春節(jié)之后，市場(chǎng)波動(dòng)開(kāi)始加大，受到熱點(diǎn)頻繁切換的影響，賺錢(qián)效應(yīng)未能有效釋放。但是，近期圍繞業(yè)績(jī)展開(kāi)的投資主題有所活躍。
可以看到，為了盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)投資者在投資過(guò)程中會(huì)進(jìn)行合理投資組合。機(jī)構(gòu)投資者龐大的資金、專(zhuān)業(yè)化的管理和多方位的市場(chǎng)研究，也為其建立有效的投資組合提供了可能。投資者可以根據(jù)機(jī)構(gòu)所持倉(cāng)位變化、方向等為自己的投資策略獲得參考?！蹲C券日?qǐng)?bào)》研究部通過(guò)截至3月5日收盤(pán)已披露的80份2020年年報(bào)對(duì)其中的證金匯金、社?；稹㈦U(xiǎn)資、QFII等持倉(cāng)情況進(jìn)行梳理，以饗讀者。
證金匯金連續(xù)5個(gè)季度
持有10家公司股票
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月5日收盤(pán)，在已披露2020年年報(bào)的上市公司中，有10家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)證金匯金的身影，合計(jì)持股市值達(dá)1081.45億元，這10只個(gè)股被證金匯金連續(xù)五個(gè)季度持倉(cāng)，持股數(shù)量未發(fā)生變化。
從行業(yè)角度來(lái)看，截至去年四季度末，證金匯金持倉(cāng)的10只個(gè)股主要扎堆在金融、電氣設(shè)備等兩行業(yè)，涉及個(gè)股數(shù)量均為2只。
對(duì)此，成恩資本董事長(zhǎng)王璇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“匯金主要持倉(cāng)為銀行和券商板塊，銀行板塊現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)景氣上行，利率上升疊加行業(yè)基本面改善，板塊整體估值約為0.89倍(市凈率)，因此基本面將支撐行業(yè)估值提升，后續(xù)仍將有機(jī)會(huì)。券商板塊在春節(jié)前后有一輪明顯的反彈，但是內(nèi)部結(jié)構(gòu)較為雜亂，分化明顯。今年可以主要關(guān)注注冊(cè)制、T+0等政策對(duì)券商板塊的利好落地進(jìn)程，相比傳統(tǒng)券商，我們更看好互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭的發(fā)展前景”。
從證金匯金持股數(shù)量來(lái)看，上述10只個(gè)股中，中國(guó)平安、平安銀行、中天科技等3只個(gè)股本期證金匯金持股數(shù)量均超1億股，寶新能源、冠城大通、同花順和宏發(fā)股份等4只個(gè)股本期證金匯金持股數(shù)量也均逾1000萬(wàn)股。
對(duì)此，分析人士表示，證金匯金主要是以長(zhǎng)期持股為主，多數(shù)情況下持股不動(dòng)，他們非?？粗毓举|(zhì)地和核心競(jìng)爭(zhēng)力，證金匯金的長(zhǎng)期堅(jiān)守顯示出其持倉(cāng)品種的投資價(jià)值，后市值得積極跟蹤觀察。
從整體持股情況看，證金匯金對(duì)高成長(zhǎng)低估值的品種更加青睞。截至目前，證金匯金在去年四季度持有的10家公司2020年業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍較好，有8家公司2020年全年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比八成。金雷股份、匯通能源、寶新能源等3家公司2020年全年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比翻番。
進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述8只實(shí)現(xiàn)2020年全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的個(gè)股中，寶新能源、平安銀行、中天科技、金雷股份、永新股份等5只績(jī)優(yōu)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均不足20倍，具有較高的安全邊際，凸顯估值優(yōu)勢(shì)。
“低估值高成長(zhǎng)的品種肯定具備長(zhǎng)期配置價(jià)值，但一般情況下，高成長(zhǎng)往往對(duì)應(yīng)的是高估值，只有在極端的市場(chǎng)行情或者被錯(cuò)殺的情況下，才會(huì)出現(xiàn)所謂高成長(zhǎng)低估值的標(biāo)的。另外，對(duì)于所謂的低估值高成長(zhǎng)的品種，我們還應(yīng)警惕其成長(zhǎng)陷阱。”私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
值得一提的是，證金匯金持倉(cāng)股年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)良好，6只個(gè)股期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比六成。平安銀行年內(nèi)累計(jì)漲幅居首，達(dá)到15.51%，匯通能源、中天科技、永新股份、金雷股份、同花順等個(gè)股年內(nèi)股價(jià)也呈現(xiàn)不同程度的上漲。
11只社保持倉(cāng)股
年報(bào)業(yè)績(jī)現(xiàn)“雙增長(zhǎng)”
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月5日，有14只個(gè)股獲得社?；鹑ツ晁募径饶┏謧}(cāng)，合計(jì)持倉(cāng)量20277.64萬(wàn)股，其中，社?；鸪钟衅桨层y行股份數(shù)量最多，為5800.01萬(wàn)股，持有中信特鋼4239萬(wàn)股，持有和而泰、宏發(fā)股份、順絡(luò)電子、煌上煌等4只個(gè)股也均超1000萬(wàn)股。
