深圳證券交易所網(wǎng)站于昨日公布的創(chuàng)業(yè)板許可類重組問詢函(〔2021〕第1號(hào))顯示，2020年11月11日，蘇州錦富技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“錦富技術(shù)”，300128.SZ)披露了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)》。公告顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買蘇州工業(yè)園區(qū)久泰精密電子有限公司70%股權(quán)，同時(shí)向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金。
公司于2021年1月15日發(fā)布的交易報(bào)告書(草案)修訂版顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買寧欣、永新嘉辰合計(jì)持有的久泰精密70%的股權(quán)，其中以發(fā)行股份方式受讓寧欣持有的久泰精密42%股權(quán)，以支付現(xiàn)金的方式受讓永新嘉辰持有的久泰精密28%股權(quán)。同時(shí)向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金。本次事項(xiàng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問為華泰聯(lián)合證券。
依據(jù)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的天興評(píng)報(bào)字[2020]第1379號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，評(píng)估機(jī)構(gòu)采用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法兩種評(píng)估方法對(duì)久泰精密股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，最終選用收益法評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論。以2020年7月31日為基準(zhǔn)日，久泰精密100%股權(quán)采用收益法評(píng)估的評(píng)估值為8.07億元，較母公司報(bào)表賬面凈資產(chǎn)2.18億元，增值5.89億元，增值率為270.50%。經(jīng)各方協(xié)商一致，本次交易按照標(biāo)的公司100%股權(quán)作價(jià)8億元計(jì)算，擬購(gòu)買資產(chǎn)(即70%股權(quán))的交易價(jià)格為5.6億元。其中以發(fā)行股份(3.36億元)方式受讓寧欣持有的久泰精密42%股權(quán)，以支付現(xiàn)金2.24億元的方式受讓永新嘉辰持有的久泰精密28%股權(quán)。
本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)股價(jià)格為3.40元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)、前60個(gè)、或者前120個(gè)交易日股票均價(jià)之一的80%。據(jù)此計(jì)算，錦富技術(shù)擬向久泰精密全體股東發(fā)行股份的數(shù)量為9882.35萬股。
本次交易的業(yè)績(jī)承諾期為2020年度、2021年度及2022年度。寧欣承諾標(biāo)的公司2020年度、2021年度及2022年度的經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益前后歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)的孰低者)累計(jì)不低于2.40億元。
據(jù)《華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司關(guān)于公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易之獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告(修訂稿)》顯示，在評(píng)估基準(zhǔn)日2020年7月31日，久泰精密母公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值為3.19億元，負(fù)債賬面價(jià)值為1.01億元，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為2.18億元。經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，久泰精密總資產(chǎn)評(píng)估值為3.65億元，負(fù)債評(píng)估值為1.01億元，凈資產(chǎn)評(píng)估值為2.64億元，凈資產(chǎn)評(píng)估增值4579.34萬元，增值率21.03%。
2021年1月15日，公司披露了《關(guān)于對(duì)深圳證券交易所第二輪重組問詢函回復(fù)的公告》以及前期問詢函回復(fù)公告的修訂稿，并修訂了報(bào)告書。該公告顯示，截至2020年7月末，未來三個(gè)月大計(jì)劃金額已達(dá)1.15億元，接近評(píng)估師預(yù)測(cè)8-12月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額(1.79億元)的65%。2020年最后五個(gè)月，客戶仍然會(huì)按照合作慣例持續(xù)給出大計(jì)劃預(yù)測(cè)。因此2020年收入預(yù)測(cè)的可實(shí)現(xiàn)性較高。截至2020年7月31日，標(biāo)的公司已獲得直接客戶大計(jì)劃情況如下：
