接連遭遇監(jiān)管詢問、甩賣資產(chǎn)、債臺高筑、人事震動的泰禾集團股份有限公司(000732.SZ)正陷入多事之秋。

6月12日，泰禾發(fā)布公告表示，為滿足經(jīng)營需要，其全資子公司福建泰信置業(yè)有限公司作為借款人，接受興業(yè)國際信托有限公司提供的不超過6.8億元貸款，期限不超過18個月。泰禾集團將作為擔保方，為上述貸款提供連帶責任保證擔保。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，這已經(jīng)是近半個月以來泰禾發(fā)布的第四筆擔保融資，累計金額超過60億。與此同時，近兩個月內(nèi)，泰禾已出讓7個項目，接盤方均為世茂，累計回籠資金77.2億元。

“一邊甩賣資產(chǎn)，一邊頻繁擔保是希望增加各類融資緩解資金壓力。”財經(jīng)評論員嚴躍進坦言。

2019年一季報顯示，泰禾流動負債總額共1254億元，處于歷史高位。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額139.31億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為115.58億元;公司短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債合計金額達574.28億元，資金缺口達319.39億元。

頻繁擔保融資甩賣資產(chǎn)

曾經(jīng)一擲千金大手筆收并購的泰禾，如今通過賣子公司、賣項目收益權(quán)、擔保融資來度過資金危機。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，近半個月泰禾為子公司提供超60億融資擔保。具體為， 5月31日，為全資子公司上海禾柃房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的15億元信托貸款提供擔保;6月5日，共為三家子公司的23.5億元融資提供擔保;同一天晚間，泰禾集團發(fā)布公告稱，公司全資子公司天津泰禾錦川將為北京泰禾嘉華提供金額不超過18億元的貸款擔保;6月12日，發(fā)布公告表示，為全資子公司福建泰信置業(yè)有限公司的不超過6.8億元貸款提供擔保。

嚴躍進認為，從擔保等角度看，也說明通過擔保希望增加各類融資，這是值得肯定的地方。后續(xù)對于泰禾來說，類似擔保在很大程度上也說明了企業(yè)近期希望穩(wěn)定經(jīng)營的導(dǎo)向，即項目公司的經(jīng)營狀況。

與此同時，泰禾將旗下三個項目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給世茂房地產(chǎn)，總交易對價約為39.72億元。其中包括廣州、佛山的標桿項目。

長江商報記者統(tǒng)計，近兩個月內(nèi)，泰禾已出讓7個項目，接盤方均為世茂，累計回籠資金77.2億元。

2018年也是如此，去年年12月14日，泰禾集團連發(fā)三則公告，賣子公司和項目收益權(quán)來籌集資金。一是將3家間接持有的子公司福州泰航、福州泰福和尤溪泰禾的全部股權(quán)以6.35億元的價格打包出售;二是將2017年拍得的北京市朝陽區(qū)孫河鄉(xiāng)北甸西村、西甸村 2902-29號地塊的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京信托，以融資35億元;三是第一大股東泰禾投資集團有限公司及一致行動人向東興證券等3家公司質(zhì)押3125萬股公司股份。

嚴躍進表示，當前房地產(chǎn)行業(yè)的資金面略有收緊，企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)或項目，其實也和行業(yè)周期有關(guān)。類似轉(zhuǎn)讓容易讓投資者擔心，所以從企業(yè)轉(zhuǎn)讓本身來說，客觀對待同時做到信息公開反而是必要的，這樣反而看出企業(yè)穩(wěn)定業(yè)績的決心和責任心。

業(yè)內(nèi)人士認為，在資金缺口過大的情況下，不排除泰禾繼續(xù)變賣資產(chǎn)的可能，此外，加快銷售回籠現(xiàn)金，是泰禾最主要的救濟之道。

資金缺口達319.39億

“一邊甩賣資產(chǎn)，一邊頻繁擔保是希望增加各類融資緩解資金壓力。”財經(jīng)評論員嚴躍進坦言。

事實上，泰禾的資金壓力去年便已顯現(xiàn)。2018年以來，泰禾先后傳出高管離職、股權(quán)質(zhì)押殆盡、負債率高企、股價暴跌、裁撤事業(yè)部等消息。

人事方面，自2019年1月以來，泰禾集團前后離職的高管分別有：原泰禾集團總裁助理兼品牌總經(jīng)理伍小峰、集團副總裁鄭鐘、朱進康、財務(wù)總監(jiān)李斌以及近日失聯(lián)副總裁余智晟，泰禾集團副總經(jīng)理張晉元。

入職不久的2018屆“禾苗生”也收到波及。據(jù)悉，“禾苗生”規(guī)模大概400人左右，目前全國已經(jīng)裁掉了100多人。裁員的大致標準主要有學(xué)歷和績效兩項。而2018年7月份，泰禾集團被曝出大規(guī)模裁員，涉及北京、上海等區(qū)域，裁員規(guī)模約二三百人。

更為嚴峻的是，經(jīng)歷了2017年的大規(guī)模并購后，泰禾面臨著資金和高負債雙重壓力。而一貫高周轉(zhuǎn)、高杠桿的作風導(dǎo)致其償債壓力日益凸顯。

泰禾集團2018年的年報數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，公司負債總額達到了2112.47億元，同比2017年末的1813.02億又增加了近300億元。借款為1375.07億元，平均融資成本為8.52%，較2017年8.1%的融資成本略有上升，借款最主要來源為非銀行借款。

高負債率下，泰禾2018年拿地明顯放緩。年內(nèi)共拿下10宗土地，新增土地面積186.78萬平米，共投入68.96億元。反觀2017全年，泰禾通過土地拍賣和收購等方式投入552.4億元獲得36個項目，獲取土地792.80萬平方米。

2019年一季報顯示，泰禾流動負債總額共1254億元，處于歷史高位。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額139.31億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為115.58億元;公司短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債合計金額達574.28億元，資金缺口達319.39億元。

此外，在泰禾集團的2431.36億元總資產(chǎn)中，受限資產(chǎn)高達683.14億元，占比近三成。值得注意的是，目前泰禾集團大股東質(zhì)押率高達100%，占總股本的66.4%。