近日，北部灣財險披露的一則重大關(guān)聯(lián)交易公告顯示，為提升公司資本補充債券債項評級，以保證順利發(fā)行8億資本補充債券，大股東廣西金投集團為其提供擔(dān)保，而同時，北部灣財險以應(yīng)收保費作為反擔(dān)保質(zhì)押物，不足部分由第三方擔(dān)保公司提供商業(yè)化反擔(dān)保。且不向金投集團支付擔(dān)保費用。
對于發(fā)行8億資本補充債券的目的，北部灣財險在公告中指出，是為提高償付能力。
實際上，北部灣財險的發(fā)債行為在11月初就已獲批，11月5日，廣西銀保監(jiān)局同意其在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補充債券，發(fā)行規(guī)模不超過8億元。
為了提升其資本補充債券項評級，保證順利發(fā)行資本補充債券，11月24日，北部灣財險又公告稱，金投集團為其資本補充債券提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保保證期限自此次資本補充債券發(fā)行首日至本次債券到期日后兩年。
同時，北部灣保險以應(yīng)收保費向金投集團提供質(zhì)押反擔(dān)保，以及不足部分由第三方擔(dān)保公司提供商業(yè)化反擔(dān)保，出質(zhì)的應(yīng)收保費金額與委托商業(yè)性擔(dān)保公司提供的反擔(dān)保金額之和不低于實際發(fā)債金額。反擔(dān)保合同至擔(dān)保債務(wù)全部清償完畢之日終止。
因金投集團是北部灣財險持股20%的大股東，因此該事項構(gòu)成重大關(guān)聯(lián)交易。業(yè)內(nèi)人士表示，擔(dān)保的目的在于增信、降低融資成本，一般而言，信用評級越好的公司越不需要擔(dān)保，這也從側(cè)面反應(yīng)北部灣保險受限于規(guī)模，信用評級、償債能力等綜合能力相對有限，因此需要進行增信。
成立于2013年的北部灣財險注冊資本15億元，為廣西省法人保險機構(gòu)，64%的股份由國資持有，其中20%由廣西金投集團持有，為廣西金投集團四大業(yè)務(wù)板塊之一。
從經(jīng)營狀況來看，北部灣財險的保費收入從2013年3.27億增長至2019年的30.88億元，同比增長9%。今年前3季度，則實現(xiàn)26.16億元保費，同比增長57.97%。
雖然保費規(guī)模在增長，但其盈利狀況卻波動較大。成立前三年，北部灣財險持續(xù)虧損，虧損金額分別為1.71億元、1.73億元、9738.62萬元。直到2016年，該公司進入盈利，2016-2019年，北部灣保險分別實現(xiàn)凈利潤0.45億元、0.8億元、1億元、525.76萬元。今年前三季度實現(xiàn)凈利潤0.16億元。
從2019年北部灣財險的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，仍以車險業(yè)務(wù)為主，前五大保險業(yè)務(wù)分別為車險、農(nóng)險、人身險、責(zé)任險與企財險，其中車險原保費收入為18.2億元，占總保費收入的59%，且僅有責(zé)任險和企財險實現(xiàn)了盈利。
較為引人注意的是，北部灣財險的償付能力充足率總體呈現(xiàn)下降趨勢，今年3季度末，該公司綜合和核心償付能力充足率均為183.24%，較2019年末202.30%的償付能力下行近20個百分點。雖然其償付能力暫時處于安全線上，但卻遠低于行業(yè)平均水平。財險公司今年3季度末綜合償付能力充足率平均水平為267.6%。
不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，發(fā)行資本補充債券對于險企而言可以改善其綜合償付能力，卻不能改善核心償付能力，后者必須通過增資或盈利的方式提升。
值得一提的是，北部灣財險曾多次通過信托計劃向廣西金投集團“輸血”，最近的一次是在去年3月底，該公司委托太平資產(chǎn)管理有限公司，認(rèn)購由長安信托設(shè)立的金投城建信托計劃，認(rèn)購金額為1.17億元。
而這筆信托計劃募集的資金，則是用于大股東廣西金投集團歸還金融機構(gòu)借款，或支付到期的債權(quán)融資計劃。
不僅如此，在北部灣財險關(guān)聯(lián)交易中，多數(shù)資金均流向了廣西金投集團。數(shù)據(jù)顯示，2018年，北部灣財險關(guān)聯(lián)交易金額約為1.63億元，與廣西金投的交易金額約占8成，其中2018年末，北部灣財險以1.18億元認(rèn)購了陜國投設(shè)立的“廣西金投股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計劃”，投資資金是用于補充廣西金投流動資金。
另外，2017年3月，北部灣財險還以1億元認(rèn)購了長安信托發(fā)起的“廣西金投城建貸款集合資金信托計劃”，募集資金用于向金投城建發(fā)放貸款。
有信托業(yè)人士提醒，信保合作中存在較多通道業(yè)務(wù)合作，需要關(guān)注繞道為關(guān)聯(lián)方輸血的行為，一旦違約可能對保險公司造成較大損失。
關(guān)鍵詞： 北部灣財險
