露，有意在浙江嘉興建設(shè)自有航空基地。公司相關(guān)高管昨日在回應(yīng)上證報(bào)記者問詢時(shí)表示，此事仍在謀劃。

行業(yè)質(zhì)變正在發(fā)生

“行業(yè)質(zhì)變正在發(fā)生。”國金證券(600109,股吧)研究員蘇寶亮在最新的一份行業(yè)研究報(bào)告中如此描述快遞行業(yè)。

蘇寶亮認(rèn)為，受益于網(wǎng)購高增長及逆向物流持續(xù)成熟，預(yù)計(jì)未來2、3年快遞業(yè)務(wù)量將持續(xù)20%至30%的高速增長，同時(shí)，由于客戶需求的變化及國家對于行業(yè)安全的重視，快遞行業(yè)還將進(jìn)行一系列行業(yè)規(guī)范化轉(zhuǎn)變。在此過程中，快遞成本如人工、倉儲(chǔ)及運(yùn)輸將有一定程度的上升，最終具有規(guī)模優(yōu)勢及資金優(yōu)勢的企業(yè)將脫穎而出，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

目前部分行業(yè)巨頭仍在加速搶占市場。以韻達(dá)股份為例，據(jù)公司披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)，今年1月，韻達(dá)股份完成業(yè)務(wù)量4.86億票，同比增長137%;快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入9.75億元，同比增長118%;單票收入2.01元，同比下滑7.99%。據(jù)此測算，韻達(dá)股份的業(yè)務(wù)量增速超越行業(yè)增速60個(gè)百分點(diǎn)，市占率由上月的11.8%提升至12.5%。

幾大巨頭的整體市場占比也在持續(xù)提升中。以今年1月份數(shù)據(jù)估算， CR8(行業(yè)前8名企業(yè)的市場占比)為80%，較2017年全年上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，市場集中度進(jìn)一步小幅抬升。據(jù)券商測算，該市占率創(chuàng)出了近三年來新高，其背后是三四線快遞企業(yè)的轉(zhuǎn)型及被淘汰。

市占率(業(yè)務(wù)量)的穩(wěn)步提升給了龍頭企業(yè)提價(jià)的空間。典型如申通，公司在1月份經(jīng)營數(shù)據(jù)簡報(bào)中披露，業(yè)務(wù)收入大增的一個(gè)原因是紙質(zhì)面單價(jià)格上漲。申萬宏源(000166,股吧)分析，這是申通第一次公告提及上漲紙質(zhì)面單價(jià)格，也屬于歷史上的首次，主要目的應(yīng)該是提升電子面單比例，韻達(dá)、圓通等大概率會(huì)跟進(jìn)。據(jù)披露，申通快遞今年1月完成業(yè)務(wù)量3.57億票，同比增長69%;實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入12.35億元，同比增長82.72%。

“巨頭的大擴(kuò)張會(huì)不會(huì)帶來價(jià)格戰(zhàn)?我們覺得短期不會(huì)，一是整個(gè)行業(yè)仍處于高速增長階段，依然是產(chǎn)能不足;二是行業(yè)領(lǐng)先公司都已上市，都有資本后盾，也都有盈利壓力，價(jià)格戰(zhàn)短期內(nèi)無法見效。”前述券商研究員表示。