與此同時(shí)，平安銀行、中信特鋼、和而泰、順絡(luò)電子、金雷股份等5只個(gè)股獲得社保基金連續(xù)4個(gè)季度持倉(cāng)。與去年三季度末社保持倉(cāng)變動(dòng)比較來(lái)看，除中信特鋼、秀強(qiáng)股份、平安銀行獲社?；饻p持外，奧福環(huán)保持倉(cāng)未變動(dòng)，其余10只個(gè)股均獲社?；鹪龀?，其中，社?；鹪龀趾臧l(fā)股份1458.10萬(wàn)股，增持和而泰1136.70萬(wàn)股，增持煌上煌、順絡(luò)電子、森麒麟、川恒股份均超100萬(wàn)股。
可以看到，上述14只個(gè)股中，平安銀行和中信特鋼總市值均超1000億元，分別為4335.28億元、1514.14億元，宏發(fā)股份、上海家化、順絡(luò)電子、森麒麟、和而泰、煌上煌等6只個(gè)股最新總市值均超100億元。
關(guān)于社?；鸬呐渲蔑L(fēng)格，以太投資總經(jīng)理李然在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，社?；鸬馁Y金性質(zhì)以穩(wěn)健、長(zhǎng)效和確定性為主。社保調(diào)倉(cāng)的特點(diǎn)都是行業(yè)整體向上進(jìn)行重點(diǎn)增配，所以投資者可以借鑒這種思路，重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性確定的行業(yè)，這些行業(yè)的投資難度要比周期股小得多。
私募排排網(wǎng)研究員朱圣告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，社保基金最核心的訴求還是資產(chǎn)保值增值，投資周期也比較長(zhǎng)，所以社保基金一般會(huì)逆周期配置價(jià)值藍(lán)籌股，以此來(lái)取得更穩(wěn)健的長(zhǎng)期收益。
進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述14家上市公司中，有11家公司2020年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，具體來(lái)看，金雷股份去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)31.37%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)154.50%，奧福環(huán)保、順絡(luò)電子、森麒麟、和而泰等4家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超30%，分別增長(zhǎng)51.79%、47.16%、32.38%、31.21%。
盡管大盤(pán)指數(shù)今年以來(lái)沖高回落，但是部分上述社保基金持倉(cāng)股依舊呈現(xiàn)出了不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)。今年以來(lái)，有10只個(gè)股期間實(shí)現(xiàn)上漲，其中，森麒麟領(lǐng)漲，期間累計(jì)漲幅達(dá)49.30%，順絡(luò)電子期間累計(jì)漲幅為43.47%，中信特鋼、和而泰、上海家化、平安銀行等4只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超10%，分別漲34.53%、32.29%、27.85%、14.85%。
關(guān)于社?；鸬耐顿Y策略，方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示， 社保基金持有的股票數(shù)量眾多，是一個(gè)投資組合，風(fēng)格穩(wěn)中求進(jìn)，金融地產(chǎn)基建居多，投資者還需要根據(jù)各自的投資需求選擇相應(yīng)的品種。
險(xiǎn)資現(xiàn)身6家公司
近七成個(gè)股跑贏大盤(pán)
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從已披露2020年年報(bào)業(yè)績(jī)的公司來(lái)看，截至去年四季度末，滬深兩市共有6家上市公司，前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了險(xiǎn)資的身影，合計(jì)持股市值達(dá)2187.1億元。
具體來(lái)看，雙箭股份、煌上煌、愛(ài)美客、宏發(fā)股份等4家公司被險(xiǎn)資新進(jìn)持有。另外，拉卡拉、平安銀行等2家公司險(xiǎn)資持倉(cāng)未變。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，險(xiǎn)資具有長(zhǎng)期投資特性，較關(guān)注股票長(zhǎng)期價(jià)值。
從持股數(shù)量來(lái)看，平安銀行被險(xiǎn)資持股數(shù)量超100億股，為112.45億股，緊隨其后的是煌上煌、拉卡拉、宏發(fā)股份等3只個(gè)股，險(xiǎn)資持股數(shù)量均超800萬(wàn)股，分別為1506.34萬(wàn)股、826.6萬(wàn)股、818.05萬(wàn)股，可見(jiàn)，銀行股依然被險(xiǎn)資重倉(cāng)持有。與此同時(shí)，從持股比例看，險(xiǎn)資對(duì)平安銀行持股量占流通股比例超50%。
“一直以來(lái)，險(xiǎn)資對(duì)銀行、地產(chǎn)股的持股比例最大。”私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，險(xiǎn)資對(duì)金融股的偏愛(ài)，主要基于其績(jī)優(yōu)藍(lán)籌屬性。另外，險(xiǎn)資本身也是金融行業(yè)當(dāng)中的一員，對(duì)行業(yè)比較熟悉，也有一部分投資是基于戰(zhàn)略投資的目的。
