國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.3%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從生產(chǎn)端看，1月是生產(chǎn)淡季，臨近春節(jié)部分企業(yè)逐漸開始放假，企業(yè)開工率降低，加上近期寒潮帶來(lái)的用電緊張與環(huán)保限產(chǎn)政策的持續(xù)，1月的生產(chǎn)指數(shù)為53.5%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

從需求端看，西方圣誕節(jié)消費(fèi)旺季已過(guò)，人民幣匯率持續(xù)攀升，出口面臨較大的壓力，1月制造業(yè)PMI的三大訂單指數(shù)出現(xiàn)了全線回落，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)分別下降了0.8、2.4、1.0個(gè)百分點(diǎn)。

供需雙雙回落的同時(shí)，市場(chǎng)正日趨平衡，價(jià)格也逐漸趨穩(wěn)。1月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)為59.7%和51.8%，分別比上月回落2.5和2.6個(gè)百分點(diǎn)，明顯低于去年同期，企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本上漲的壓力有所緩解。

季節(jié)性放緩

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，隨著部分行業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)淡季，1月生產(chǎn)指數(shù)為53.5%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于53.0%以上的相對(duì)較高的擴(kuò)張區(qū)間，這一數(shù)字也高于去年同期0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)PMI分析小組秘書處負(fù)責(zé)人、中采咨詢總經(jīng)理于穎告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)已連續(xù)16個(gè)月位于51.0%以上的景氣區(qū)間，1月份的數(shù)據(jù)與去年同期持平，短期內(nèi)的波動(dòng)屬于正常的季節(jié)性波動(dòng)。

“1月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)很正常，從往年的情況來(lái)看，從12月到1月的波動(dòng)基本上都有0.2到 0.3個(gè)百分點(diǎn)的回落。”于穎表示，生產(chǎn)指數(shù)的放緩在一定程度上受春節(jié)的影響，部分企業(yè)存在提前放假的現(xiàn)象。

交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智指出，北半球冬季是全球生產(chǎn)淡季，西方圣誕節(jié)消費(fèi)旺季已過(guò)，中國(guó)春節(jié)企業(yè)逐漸放假，企業(yè)開工率降低，今年1月制造業(yè)PMI出現(xiàn)了下降，近期全國(guó)性降雪降溫，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)也帶來(lái)一定影響。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，近期寒潮帶來(lái)的用電緊張會(huì)影響部分區(qū)域的生產(chǎn)，這些區(qū)域主要集中在中國(guó)的南方和西南地區(qū)。

在牛犁看來(lái)，北方地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)是1月份生產(chǎn)指數(shù)回落的一個(gè)重要原因。他表示，北方地區(qū)聚集著大量的高污染高排放的企業(yè)，在冬季采暖季這些企業(yè)普遍面臨著停產(chǎn)限產(chǎn)，在中央環(huán)保督察的高壓之下，一些污染嚴(yán)重的企業(yè)被關(guān)閉，所以在調(diào)查PMI生產(chǎn)情況下，這些廠長(zhǎng)經(jīng)理對(duì)于生產(chǎn)的預(yù)期是下降的。

中國(guó)物流信息中心分析預(yù)測(cè)處處長(zhǎng)陳中濤則表示，1月份的PMI也出現(xiàn)了多個(gè)積極變化。首先，節(jié)日效應(yīng)顯示消費(fèi)的基礎(chǔ)支撐作用增強(qiáng)。1月份，消費(fèi)品行業(yè)PMI為52.7%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，高于制造業(yè)整體水平1.4個(gè)百分點(diǎn)。受節(jié)日帶動(dòng)，農(nóng)副食品加工業(yè)、紡織業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)PMI指數(shù)上升幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，由于過(guò)剩產(chǎn)能加快出清，供需關(guān)系明顯好轉(zhuǎn)，傳統(tǒng)的基礎(chǔ)原材料行業(yè)活力增強(qiáng)，其PMI指數(shù)較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到51%。其中，鋼鐵行業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)PMI指數(shù)上升較為明顯，升幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

陳中濤表示，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為，2月份由于受春節(jié)因素影響，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍會(huì)有所波動(dòng)。但企業(yè)心態(tài)較為積極，對(duì)新一年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)抱有信心，預(yù)計(jì)3月份以后，隨著春節(jié)結(jié)束，企業(yè)將加快新一年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)布局，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將逐漸回歸平穩(wěn)。

