潔雅股份對內(nèi)銷銷售收入披露出現(xiàn)矛盾，恒安集團在內(nèi)銷前五大客戶榜單中憑空消失，可能存在信息披露錯誤。此外，在短短半年左右時間內(nèi)，潔雅股份三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額波動劇烈，且價格極為低廉，其價格公允性令人生疑。
11月27日，銅陵潔雅生物科技股份有限公司(下稱“潔雅股份” )對深交所的審核問詢函予以回復(fù)。據(jù)深交所官網(wǎng)披露，潔雅股份的創(chuàng)業(yè)板IPO申請于7月9日獲得受理，8月6日獲深交所問詢。本次IPO擬募集資金3.76億元，其中，2.61億元用于“多功能濕巾擴建項目”，0.54億元用于“技術(shù)研發(fā)中心升級項目”，0.61億元用于“倉儲智能化改造項目”。
潔雅股份成立于1999年，是一家專注于濕巾類產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的專業(yè)制造商，其濕巾產(chǎn)品涵蓋嬰兒系列、成人功能型系列、抗菌消毒系列、家庭清潔系列、醫(yī)用護理系列和寵物清潔系列等六大系列60多個品種。
公司采取ODM/OEM的模式為Woolworths、金佰利、強生、歐萊雅、利潔時集團、3M、貝親等世界知名公司生產(chǎn)濕巾類產(chǎn)品。報告期內(nèi)，公司向前五大客戶的銷售金額合計占當期營業(yè)收入的比例分別為85.69%、89.60%、91.08%、93.21%，存在客戶集中度較高的風(fēng)險。
2017-2019年，隨著濕巾行業(yè)這一新興行業(yè)進入快速發(fā)展階段，潔雅股份依靠較強的研發(fā)能力，不斷開發(fā)手足膜等新產(chǎn)品、新品種，開拓新客戶并擴大銷售規(guī)模，盈利能力持續(xù)提高。但通過閱讀招股書發(fā)現(xiàn)，潔雅股份對客戶銷售收入的披露存在矛盾，同時短期內(nèi)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格波動較大，需要引起關(guān)注。
客戶銷售收入披露矛盾
潔雅股份在信披文件中披露了公司向恒安集團銷售商品的主要內(nèi)容、數(shù)量、金額、單價以及除恒安集團以外的第三方交易均價主要情況。
2020年1-6月，潔雅股份向恒安集團銷售濕巾來料加工業(yè)務(wù)—成人功能型系列濕巾—濕廁紙產(chǎn)品金額為594.07萬元。信披文件顯示，恒安集團是國內(nèi)知名家庭生活用品企業(yè)，經(jīng)營領(lǐng)域涉及生活用紙和婦幼衛(wèi)生用品等，為拓展供應(yīng)商渠道，自2019年起將部分“心相印”品牌濕巾系列產(chǎn)品委托潔雅股份進行加工生產(chǎn)。因此，該銷售收入類型應(yīng)歸屬于內(nèi)銷收入，恒安集團應(yīng)為內(nèi)銷客戶。
在同份信披文件中，潔雅股份還披露了報告期內(nèi)公司內(nèi)銷前五名客戶銷售主要情況。
可以發(fā)現(xiàn)，2020年1-6月，潔雅股份內(nèi)銷銷售收入第五大客戶為3M公司，其中包括對3M公司下屬的3M中國有限公司和明尼蘇達礦業(yè)制造醫(yī)用器材(上海)有限公司，銷售金額分別為240.57萬元和78.01萬元，3M公司合計銷售金額為318.58萬元。這一金額小于潔雅股份對恒安集團的銷售金額594.07萬元，因此，恒安集團理應(yīng)排在內(nèi)銷前五名客戶之中，且在3M公司之前。
然而，事實并非如此。潔雅股份內(nèi)銷銷售收入第四大客戶為歐萊雅集團，銷售金額為1069.27萬元，恒安集團并未出現(xiàn)，很明顯，客戶銷售收入披露信息出現(xiàn)矛盾——是信披工作失誤，還是有其他隱情，有待潔雅股份予以解釋。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格公允性存疑
據(jù)招股書披露，2018年12月，陶宏與明源基金、徐玉林分別簽訂《股份轉(zhuǎn)讓合同》，約定陶宏將其持有的潔雅股份98萬股、22萬股分別轉(zhuǎn)讓給明源基金與徐玉林，轉(zhuǎn)讓價款分別為397萬元、89萬元。經(jīng)計算，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為4.05元/股。
隨后在2019年5月和7月，潔雅股份又進行了兩次股份轉(zhuǎn)讓。2019年5月，俞偉華與蔡英傳簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定俞偉華將其持有的公司股份168萬股轉(zhuǎn)讓給蔡英傳，轉(zhuǎn)讓價款為1019萬元。經(jīng)計算，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為6.07元/股。
2019年7月，蘇州銀創(chuàng)、前海銀創(chuàng)與蔡英傳分別簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定蘇州銀創(chuàng)、前海銀創(chuàng)分別將其持有的公司股份68.5萬股、40.7萬股轉(zhuǎn)讓給蔡英傳，轉(zhuǎn)讓價款為190萬元、113萬元。經(jīng)計算，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為2.77元/股。
可以看出，在短短的半年左右時間里，三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格波動劇烈，價差較大。不僅如此，經(jīng)計算，三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格對應(yīng)PE分別為4.82、3.21和1.47;對應(yīng)PB分別為0.73、0.82和0.37，價格十分低廉。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格公允性存疑。
事實上，2019年5月、7月，蔡英傳為收購潔雅股份原股東俞偉華、前海銀創(chuàng)、蘇州銀創(chuàng)持有的潔雅股份股權(quán)，分兩次向潔雅股份借款共1357.67萬元。隨后在2019年10月，潔雅股份向蔡英傳分配1717.84萬元現(xiàn)金股利，蔡英傳將其用于歸還潔雅股份借款。前股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額還抵不過一次分紅。
此外，蔡英傳上述借款雖履行了董事會、股東大會等決策程序，并已按照借款協(xié)議的約定償還了全部借款本息，但該借款事項存在不規(guī)范情形，發(fā)行人財務(wù)內(nèi)控制度與資金管理制度的健全性、完善性和有效性令人懷疑。
保薦機構(gòu)涉及財務(wù)造假
值得注意的是，本次潔雅股份IPO的保薦機構(gòu)為國融證券。日前，由于國融證券在*ST富控2016年重大資產(chǎn)出售中開展獨立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)時，涉嫌盡職調(diào)查過程中未能勤勉盡責(zé)，被證監(jiān)會稽查總隊開出立案調(diào)查通知書。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在證券公司處于立案調(diào)查期間，證監(jiān)會暫不受理其作為保薦機構(gòu)的推薦，暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負責(zé)的推薦，暫不受理公司作為獨立財務(wù)顧問出具的文件。不知此事件是否會對潔雅股份IPO造成不利影響。(吳加倫)
關(guān)鍵詞： 潔雅股份
