受中企華立案調(diào)查牽連，IPO一度被中止審核的浙江力諾流體控制科技股份有限公司(以下簡稱“浙江力諾”)，近期重新回到排隊A股上市的隊伍中來。

招股書顯示，浙江力諾計劃在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行3408.50萬股，募集資金3.49億元，其中6000萬元補充流動資金，其余分別投向年產(chǎn)2.5萬套高性能控制閥生產(chǎn)線和研發(fā)中心建設(shè)項目，保薦機構(gòu)是華安證券。

公開資料顯示，浙江力諾成立于2003年，主營業(yè)務(wù)是工業(yè)控制閥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年和2019年1-6月，浙江力諾營業(yè)收入分別為2.24億元、3.01億元、4.56億元和2.14億元;扣非后凈利潤分別為1125.02萬元、3028.97萬元、6471.87萬元和2974.45萬元 。

在浙江力諾業(yè)績快速增長的背后，是不斷增長的毛利率。招股書顯示，2016-2018年，浙江力諾主營業(yè)務(wù)毛利率分別為33.00%、35.46%和36.64%，變動趨勢與同行相比存在一定差異。據(jù)了解，浙江力諾同行業(yè)可比上市公司同期毛利率平均值分別為39.90%、38.07%和36.58%，其中江蘇神通分別為41.39%、42.18%和37.14%，智能自控分別為42.79%、40.73%和38.13%。對此，浙江力諾在招股書中給出的解釋是，造成差異的原因包括產(chǎn)品類型、應(yīng)用領(lǐng)域、銷售規(guī)模、經(jīng)營環(huán)境等多方面的因素。

招股書與年報披露的供應(yīng)商名單不一致

在此次A股IPO之前，浙江力諾曾在新三板市場掛牌，掛牌時間是2014年8月，2018年年底停牌，2019年1月3日暫停轉(zhuǎn)讓。中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，浙江力諾曾于2018年對2015-2017年年報進行了更正，對比更正后的年報與此次IPO招股書發(fā)現(xiàn)，公司供應(yīng)商名稱和采購數(shù)據(jù)存在不一致的問題。

以2016年浙江力諾的前五大供應(yīng)商為例，更正后的2016年報顯示，前五大供應(yīng)商為浙豐閥門、有氟密管閥、貝爾控制閥門、同菲樂金屬回收和華夏儀表，采購金額分別為572.80萬元、453.81萬元、399.02萬元、388.58萬元和370.00萬元，采購總額為2184.22萬元。

2016年浙江力諾前五大供應(yīng)商 數(shù)據(jù)來源：更正后的年報

而IPO招股書顯示，浙江力諾2016年的前五大供應(yīng)商分別是愛斯博德工業(yè)設(shè)備、浙豐閥門、同菲樂金屬回收、有氟密管閥和貝爾控制閥門，采購金額分別為470.09萬元、445.95萬元、433.94萬元、370.78萬元和331.54萬元，采購總額為2052.29萬元。

2016年浙江力諾前五大供應(yīng)商 數(shù)據(jù)來源：招股書

對比可見，除供應(yīng)商的采購金額均出現(xiàn)變動外，在更正后的年報中未曾露臉的愛斯博德工業(yè)設(shè)備，卻在浙江力諾的招股書中被披露為第一大供應(yīng)商。對于這一增加的“陌生面孔”，浙江力諾在招股書中并未作出解釋，并且，在招股書列出的20家供應(yīng)商中也未出現(xiàn)愛斯博德工業(yè)設(shè)備。天眼查顯示，該公司成立于2015年6月12日，2016年末注冊資本為300萬元，參保人數(shù)為0人。此外，2016年年報中的第一大供應(yīng)商浙豐閥門成立于2010年9月，2011年成為浙江力諾的供應(yīng)商。

多名客戶破產(chǎn)甚至失信

供應(yīng)商采購數(shù)據(jù)存疑的浙江力諾，其多名客戶處于破產(chǎn)程序或經(jīng)營困難狀態(tài)甚至是失信，應(yīng)收賬款計提比例高于行業(yè)均值。

招股書壞賬準備計提情況顯示，浙江力諾有超過4家客戶進入破產(chǎn)程序或經(jīng)營困難。其中，截至2019年6月30日，南陽天冠環(huán)保科技有限公司、淄博永大化工有限公司等公司賬面余額為1065.52萬元，計提比例為84.79%;截至2017年12月31日，新疆博湖葦業(yè)股份有限公司等公司賬面余額為576.73萬元，計提比例為93.23%;截至2016年12月31日，長治市金澤生物工程有限公司等公司賬面余額為383.02萬元，計提比例為86.86%。

浙江力諾單項金額重大并單項計提壞賬準備的應(yīng)收賬款計提壞賬情況顯示，截至2019年3月31日，陽煤集團昔陽化工目前處于停業(yè)整改階段，應(yīng)收賬款為1300萬元，2018年、2019年的壞賬計提比例超過70%;吉林泉德秸稈由于資金出現(xiàn)斷裂，企業(yè)停產(chǎn)，應(yīng)收賬款691萬元，100%計提。天眼查顯示兩家公司分別于2018年7月和2017年10月被列為失信企業(yè)，后又有多條失信信息。

由于浙江力諾應(yīng)收賬款壞賬計提政策較為謹慎，應(yīng)收賬款計提比例高于同行業(yè)公司均值。浙江力諾應(yīng)收賬款的計提比例分別為17.66%、19.40%、19.08%和18.61%。而同行業(yè)均值分別為11.50%、11.02%、10.10和8.58%。

IPO前夕密集注銷關(guān)聯(lián)公司

招股書還顯示，浙江力諾于IPO前夕一口氣注銷了9家關(guān)聯(lián)公司。2018年6月注銷福鼎市瑞萊廢舊物資回收公司，浙江力諾實控人陳曉宇持股該公司40%;2019年2月注銷山東利爾液壓設(shè)備公司、2018年12月注銷濟南華沃機械設(shè)備公司，浙江力諾實際控制人任翔前妹夫裴戰(zhàn)葵分別持股兩家企業(yè)56%和100%;2017年5月溫州啟泰汽車配件有限公司注銷，副總經(jīng)理、董秘馮輝彬姐姐馮雪霞及其配偶戴祥金持股100%。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年注銷的關(guān)聯(lián)公司濟南華沃機械設(shè)備，其業(yè)務(wù)與浙江力諾的業(yè)務(wù)范圍相重合。天眼查顯示，前者的經(jīng)營范圍為自動化設(shè)備技術(shù)開發(fā);模具、機械配件、閥門開關(guān)的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)、銷售;機械設(shè)備的銷售。

有關(guān)毛利率走勢與同行不一致、存在失信客戶、密集注銷關(guān)聯(lián)公司的原因，中國網(wǎng)財經(jīng)記者致函致電浙江力諾，截至發(fā)稿，未收到任何回復。

值得一提的是，浙江力諾今年披露的兩版招股書中，驗資機構(gòu)聲明部分，中匯會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)的注冊會計師周海斌都沒有簽字。