此外，具體到各大類產(chǎn)品，因執(zhí)行的訂單內(nèi)容差異，存在因客戶、形狀、大小、材質(zhì)的不同導(dǎo)致銷售價(jià)格有所區(qū)別的情形。此外，同一客戶往往更看重整個(gè)項(xiàng)目的總體采購(gòu)成本，因此可能會(huì)出現(xiàn)同一項(xiàng)目不同類別產(chǎn)品之間進(jìn)行適當(dāng)上浮下調(diào)的情形。整體來看，報(bào)告期內(nèi)，標(biāo)的公司主營(yíng)產(chǎn)品的綜合銷售單價(jià)變動(dòng)幅度不一致，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。出于未來5G技術(shù)的普及與高端原材料的應(yīng)用，預(yù)測(cè)期前兩年(2021-2022年)預(yù)測(cè)單價(jià)在2020年產(chǎn)品單價(jià)的基礎(chǔ)上每年略微增長(zhǎng)1%，后兩年(2023-2024年)0.5%，最后一年(2025年)持平，單價(jià)預(yù)測(cè)具有合理性。報(bào)告期和預(yù)測(cè)期各類別產(chǎn)品銷售單價(jià)情況如下：
深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部對(duì)相關(guān)內(nèi)容表示關(guān)注，請(qǐng)公司進(jìn)一步核實(shí)并說明以下問題：
1、回復(fù)公告披露了標(biāo)的公司2021年及以后年度的在手量產(chǎn)項(xiàng)目，測(cè)算出四類模切件的預(yù)計(jì)產(chǎn)量、量產(chǎn)項(xiàng)目覆蓋率;評(píng)估師根據(jù)未來三個(gè)月大計(jì)劃情況、在手量產(chǎn)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及份額預(yù)估情況，得出預(yù)測(cè)期第一年的量產(chǎn)項(xiàng)目覆蓋率較高?；貜?fù)公告顯示，截至2020年11月末，正在執(zhí)行的在手訂單金額為3524.33萬元，已獲得客戶的未來三個(gè)月大計(jì)劃金額為1.08億元;標(biāo)的公司終端客戶的新品發(fā)布時(shí)點(diǎn)存在較大差異，在預(yù)測(cè)銷量時(shí)采用了“2020年1-7月”、“2020年8-10月”、“2020年第一季度”等較短期間的歷史增長(zhǎng)率作為預(yù)測(cè)依據(jù)。
(1)請(qǐng)公司補(bǔ)充披露在手量產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)量的測(cè)算過程、關(guān)鍵參數(shù)及數(shù)據(jù)來源，并結(jié)合標(biāo)的公司報(bào)告期的實(shí)際產(chǎn)銷量、市場(chǎng)占有率、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況，說明對(duì)在手量產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)量的測(cè)算是否謹(jǐn)慎、合理;(2)請(qǐng)公司補(bǔ)充說明上述在手量產(chǎn)項(xiàng)目的預(yù)計(jì)產(chǎn)量與在手訂單、未來三個(gè)月大計(jì)劃的關(guān)系以及是否存在重大差異，僅以測(cè)算的在手量產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)量為基礎(chǔ)計(jì)算預(yù)測(cè)收入的“量產(chǎn)項(xiàng)目覆蓋率”是否嚴(yán)謹(jǐn)、可靠，明確說明該指標(biāo)的適用范圍及其參考價(jià)值，并充分提示風(fēng)險(xiǎn);(3)請(qǐng)公司結(jié)合標(biāo)的公司各類產(chǎn)品報(bào)告期的銷量增長(zhǎng)率，說明選擇性地采用不同期間預(yù)測(cè)銷量增長(zhǎng)率的原因及合理性，是否會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司權(quán)益價(jià)值高估。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問及評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。
2、回復(fù)公告顯示，不同類別產(chǎn)品的單價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)差異較大(從-45%到25%不等)，相同產(chǎn)品在不同客戶之間的議售單價(jià)也存在一定區(qū)別，但在預(yù)測(cè)單價(jià)時(shí)，對(duì)所有產(chǎn)品均采用相同的單價(jià)變化率。
(1)請(qǐng)公司補(bǔ)充說明標(biāo)的公司不同類別產(chǎn)品單價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)差異較大的原因及合理性;(2)按產(chǎn)品類別補(bǔ)充披露標(biāo)的公司報(bào)告期的單價(jià)變化率，并說明對(duì)所有產(chǎn)品均按相同單價(jià)變化率進(jìn)行預(yù)測(cè)是否謹(jǐn)慎、合理，是否充分考慮產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品生命周期等因素的影響，是否會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司權(quán)益價(jià)值高估。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問及評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。
