科創(chuàng)板股票上市委員會日前發(fā)布公告，成都先導藥物開發(fā)股份有限公司(以下簡稱“成都先導”)將于11月22日接受上市委審核。
招股書顯示，成都先導計劃發(fā)行不低于4000萬股新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。保薦機構(gòu)為中金公司。
公開資料顯示，成都先導主營業(yè)務(wù)為利用核心技術(shù)——DEL技術(shù)提供藥物早期發(fā)現(xiàn)階段的研發(fā)服務(wù)以及新藥研發(fā)項目轉(zhuǎn)讓。具體業(yè)務(wù)包括：DEL篩選服務(wù)、DEL庫定制服務(wù)、化學合成服務(wù)、新藥研發(fā)項目轉(zhuǎn)讓等。
2016-2018年及2019年1-6月，成都先導的研發(fā)費用投入分別為1605.43萬元、4621.4萬元、6186.44萬元和3705.86萬元，研發(fā)費用率分別為97.72%、86.84%、40.92%和34.65%。
2019上半年逾七成凈利來自政府補助
在過去的三年半時間里，雖然成都先導在研發(fā)方面投入了近2億元，但其成功扭虧卻是2018年后的事情。
數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年及2019年1-6月，成都先導分別實現(xiàn)營收1642.91萬元、5321.87萬元、15119.6萬元和10695.13萬元，凈利潤分別為-2297.42萬元、-2308.07萬元、4496.05萬元和5967.25萬元。DEL篩選和DEL庫定制作為公司的核心收入，報告期內(nèi)合計實現(xiàn)營收分別為776.91萬元、4425.48萬元、12767.02萬元和9777.75萬元，合計占營收總額的比例分別為47.29%、83.15%、84.44%和91.42%。
眾所周知，核心業(yè)務(wù)單一其實是一把“雙刃劍”，在帶來高收益的同時也帶來了不容忽視的弊端。成都先導在招股書中坦承，公司未來的業(yè)務(wù)增長主要依賴于DEL技術(shù)的發(fā)展和其在早期藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的應(yīng)用。若DEL技術(shù)領(lǐng)域整體發(fā)展受到技術(shù)上的局限，或在技術(shù)上無法進一步形成標準的體系化、工業(yè)化和規(guī)模化，亦或者DEL技術(shù)發(fā)展速度不及預期，將導致公司業(yè)務(wù)增長放緩甚至主營業(yè)務(wù)發(fā)展受到不利影響。
此外還需要注意的是，盡管報告期內(nèi)成都先導營收持續(xù)走高，凈利潤也扭虧為盈，但這離不開政府對公司的補貼。招股書顯示，成都先導獲得了國家和地方政府多項專項資金、科研經(jīng)費，前述資金及經(jīng)費協(xié)助公司進一步提高了研發(fā)和創(chuàng)新能力，也提升了公司經(jīng)營業(yè)績。
報告期內(nèi)，成都先導計入損益的政府補助分別為778.10萬元、1012.27萬元、1930.46萬元和4347.71萬元，2018年及2019年上半年公司計入損益政府補助占當期凈利潤比例分別為42.94%和72.86%。由于公司未來獲得新的政府補貼金額和時間具有較大不確定性，若公司未來幾年未能獲得新的政府補貼且主營業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢或發(fā)生不利變化，公司凈利潤可能有所減少甚至虧損。
逾八成收入來自美國
除了依賴政府補助可能帶來的凈利潤減少風險外，成都先導海外收入的高占比也成為影響其發(fā)展的一大因素。報告期內(nèi)各期，成都先導超過90%的收入均來自于海外，而來自美國地區(qū)的收入比例均超過80%，據(jù)測算，若美國地區(qū)收入下降5%，則2016-2018年和2019年
1-6月，模擬測算主營業(yè)務(wù)毛利將分別下降20.62萬元、146.99萬元、509.18萬和343.09萬元。公司在招股書中的風險提示也指出，若貿(mào)易政策發(fā)生重大不利的變化，公司主營業(yè)務(wù)開展或?qū)⑹艿讲焕绊憽?/p>
海外收入占“大頭”的同時，成都先導還面臨客戶集中的風險。成都先導主要客戶為全球范圍內(nèi)的制藥企業(yè)及生物技術(shù)公司和部分科研單位。報告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷售的收入分別為1288.29萬元、4180.91萬元、10753.94萬元和7323.75萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為78.42%、78.56%、71.13%和68.48%，公司的客戶集中度相對較高。若未來因公司主要客戶經(jīng)營狀況不佳或因公司無法及時滿足客戶需求等原因，導致公司主要客戶對公司產(chǎn)品的需求量降低，則可能對公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營、財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響，進而導致公司利潤下滑。