可以看到，良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或是險(xiǎn)資增持的主要?jiǎng)恿Α＝y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述6家公司中，愛(ài)美客、雙箭股份、宏發(fā)股份、平安銀行等4家公司2020年均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，分別為43.93%、26.86%、18.19%和2.60%。
值得關(guān)注的是，上述6只險(xiǎn)資重倉(cāng)股，今年以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，在市場(chǎng)的跌宕起伏中，有4只個(gè)股跑贏同期上證指數(shù)0.83%的漲幅，占比近七成。其中，愛(ài)美客、平安銀行、雙箭股份、拉卡拉等4只個(gè)股表現(xiàn)搶眼，年內(nèi)累計(jì)漲幅分別為20.45%、15.51%、14.05%和6.85%，盡顯強(qiáng)勢(shì)。
“保險(xiǎn)資金具有資金量大、投資周期較長(zhǎng)、持股高度分散、預(yù)期回報(bào)較低、厭惡風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，因此險(xiǎn)資在投資風(fēng)格上以獲取長(zhǎng)期、穩(wěn)健的絕對(duì)收益為主，偏向于尋找流動(dòng)性好、股息率高、利潤(rùn)增長(zhǎng)高、盈利能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)確定的白馬股進(jìn)行投資，因?yàn)檫@類(lèi)企業(yè)的長(zhǎng)期回報(bào)確定性高。因此，消費(fèi)、銀行等傳統(tǒng)行業(yè)的大藍(lán)籌往往是險(xiǎn)資配置的重點(diǎn)。”私募排排網(wǎng)研究員朱圣告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。
對(duì)于后市的投資機(jī)會(huì)，金百臨咨詢(xún)分析師秦洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)近期持續(xù)調(diào)整之后，核心資產(chǎn)股的優(yōu)勢(shì)漸漸顯現(xiàn)出來(lái)，不僅是估值優(yōu)勢(shì)，還包括它們所處的產(chǎn)業(yè)基本面的因素，畢竟這些核心資產(chǎn)股均是A股較為優(yōu)秀的上市公司，代表著中國(guó)制造業(yè)、消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的演繹方向。所以，隨著部分行業(yè)公布的2021年2月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的信息增多，核心資產(chǎn)股的優(yōu)勢(shì)漸趨顯現(xiàn)，有望再度成為A股的中流砥柱。因此，對(duì)短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)仍可期待。在操作中，可積極跟蹤正處在積極變化周期中的核心資產(chǎn)股。
國(guó)信證券分析認(rèn)為，展望后市，有兩個(gè)邏輯基本點(diǎn)值得關(guān)注，一是，市場(chǎng)整體估值并不高，全部A股市盈率中位數(shù)還在2000年以來(lái)均值以下;二是，當(dāng)前處在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，企業(yè)盈利快速回升。因此，目前的調(diào)整是短期和階段性的。
QFII去年四季度
增倉(cāng)6家公司5.89億元
隨著2020年年報(bào)陸續(xù)披露，QFII持倉(cāng)動(dòng)向也逐漸揭曉。作為擁有國(guó)際投資理念的代表，QFII在去年年末股指徘徊猶豫之際，倉(cāng)位方面并沒(méi)有出現(xiàn)明顯下降，而是新進(jìn)了更多的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股，電子與醫(yī)藥生物行業(yè)。
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月5日收盤(pán)，在已披露2020年年報(bào)的上市公司中，有11家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)了QFII的身影，其合計(jì)持有4291.31萬(wàn)股，累計(jì)持股市值達(dá)15.37億元。其中，有6家公司股票為QFII去年四季度新進(jìn)增持品種，合計(jì)增持資金達(dá)5.89億元。
具體來(lái)看，新進(jìn)增持方面，截至2020年四季度末，QFII新進(jìn)同花順(221.14萬(wàn)股)、泰晶科技(140.11萬(wàn)股)、先惠技術(shù)(129.17萬(wàn)股)、貴州燃?xì)?82.45萬(wàn)股)、愛(ài)美客(26.54萬(wàn)股)等5只個(gè)股，并對(duì)奧福環(huán)保進(jìn)行繼續(xù)加倉(cāng)操作，QFII增持?jǐn)?shù)量為14.55萬(wàn)股，最新持股數(shù)量為82.50萬(wàn)股。此外，還持有宏發(fā)股份1033.93萬(wàn)股未動(dòng)，對(duì)百奧泰、和而泰、超華科技和戴維醫(yī)療則有所減倉(cāng)。
私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，QFII注重長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，擅長(zhǎng)在國(guó)內(nèi)尋找具有一定稀缺性和成長(zhǎng)性的標(biāo)的進(jìn)行投資。持倉(cāng)的風(fēng)格以大盤(pán)價(jià)值股為主，也有部分成長(zhǎng)性很好的個(gè)股。從標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)而言都比較好。