3、報(bào)告書顯示，預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本時(shí)，是在參考現(xiàn)有人均工資的基礎(chǔ)上，以一定的工資增長(zhǎng)率，并考慮銷售增長(zhǎng)帶來的職工人數(shù)增長(zhǎng)，對(duì)職工薪酬部分進(jìn)行預(yù)測(cè)。回復(fù)公告顯示，為實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，標(biāo)的公司擬優(yōu)先采用增加夜班班組的方式提升產(chǎn)能供給，預(yù)測(cè)期2021年至2025年每年新增夜班組人數(shù)由35人逐年減少至10人，生產(chǎn)人數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)率由9.46%降至2.08%;對(duì)生產(chǎn)工人采用計(jì)件薪酬體系，白班與夜班單位計(jì)件薪酬相同;標(biāo)的公司生產(chǎn)設(shè)備的折舊政策相對(duì)謹(jǐn)慎，不存在因增加機(jī)器使用時(shí)間導(dǎo)致預(yù)測(cè)期加速折舊進(jìn)而影響毛利率水平的情形。
(1)請(qǐng)公司補(bǔ)充披露對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中職工薪酬部分的測(cè)算過程及參數(shù)選取情況，并說明工資增長(zhǎng)率是否合理、職工人數(shù)增長(zhǎng)是否充分考慮擬新增的夜班組人數(shù);(2)請(qǐng)公司補(bǔ)充說明白班與夜班單位計(jì)件薪酬相同是否合理、可持續(xù)，是否符合行業(yè)通行做法，是否符合法律法規(guī)要求;(3)請(qǐng)公司補(bǔ)充說明預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本時(shí)，是否充分考慮產(chǎn)能擴(kuò)張對(duì)單位計(jì)件薪酬、機(jī)器設(shè)備檢修費(fèi)用、水電費(fèi)等開支的影響，并說明對(duì)標(biāo)的公司估值的影響。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見，請(qǐng)律師對(duì)第(2)項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見。
深交所要求公司就上述問題作出書面說明，并在1月31日前將有關(guān)說明材料報(bào)送。
以下為原文：
關(guān)于對(duì)蘇州錦富技術(shù)股份有限公司的重組問詢函
創(chuàng)業(yè)板許可類重組問詢函〔2021〕第1號(hào)
蘇州錦富技術(shù)股份有限公司董事會(huì)：
2020年11月11日，你公司披露了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)》(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告書”)，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買蘇州工業(yè)園區(qū)久泰精密電子有限公司(以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)的公司”)70%股權(quán)，同時(shí)向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金。2021年1月15日，你公司披露了《關(guān)于對(duì)深圳證券交易所第二輪重組問詢函回復(fù)的公告》以及前期問詢函回復(fù)公告的修訂稿(以下簡(jiǎn)稱“回復(fù)公告”)，并修訂了報(bào)告書。我部對(duì)相關(guān)內(nèi)容表示關(guān)注，請(qǐng)你公司進(jìn)一步核實(shí)并說明以下問題：
1、回復(fù)公告披露了標(biāo)的公司2021年及以后年度的在手量產(chǎn)項(xiàng)目，測(cè)算出四類模切件的預(yù)計(jì)產(chǎn)量、量產(chǎn)項(xiàng)目覆蓋率;評(píng)估師根據(jù)未來三個(gè)月大計(jì)劃情況、在手量產(chǎn)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及份額預(yù)估情況，得出預(yù)測(cè)期第一年的量產(chǎn)項(xiàng)目覆蓋率較高?；貜?fù)公告顯示，截至2020年11月末，正在執(zhí)行的在手訂單金額為3,524.33萬元，已獲得客戶的未來三個(gè)月大計(jì)劃金額為10,765.62萬元;標(biāo)的公司終端客戶的新品發(fā)布時(shí)點(diǎn)存在較大差異，在預(yù)測(cè)銷量時(shí)采用了“2020年1-7月”、“2020年8-10月”、“2020年第一季度”等較短期間的歷史增長(zhǎng)率作為預(yù)測(cè)依據(jù)。
(1)請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露在手量產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)量的測(cè)算過程、關(guān)鍵參數(shù)及數(shù)據(jù)來源，并結(jié)合標(biāo)的公司報(bào)告期的實(shí)際產(chǎn)銷量、市場(chǎng)占有率、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況，說明對(duì)在手量產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)量的測(cè)算是否謹(jǐn)慎、合理;
