在連續(xù)4個月維持在“2”時代之后，7月CPI漲幅或仍保持高位運(yùn)行。國家統(tǒng)計局將于本周五公布7月份CPI數(shù)據(jù)，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，同比漲幅可能在2.6%-2.8%左右，有望出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)。

從商務(wù)部每周公布的食用農(nóng)產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)來看，7月份前三周，全國食用農(nóng)產(chǎn)品市場價格周環(huán)比持續(xù)小幅上漲，漲幅依次為0.4%、0.9%、0.1%，僅第四周環(huán)比回落，比前一周下降0.3%。其中，被看做CPI重要“推手”的豬肉、雞蛋價格，在7月均為連續(xù)四周環(huán)比上漲。

非食品價格方面，成品油7月份共歷經(jīng)兩次調(diào)價窗口，一次汽柴油分別上漲150元和140元，第二次因幅度不足50元/噸而調(diào)價擱淺。

華泰證券首席宏觀研究員李超認(rèn)為，未來“豬油共振”情形仍是通脹上行的最大風(fēng)險因素，水果價格的上行風(fēng)險有望隨著夏季鮮果加大供應(yīng)、秋季鮮果逐漸上市而得到緩解。綜合來看，7月份CPI同比可能是年內(nèi)的高點(diǎn);結(jié)合CPI環(huán)比的歷史季節(jié)性表現(xiàn)，預(yù)計7月通脹環(huán)比上漲0.4%、同比上漲2.8%。

中信建投研報認(rèn)為，市場之前普遍預(yù)期 CPI 年內(nèi)高點(diǎn)已過，但 7 月 CPI 增速可能仍處于高位，而且下半年豬肉價格上漲壓力仍然較大，預(yù)計7月份 CPI 同比增速略升至 2.8%左右。

交通銀行金融研究中心連平團(tuán)隊認(rèn)為，近期CPI同比維持在高位運(yùn)行，主因仍是豬肉為主的食品價格拉動。目前豬瘟疫情帶來的生豬存欄量以及能繁母豬存欄量仍在快速下降，豬肉價格上漲周期已經(jīng)形成，仍將是下半年拉動 CPI 上漲的重要因素。

連平預(yù)計，2019 年 7 月份 CPI 同比漲幅可能在 2.6%-2.8%左右，取中值為 2.7%，漲幅相比上月基本持平。

7月30日召開的中共中央政治局會議提出“保障市場供應(yīng)和物價基本穩(wěn)定”。上半年，CPI月度同比最高漲幅為2.7%，今年政府工作報告中對CPI的預(yù)期目標(biāo)是“漲幅3%左右”。

連平認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，總需求對 CPI 仍將產(chǎn)生下拉作用。同時 CPI 翹尾因素明顯下降及增值稅減稅效應(yīng)也將一定程度上對沖掉豬肉價格上漲對 CPI 同比的影響，預(yù)計年內(nèi) CPI 同比平均漲幅控制在 2.5%以內(nèi)沒有問題。