三大訂單指數(shù)全線回落

從需求端看，1月制造業(yè)PMI的三大訂單指數(shù)全線回落。其中，新訂單指數(shù)為52.6%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn);新出口訂單指數(shù)為49.5%，比上月下降2.4個(gè)百分點(diǎn);在手訂單指數(shù)為45.3%，比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。

于穎表示，在制造業(yè)PMI指數(shù)中，新訂單指數(shù)的權(quán)重是30%，因此，整體PMI的回落與新訂單指數(shù)的回落保持著一致。而后者回落的主要原因是出口訂單的明顯下降。“因?yàn)槌隹谟唵问呛谛掠唵卫锏?，出口訂單回落幅度較大直接構(gòu)成了1月新訂單的回落。”

趙慶河認(rèn)為，1月新出口訂單明顯放緩與圣誕、新年相關(guān)的國(guó)外市場(chǎng)需求提前釋放等因素有關(guān)。此外，17.4%的出口企業(yè)認(rèn)為人民幣匯率波動(dòng)給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響，比重比上月上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。

陳中濤指出，開年前后，人民幣開啟了新一輪漲勢(shì)，對(duì)美元中間價(jià)連破6.5和6.4大關(guān)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年全年，人民幣對(duì)美元中間價(jià)從年初的6.9498升至年底的6.5342，升值幅度達(dá)到5.98%，創(chuàng)下25個(gè)月來(lái)的新高，人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)出口企業(yè)帶來(lái)了較大壓力。

受此影響，1月份，新出口訂單指數(shù)結(jié)束連續(xù)14個(gè)月的50%以上的運(yùn)行，回落到50%的榮枯線以下，回落幅度超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)水平低于上年同期0.8個(gè)百分點(diǎn)。

牛犁表示，理論上匯率上升會(huì)加大外向型企業(yè)的出口壓力，但實(shí)際上人民幣升值帶來(lái)的效應(yīng)會(huì)存在一個(gè)時(shí)滯，1月出口訂單指數(shù)的下降可能更多地反映了去年中期以后人民幣的持續(xù)升值。

于穎指出，除人民幣升值外，1月也是傳統(tǒng)的出口淡季。她介紹，一般而言，11月、12月都是出口訂單最強(qiáng)勢(shì)的月份，隨后幾個(gè)月會(huì)有明顯回落。“去年的11月份、12月和今年1月，出口訂單指數(shù)分別是50.8% 、51.9%和49.5%，上個(gè)月絕對(duì)值比較高在一定程度上透支了這個(gè)月的出口表現(xiàn)，所以1月出口回落也是正常的。”

陳中濤表示，受出口波動(dòng)影響，1月裝備制造業(yè)PMI較上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，降至50%，低于制造業(yè)整體指數(shù)1.3個(gè)百分點(diǎn)，為2016年3月份以來(lái)的最低值。因?yàn)檠b備制造以大中型企業(yè)為主。大、中型企業(yè)PMI指數(shù)較上月分別下降0.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)。小型企業(yè)PMI指數(shù)回落幅度為0.2個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)較小。

在他看來(lái)，盡管供需兩端雙雙回落，但市場(chǎng)整體供需基本平穩(wěn)，這有利于價(jià)格的穩(wěn)定。1月生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)的差距保持在1個(gè)百分點(diǎn)的較小范圍之內(nèi)，部分能源原材料供應(yīng)緊張狀況明顯緩解，顯示出現(xiàn)該問(wèn)題的企業(yè)數(shù)量明顯下降，比重降至7.3%，較上月下降5.1個(gè)百分點(diǎn)，為2017年8月份以來(lái)的最低值。

同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)趨緩。1月份，原材料購(gòu)進(jìn)指數(shù)降至59.7%，較上月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期下降4.8個(gè)百分點(diǎn)。與此相應(yīng)，企業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)也回落2.6個(gè)百分點(diǎn)至51.8%。劉學(xué)智表示，根據(jù)1月高頻數(shù)據(jù)顯示，主要工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下降，近期PPI可能出現(xiàn)近7個(gè)月的首次環(huán)比回落，同比漲幅可能明顯收窄。

于穎則認(rèn)為，原材料價(jià)格在快速上漲之后，在1月需要有一個(gè)健康的調(diào)整，一般而言，在春節(jié)過(guò)后，制造業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格尤其是原材料類的購(gòu)進(jìn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性的上漲，因此單月回落并不意味著未來(lái)購(gòu)進(jìn)價(jià)格會(huì)一路下滑，未來(lái)的PPI仍處于一個(gè)穩(wěn)定的上行階段。