(2)請(qǐng)你公司補(bǔ)充說明上述在手量產(chǎn)項(xiàng)目的預(yù)計(jì)產(chǎn)量與在手訂單、未來三個(gè)月大計(jì)劃的關(guān)系以及是否存在重大差異，僅以測(cè)算的在手量產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)量為基礎(chǔ)計(jì)算預(yù)測(cè)收入的“量產(chǎn)項(xiàng)目覆蓋率”是否嚴(yán)謹(jǐn)、可靠，明確說明該指標(biāo)的適用范圍及其參考價(jià)值，并充分提示風(fēng)險(xiǎn);
(3)請(qǐng)你公司結(jié)合標(biāo)的公司各類產(chǎn)品報(bào)告期的銷量增長(zhǎng)率，說明選擇性地采用不同期間預(yù)測(cè)銷量增長(zhǎng)率的原因及合理性，是否會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司權(quán)益價(jià)值高估。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問及評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。
2、回復(fù)公告顯示，不同類別產(chǎn)品的單價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)差異較大(從-45%到25%不等)，相同產(chǎn)品在不同客戶之間的議售單價(jià)也存在一定區(qū)別，但在預(yù)測(cè)單價(jià)時(shí)，對(duì)所有產(chǎn)品均采用相同的單價(jià)變化率。
(1)請(qǐng)你公司補(bǔ)充說明標(biāo)的公司不同類別產(chǎn)品單價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)差異較大的原因及合理性;
(2)按產(chǎn)品類別補(bǔ)充披露標(biāo)的公司報(bào)告期的單價(jià)變化率，并說明對(duì)所有產(chǎn)品均按相同單價(jià)變化率進(jìn)行預(yù)測(cè)是否謹(jǐn)慎、合理，是否充分考慮產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品生命周期等因素的影響，是否會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司權(quán)益價(jià)值高估。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問及評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。
3、報(bào)告書顯示，預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本時(shí)，是在參考現(xiàn)有人均工資的基礎(chǔ)上，以一定的工資增長(zhǎng)率，并考慮銷售增長(zhǎng)帶來的職工人數(shù)增長(zhǎng)，對(duì)職工薪酬部分進(jìn)行預(yù)測(cè)?；貜?fù)公告顯示，為實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，標(biāo)的公司擬優(yōu)先采用增加夜班班組的方式提升產(chǎn)能供給，預(yù)測(cè)期2021年至2025年每年新增夜班組人數(shù)由35人逐年減少至10人，生產(chǎn)人數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)率由9.46%降至2.08%;對(duì)生產(chǎn)工人采用計(jì)件薪酬體系，白班與夜班單位計(jì)件薪酬相同;標(biāo)的公司生產(chǎn)設(shè)備的折舊政策相對(duì)謹(jǐn)慎，不存在因增加機(jī)器使用時(shí)間導(dǎo)致預(yù)測(cè)期加速折舊進(jìn)而影響毛利率水平的情形。
(1)請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中職工薪酬部分的測(cè)算過程及參數(shù)選取情況，并說明工資增長(zhǎng)率是否合理、職工人數(shù)增長(zhǎng)是否充分考慮擬新增的夜班組人數(shù);
(2)請(qǐng)你公司補(bǔ)充說明白班與夜班單位計(jì)件薪酬相同是否合理、可持續(xù)，是否符合行業(yè)通行做法，是否符合法律法規(guī)要求;
(3)請(qǐng)你公司補(bǔ)充說明預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本時(shí)，是否充分考慮產(chǎn)能擴(kuò)張對(duì)單位計(jì)件薪酬、機(jī)器設(shè)備檢修費(fèi)用、水電費(fèi)等開支的影響，并說明對(duì)標(biāo)的公司估值的影響。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見，請(qǐng)律師對(duì)第(2)項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見。
請(qǐng)你公司就上述問題作出書面說明，并在1月31日前將有關(guān)說明材料報(bào)送我部。
特此函告。
深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公司管理部
2021年1月24日