值得一提的是，成都先導還存在報告期內(nèi)未為部分員工繳納社會保險、住房公積金的情形，同時，存在未按照實發(fā)工資為基數(shù)為員工繳納社會保險的情形。經(jīng)測算，成都先導如為全員繳納并按照實發(fā)工資為基數(shù)繳納社會保險和住房公積金，報告期各期需補交的金額合計分別為255.06萬元、401.11萬元、518.60萬元和186.64萬元，其中應(yīng)由公司承擔部分的金額分別為179.74萬元、282.22萬元、359.58萬元和124.32萬元。
募投項目與環(huán)評文件內(nèi)容多處不一致
成都先導的問題還遠不只這些。據(jù)微信公眾號《號外》報道，公司的募投項目與環(huán)評文件內(nèi)容存在多處不一致的情形。
招股書顯示，成都先導擬募資66002.87萬元，投向新分子設(shè)計、構(gòu)建與應(yīng)用平臺建設(shè)項目和新藥研發(fā)中心建設(shè)項目。
據(jù)披露，新分子設(shè)計、構(gòu)建與應(yīng)用平臺建設(shè)項目擬投入49795.51萬元，其中環(huán)保投入為2282.00萬元，占總投資比例4.58%。該項目擬新建化合物發(fā)現(xiàn)/優(yōu)化大樓+動物房、化學合成大樓+DEL庫兩棟主體建筑，且同步購置一批行業(yè)先進設(shè)備和各類試驗試劑。新藥研發(fā)中心建設(shè)項目擬投入16207.36萬元，其中環(huán)保投入為682萬元，占總投資比例為4.21%。該項目擬新建一棟藥物化學大樓+庫房作為公司新藥研發(fā)場所，且同步引入行業(yè)先進的新藥研發(fā)設(shè)備及分析儀器。
值得重點關(guān)注的是新藥研發(fā)中心建設(shè)項目依托了新分子設(shè)計、構(gòu)建與應(yīng)用平臺建設(shè)項目的大部分建設(shè)內(nèi)容，諸如動物房、?；穾臁⑽U暫存間、事故池、污水處理站、預處理池等。
尤其在環(huán)保工程方面，新藥研發(fā)中心建設(shè)項目雖投入682萬元，但實際該項目需要建設(shè)的內(nèi)容卻略顯“單薄”，其基本依托了新分子設(shè)計、構(gòu)建與應(yīng)用平臺建設(shè)項目所建的環(huán)保工程內(nèi)容。新藥研發(fā)中心建設(shè)項目則僅需建設(shè)通風設(shè)施(通風柜、通風櫥、排氣筒、風機)和廢液收集桶。
同時，環(huán)評文件還提到，成都先導擬在購買的地塊內(nèi)建設(shè)三個項目，除了以上提到的兩個募投項目外，還有“數(shù)據(jù)分析中心建設(shè)項目”。目前可知數(shù)據(jù)分析中心建設(shè)項目擬新建綜合樓及食堂及員工俱樂部，以上兩個募投項目員工就餐將依托數(shù)據(jù)分析中心建設(shè)項目的擬建食堂。至于該項目是否也會依托兩個募投項目的建設(shè)內(nèi)容，我們不得而知。
除此之外，兩個募投項目新增設(shè)備清單也存在顯著差異。
根據(jù)招股書，在新分子設(shè)計、構(gòu)建與應(yīng)用平臺建設(shè)項目中，化合物發(fā)現(xiàn)中心擬新增26種設(shè)備，外加其他配套設(shè)備150萬元，合計6074萬元。研發(fā)化學中心則新增53種設(shè)備，外加其他儀器設(shè)備357.82萬元，合計12474.9萬元。以上設(shè)備購置費用合計18548.9萬元，是該募投項目中所新增的所有設(shè)備投入。
而該項目的環(huán)評文件卻顯示，化學合成大樓內(nèi)實驗室內(nèi)的主要設(shè)備清單多達220種，而生物研發(fā)大樓內(nèi)實驗室主要設(shè)備清單則為45種。在兩份文件中，無論是設(shè)備名稱，還是采購數(shù)量，招股書所披露都與環(huán)評所說相去甚遠。
招股書中，另一個募投項目，新藥研發(fā)中心建設(shè)項目需新增31種不同名稱的設(shè)備共計5303.2萬元。而環(huán)評中，該項目的主要設(shè)備清單多達88種。同樣的，無論是設(shè)備名稱，還是采購數(shù)量，招股書所披露都與環(huán)評所說截然不同。
綜上，兩份官宣文件數(shù)據(jù)多處不一致，而募集資金的使用或存在疑問。
董監(jiān)高問題頻出
除了上述風險外，成都先導的高管和股東也不讓人放心。
據(jù)披露，成都先導控股股東、實控人JINLI(李進)曾存在一宗作為被告的民事訴訟案件，主要涉及附條件贈與合同糾紛。招股書顯示，JINLI(李進)于2016年初邀請王成周投資精準醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，重組四川精準醫(yī)療科技有限責任公司(以下簡稱“精準醫(yī)療”);王成周、JINLI(李進)及案外第三人于2016年7月簽訂了《合作協(xié)議》，王成周附條件贈與JINLI(李進)700萬元現(xiàn)金，由JINLI(李進)出資到精準醫(yī)療用于重組精準醫(yī)療;JINLI(李進)在王成周贈與其700萬元后，違反了其接受贈時所附條件。王成周訴請JINLI(李進)返還上述贈與款及資金占用利息并承擔相關(guān)訴訟費用合計813.46萬元。
