復(fù)權(quán)即權(quán)息修正,是對除權(quán)前后的股價進(jìn)行調(diào)整來統(tǒng)一股本口徑,前復(fù)權(quán)、后復(fù)權(quán)則是復(fù)權(quán)的兩種不同的調(diào)整方式,分別是向前調(diào)整和向后調(diào)整,反之,不復(fù)權(quán)就是不對股價進(jìn)行調(diào)整。
復(fù)權(quán)是因除權(quán)而出現(xiàn),因此這里先簡單說說除權(quán)。
當(dāng)一家上市公司,通過送股、轉(zhuǎn)股的方式來分紅,或者進(jìn)行配股后,總股本的數(shù)量會增加,需要下調(diào)股價保持總市值不變,這個下調(diào)的操作就叫做“除權(quán)”(XR)。
除權(quán)后,因為股價被下調(diào)了,因此在原始的,也就是“不復(fù)權(quán)”的股價走勢圖上會出現(xiàn)一個大缺口,但這并不是股價下跌,股票價值并沒有發(fā)生變化,只是數(shù)值上的調(diào)整,為了方便股民觀察真實的股價走勢,就出現(xiàn)了“前復(fù)權(quán)、后復(fù)權(quán)”兩種調(diào)整方式。
前復(fù)權(quán)是向前調(diào)整,就是保持除權(quán)后的現(xiàn)價不變,按比例縮減除權(quán)前的股價,使得除權(quán)前后的價格可以連上,但由于是下調(diào)除權(quán)前的股價,對于上市很久的公司,會出現(xiàn)負(fù)的股價,影響增長率的計算,就需要后復(fù)權(quán)作為補充。
與前復(fù)權(quán)相反,后復(fù)權(quán)是向后調(diào)整,即保持除權(quán)前價格不變,增加除權(quán)后的價格以連上除權(quán)前后的價格,但這種方式會讓后復(fù)權(quán)坐標(biāo)系的股價與實際的股價差異較大。
通常,股民能在股價走勢圖右上角切換“不復(fù)權(quán)、前復(fù)權(quán)、后復(fù)權(quán)”三個選項顯示。
要分析哪個更準(zhǔn)確,首先要理解前復(fù)權(quán)、后復(fù)權(quán)和不復(fù)權(quán)的含義:
前復(fù)權(quán):就是以除權(quán)后的收盤價為基準(zhǔn),保持現(xiàn)有價位不變,縮減以前價格,把除權(quán)前的K線向下平移使圖形吻合,保持股價走勢的連續(xù)性。
前復(fù)權(quán)能看到股價的:相對高點和相對低點、成本密集區(qū)域以及股價所處的位置。如果進(jìn)行技術(shù)分析最好用前復(fù)權(quán),這樣看到的價格就是實際價格,K線也具有連續(xù)性,不影響看盤。
后復(fù)權(quán):就是保持上市第一天的價格不變,根據(jù)分紅配股數(shù)據(jù)處理之后的價格,后復(fù)權(quán)加上了分紅的紅利,所以價格不真實。但后復(fù)權(quán)能看到成立以來的累計漲幅,所以價值投資者會首選后復(fù)權(quán)。
不復(fù)權(quán):就是除權(quán)后不人工填補股價走勢圖上的巨大空隙,任由缺口存在。
綜上所述:技術(shù)分析用前復(fù)權(quán),價值投資用后復(fù)權(quán),不復(fù)權(quán)可以看到除權(quán)除息后是貼權(quán)還是填權(quán)。
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