《證券日?qǐng)?bào)》獨(dú)家獲悉的一組行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，險(xiǎn)資股票投資余額達(dá)1.5萬(wàn)億元，占險(xiǎn)資運(yùn)用余額的比例為7.95%，較年初新增497.6億元。
從險(xiǎn)資對(duì)具體板塊和個(gè)股的調(diào)倉(cāng)布局來(lái)看，保險(xiǎn)公司除對(duì)金融地產(chǎn)股持續(xù)重倉(cāng)之外，還重點(diǎn)加倉(cāng)了疫情期間高增長(zhǎng)確定性的白酒、家電、生物醫(yī)藥等行業(yè)的龍頭股。比如，險(xiǎn)資新進(jìn)貴州茅臺(tái)(600519,股吧)374.1萬(wàn)股，一季末持倉(cāng)市值高達(dá)41億元，位列險(xiǎn)資新進(jìn)個(gè)股持股市值第一位。
“險(xiǎn)資還是青睞‘紅利低波股’(高分紅、股價(jià)低波動(dòng)的股票)，這個(gè)大方向不會(huì)變。不過(guò)A股不同時(shí)期會(huì)產(chǎn)生不同走勢(shì)風(fēng)格，如果險(xiǎn)資能夠均衡地兼顧各類(lèi)投資風(fēng)格，就會(huì)取得穩(wěn)定的收益。”就險(xiǎn)資今年以來(lái)的投資策略，一位大型保險(xiǎn)資管公司負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者如是說(shuō)。
一季度險(xiǎn)資密集買(mǎi)入
白酒家電等行業(yè)龍頭股
從險(xiǎn)資重倉(cāng)股數(shù)據(jù)來(lái)看，截至今年一季度末，險(xiǎn)資持有A股市值為1.23萬(wàn)億元，合計(jì)持有A股363只。其中，險(xiǎn)資一季度新進(jìn)或增持個(gè)股數(shù)量達(dá)186只。
整體來(lái)看，險(xiǎn)資對(duì)金融、地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的A股持有數(shù)量達(dá)43只，合計(jì)持股市值1.06萬(wàn)億元，占持倉(cāng)比例高達(dá)86%。
但引人注意的是，險(xiǎn)資一季度對(duì)金融、地產(chǎn)股的增持或新進(jìn)個(gè)股數(shù)量并不多?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，險(xiǎn)資一季度新進(jìn)或增持的186只個(gè)股中，僅12只為金融、地產(chǎn)股。
今年一季度，險(xiǎn)資雖然未對(duì)金融、地產(chǎn)股大幅加倉(cāng)，卻大幅加倉(cāng)了白酒、家電、生物醫(yī)藥、科技等行業(yè)的龍頭股。比如，今年一季度，險(xiǎn)資新進(jìn)貴州茅臺(tái)(600519)374.1萬(wàn)股，一季末持倉(cāng)市值高達(dá)41億元，位列險(xiǎn)資新進(jìn)個(gè)股持股市值第一位。
除貴州茅臺(tái)外，險(xiǎn)資一季度新進(jìn)或增持金額靠前的個(gè)股還包括五糧液(000858)、格力電器(000651,股吧)、樂(lè)普醫(yī)藥、中國(guó)鋁業(yè)(601600,股吧)等細(xì)分行業(yè)龍頭股。尤其值得關(guān)注是，險(xiǎn)資加大了對(duì)科技股的布局力度，在一季度，中國(guó)人壽新進(jìn)帝爾激光(300776,股吧)12.21萬(wàn)股，成為第四大流通股東;新華人壽新進(jìn)拉卡拉(300773,股吧)47.19萬(wàn)股，為第五大流通股東;太平人壽新入設(shè)研院(300732,股吧)60萬(wàn)股。
險(xiǎn)資稱(chēng)5月仍為
“良好的加倉(cāng)期”
對(duì)投資者而言，雖然一季度險(xiǎn)資持倉(cāng)數(shù)據(jù)極具參考意義，但險(xiǎn)資在5月份乃至二季度的投資策略才是投資者更關(guān)心的話(huà)題。
平安資管認(rèn)為，“疫情風(fēng)險(xiǎn)顯著釋放，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升需要時(shí)間，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)仍將經(jīng)歷震蕩尋底的過(guò)程。對(duì)于A股和港股，經(jīng)歷前期風(fēng)險(xiǎn)釋放后，預(yù)期5月是良好的加倉(cāng)期，建議克服市場(chǎng)震蕩回調(diào)中的恐慌情緒，積極把握股市中期布局時(shí)機(jī)。”
平安資管提到，全球經(jīng)濟(jì)刺激政策超過(guò)預(yù)期，很大程度上對(duì)沖了疫情對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面沖擊;中國(guó)貨幣政策寬松已帶來(lái)社融等先導(dǎo)指標(biāo)的改善，后續(xù)財(cái)政政策將繼續(xù)發(fā)力，支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的修復(fù)。因此，中國(guó)A股市場(chǎng)中期樂(lè)觀的邏輯仍然存在。首先，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)將逐漸恢復(fù)正常增長(zhǎng)，明年經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁增長(zhǎng);其次，利率接近歷史新低，股票相對(duì)債券的吸引力達(dá)到歷史高位;最后，國(guó)內(nèi)居民和境外機(jī)構(gòu)對(duì)A股的配置將持續(xù)增加。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)的反彈不會(huì)一蹴而就，預(yù)期市場(chǎng)將經(jīng)歷逐漸修復(fù)并反復(fù)的過(guò)程。
近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)總經(jīng)理兼CEO段國(guó)圣在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)曾表示，我們判斷，大概率全球不會(huì)陷入長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)大蕭條，在這樣的前提下，我對(duì)A股市場(chǎng)并不悲觀，但對(duì)債券市場(chǎng)并不樂(lè)觀。
《證券日?qǐng)?bào)》記者還從保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)獲悉，在4月底中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合戰(zhàn)略發(fā)展專(zhuān)委會(huì)、行業(yè)發(fā)展研究專(zhuān)委會(huì)召開(kāi)的2020年一季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用形勢(shì)分析會(huì)上，與會(huì)人士普遍認(rèn)為，A股波動(dòng)會(huì)加大，但估值水平處于合理區(qū)間。
國(guó)壽養(yǎng)老黨委書(shū)記、總裁崔勇認(rèn)為，疫情依然是影響權(quán)益投資的關(guān)鍵變量，面臨較大不確定性。A股整體估值水平處于比較合理的區(qū)間，存在一定的安全邊際。但如果疫情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，可能會(huì)逐步影響整體估值體系，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)性將進(jìn)一步加大。
國(guó)壽資產(chǎn)黨委書(shū)記、總裁王軍輝也認(rèn)為，股票市場(chǎng)的波動(dòng)加大，未來(lái)走勢(shì)存在較大不確定性。當(dāng)前A股市場(chǎng)的整體估值處在歷史均值水平，港股估值更是處在歷史底部區(qū)域。如果從長(zhǎng)期視角來(lái)看，權(quán)益資產(chǎn)的配置價(jià)值有所提升。
太平洋資產(chǎn)總經(jīng)理陳林也表示，權(quán)益市場(chǎng)短期會(huì)持續(xù)反復(fù)。從中長(zhǎng)期股市、債市比較來(lái)看，包括股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和股息率等指標(biāo)，股票市場(chǎng)長(zhǎng)期估值下行的空間可能不是特別大，但市場(chǎng)的高波動(dòng)性仍將持續(xù)。(蘇向杲)