2019年7月30日，成都高新技術(shù)開發(fā)區(qū)人民法院作出民事調(diào)解書((2019)川0191民初7036號)，該案原告王成周與JINLI(李進)經(jīng)法院調(diào)解，自愿達成合意，JINLI(李進)于其名下銀行賬戶內(nèi)810萬存款解除凍結(jié)后7個工作日內(nèi)向王成周支付415萬元，雙方認可JINLI(李進)的上述支付義務(wù)履行完畢后，雙方之間的糾紛全部終結(jié)且王成周自愿放棄其他訴訟請求。根據(jù)付款憑證，JINLI(李進)已于2019年8月向王成周支付415萬元人民幣。
在JINLI(李進)風波未平的時候，另一起“風波”也已經(jīng)在路上。成都先導董事王霖被證監(jiān)會“注意”。
據(jù)披露，2018年7月至今，王霖任成都先導董事職務(wù)，此外，還擔任多家公司的董事或監(jiān)事。而在王霖擔任董事的幾家公司中，成都康弘藥業(yè)集團股份有限公司(下稱"康弘藥業(yè)")值得關(guān)注。
公開資料顯示，康弘藥業(yè)成立于1996年，是一家致力于生物制品、中成藥及化學藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)的醫(yī)藥集團。2015年6月26日，康弘藥業(yè)在深圳證券交易所掛牌上市。2019年6月，康弘藥業(yè)收到證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》(191233號)提到，董事王霖擔任成都先導藥物開發(fā)有限公司董事，是否存在未經(jīng)股東大會同意利用職務(wù)便利為自己或者他人謀取屬于公司的商業(yè)機會的情形;董事在其他單位任職是否存在未經(jīng)股東大會同意自營或者為他人經(jīng)營與發(fā)行人同類的業(yè)務(wù)的情形?？岛胨帢I(yè)回復表示王霖在成都先導任職均不存在以上情形。
此外，成都先導的股東還曾被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄。據(jù)招股書，鈞天創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“鈞天創(chuàng)投”)持有成都先導3.780%的股份、北京中嶺燕園創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)(下稱“中嶺燕園”)持有成都先導0.833%的股份。公開信息顯示，鈞天創(chuàng)投曾在2015年因未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告被列入經(jīng)營異常名，而中嶺燕園則在2019年因通過登記的住所或者經(jīng)營場所無法聯(lián)系而被列入經(jīng)營異常名錄?，F(xiàn)均已被移出。
有供應(yīng)商被處罰多次
成都先導的供應(yīng)商也“劣跡斑斑”。
作為成都先導供應(yīng)商之一的成都佰奧美迪科技有限公司，2017年-2018年和2019年1-6月成都先導向該公司的采購金額分別為168.89萬元、378.78萬元和272萬元，采購占比分別為4.35%、9.23%和8.84%。
據(jù)微信公眾號《號外》報道，成都佰奧美迪科技有限公司成立于2015年12月3日，截止2018年8月8日，該公司的五險繳納人數(shù)均為0人。而成都先導的另一家供應(yīng)商賽默飛世爾科技(中國)有限公司，因存在違法行為三次被處罰。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，滬市監(jiān)徐處字(2019)第042019001673號顯示，賽默飛世爾科技(中國)有限公司因進口或銷售未經(jīng)國務(wù)院計量行政部門型式批準的#計量器具#被徐匯區(qū)市場監(jiān)督管理局罰款7.28037萬元;浦市監(jiān)案處字〔2017〕第150201662254號顯示，該公司被沒收違法所得14133.99元、被沒收違法經(jīng)營的雜草類花粉混合WX5過敏原特異性IgE抗體檢測試劑盒675盒、被罰款295461.87元;滬食藥監(jiān)(浦)罰處字[2016]第2220160038號顯示，該公司因醫(yī)療器械案件被罰，由縣級以上人民政府食品藥品監(jiān)督管理部門責令改正，處1萬元以上3萬元以下罰款;情節(jié)嚴重的，責令停產(chǎn)停業(yè)，直至由原發(fā)證部門吊銷醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證、醫(yī)療器械經(jīng)營許可證。