目前，數(shù)據(jù)顯示QFII投資更注重投資業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的公司，上述11家公司中，2020年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司有10家。泰晶科技2020年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)居首，達(dá)到239.24%，此外，戴維醫(yī)療(119.46%)、同花順(92.05%)、奧福環(huán)保(55.01%)、百奧泰(49.81%)、愛(ài)美客(43.93%)、和而泰(30.54%)等6家公司2020年凈利潤(rùn)也均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)30%以上。
從QFII持倉(cāng)股行業(yè)分布來(lái)看，上述11只個(gè)股涉及7類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，其中，電子與醫(yī)藥生物持倉(cāng)個(gè)股家數(shù)最多，均持倉(cāng)3只個(gè)股，其余計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)、化工、電氣設(shè)備等5類(lèi)行業(yè)各1只，而QFII持倉(cāng)最多的兩類(lèi)行業(yè)中，只有電子行業(yè)持倉(cāng)總量出現(xiàn)增加，這一情況顯示QFII對(duì)電子科技股更為青睞。
華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，去年QFII對(duì)于電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、化工、食品飲料六個(gè)行業(yè)關(guān)注和布局比較多，這幾個(gè)行業(yè)也是去年業(yè)績(jī)和市場(chǎng)表現(xiàn)比較突出的幾個(gè)行業(yè)，這幾個(gè)行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)確定性突出的頭部企業(yè)更是QFII布局的主要方向。反映了QFII投資對(duì)投資標(biāo)的的基本面關(guān)注更多一些，策略上更傾向于價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資。
伊洛投資總經(jīng)理許傳華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，QFII的持倉(cāng)多為基本面比較強(qiáng)硬并且估值合理的行業(yè)和公司，偏愛(ài)消費(fèi)、醫(yī)藥、建材以及部分科技板塊，重倉(cāng)的標(biāo)的大多為行業(yè)龍頭。因此，個(gè)股凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)領(lǐng)先大部分公司。并且，QFII的持股周期較長(zhǎng)，所持個(gè)股中大多估值合理。
正因?qū)堫^成長(zhǎng)股的關(guān)注，QFII重倉(cāng)股今年以來(lái)大多出現(xiàn)過(guò)高光時(shí)段。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至本周五收盤(pán)，上述11只個(gè)股中，今年以來(lái)最高收盤(pán)價(jià)漲幅超16%的個(gè)股就有7只，其中，先惠技術(shù)今年以來(lái)最高收盤(pán)價(jià)漲幅高達(dá)60.72%，此外，奧福環(huán)保(42.62%)、和而泰(35.16%)、泰晶科技(30.04%)等3只個(gè)股期間最高收盤(pán)價(jià)漲幅也均超30%。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也同樣看好QFII持倉(cāng)股。近30日內(nèi)，上述11只個(gè)股有7只獲得過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的增持以上推薦評(píng)級(jí)，其中，愛(ài)美客(25次)、和而泰(15次)、同花順(13次)、奧福環(huán)保(11次)等4家公司獲得推薦評(píng)級(jí)次數(shù)均超11次。
對(duì)此，袁華明認(rèn)為，當(dāng)前包括QFII在內(nèi)的機(jī)構(gòu)影響力還在不斷加大，“抱團(tuán)”現(xiàn)象使得機(jī)構(gòu)關(guān)注和布局品種成為市場(chǎng)熱點(diǎn)的概率更大一些，合理跟蹤機(jī)構(gòu)關(guān)注和布局方向可以幫助投資者降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率水平。
伊洛投資總經(jīng)理許傳華表示，投資者如果跟隨QFII布局，首先要考慮的是持有周期要夠長(zhǎng);其次，標(biāo)的的選擇要對(duì)不同的板塊進(jìn)行對(duì)比，選出風(fēng)險(xiǎn)收益比最高的板塊;再次，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇彈性標(biāo)的或者穩(wěn)健標(biāo)的進(jìn)行投資。
不過(guò)，劉有華提示，作為投資者而言，QFII持倉(cāng)也僅僅只能作為參考，不能簡(jiǎn)單地跟隨，因?yàn)镼FII持倉(cāng)非常分散，只能說(shuō)踩雷的概率相對(duì)而言較低。(趙子強(qiáng) 張穎 吳珊 任小雨 楚麗君)
關(guān)鍵詞： 社保持倉(cāng)股 七成 個(gè)股
