位于北京東四環(huán)外廣渠路南側(cè)城中村里的泰孚賓館也許一直在協(xié)助關(guān)聯(lián)方中公教育(股票代碼 002607)做著一些頗為隱秘的事情。
這家建筑頗為簡易的二層小賓館只有130個房間，會員價188起，單間/標(biāo)間同價。其內(nèi)部設(shè)施較為陳舊，一樓還潮氣較重。就是在這樣一個毫不起眼的地方，主營公考培訓(xùn)的中公教育在2018年里與其發(fā)生了1916.72萬元的關(guān)聯(lián)交易，平均每天需要消費5.25萬元。
按客房單價每間夜188元(不計協(xié)議價和大客戶折扣)計算，泰孚酒店滿房一天的收入僅為24440元。如果收入1916.72萬，還在天天滿房的狀態(tài)下，一年需要營業(yè)784天。中間的巨額差價流向哪里，我們不得而知，而這僅僅只是中公教育700余家培訓(xùn)網(wǎng)點中的一個縮影，管中窺豹，可見一斑。
業(yè)績反常狂飆 “吃光式分紅”14億
今年初新東方(紐交所股票代碼 EDU)學(xué)校年會上一曲吐糟版改編《釋放自我》“累死累活干不過寫PPT的”引爆網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)始人俞敏洪連發(fā)5封內(nèi)部郵件劍指平庸管理者中都有提及，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部反官僚化的呼聲已經(jīng)壓抑太久，網(wǎng)友評論：過于真實。而此時新東方正處于業(yè)績大滑坡、股價半年內(nèi)腰斬的窘境。
大洋對岸的A股教育類上市公司2018年日子也不好過，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，行業(yè)整體18年營收同比增長11.11%，歸屬于母公司所有者的凈利潤同比減少80.24%。此時剛剛通過重組安徽蕪湖亞夏汽車而借殼上市的中公教育業(yè)績一騎絕塵，睥睨群雄。
公司證券簡稱自2019年2月21日起由“亞夏汽車”變更為“中公教育”。根據(jù)實際控制人李永新等8名業(yè)績補償義務(wù)人簽署的《盈利預(yù)測補償協(xié)議》，承諾2018年至2020年合并報表范圍內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別不低于9.3億元、13億元、16.5億元。
中公教育于4月公布的年報顯示其2018年營業(yè)收入62.37億元，同比增長54.72%，歸屬于上市公司股東扣非后凈利潤11.12億元，同比增長119.67%，超額完成其2018年業(yè)績承諾。
在業(yè)績狂飆突進(jìn)之時，中公教育又出驚人之舉，于年報中拋出14.19億元現(xiàn)金分紅方案，比其2018年全年凈利潤還要高27%。中國網(wǎng)財經(jīng)查閱公司年報數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)其可分配利潤為14.32億元，公司一次性將其多年積累分配99.03%，可謂是“吃光花盡”。
借殼上市已然完成，大股東要這么多錢干什么，難道公司不需要留存資金開拓業(yè)務(wù)嗎?如此分紅規(guī)模，還是在公司18年新增15億元短期借款，存(理財產(chǎn)品)貸(短期借款)雙高的時候。由于業(yè)績增長彪悍，中公教育不到4年內(nèi)市場估值膨脹超過20倍，截止5月30日收盤總市值728億元，中公教育的業(yè)績不會有異常吧?
大學(xué)城還是城中村 只買貴的不選對的
中公教育屬于教育培訓(xùn)行業(yè)，分產(chǎn)品看有公務(wù)員招錄面授培訓(xùn)、事業(yè)單位招錄面授培訓(xùn)、教師招錄及教師資格面授培訓(xùn)、綜合面授培訓(xùn)等，其90%以上為線下面授業(yè)務(wù)，線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入2018年僅占比7.11%，是一家線下主導(dǎo)公司。
公司的收支都高度分散，難以批量核查，但是一家名為北京泰孚賓館有限公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)引起了中國網(wǎng)財經(jīng)記者的注意，而這又源于中公教育對另一家同是賓館的關(guān)聯(lián)企業(yè)的收購。
教育培訓(xùn)作為輕資產(chǎn)行業(yè)，收購重資產(chǎn)的賓館酒店本就是一件少見的事。2018年6月5日公司收購關(guān)聯(lián)方南京匯悅酒店管理有限公司，斥資2.61億元。相關(guān)報表顯示，購買日至2018年末，被購買方收入為2027萬，凈利潤虧損101萬。
《企查查》顯示：南京匯悅酒店管理有限公司地址位于南京市棲霞區(qū)仙林街道仙林大學(xué)城元化路8號2棟，網(wǎng)址為南京匯悅酒店。攜程網(wǎng)顯示該酒店為南京中公匯悅大酒店，開業(yè)于2015年，評分4.7，屬于“很好”等級，5月30日房價336元起。根據(jù)展示圖片目測，該酒店應(yīng)該可以達(dá)到四星級商務(wù)酒店標(biāo)準(zhǔn)。
中公教育年報中關(guān)聯(lián)交易的數(shù)據(jù)顯示：公司采購南京匯悅酒店管理有限公司住宿及餐飲服務(wù)，2018年為33.94萬元，2017年172.44萬元，而公司采購北京泰孚賓館有限公司住宿及餐飲服務(wù)，2018年為1916.72萬元，2017年為1503.62萬元。上述兩家酒店均被中公教育列為關(guān)聯(lián)方，為“本公司高管和員工控制的企業(yè)”。
關(guān)聯(lián)交易僅數(shù)百萬還不盈利的南京匯悅被公司重金收購，那為何關(guān)聯(lián)交易近兩千萬的北京泰孚沒有被收購，難道它是一家奢華五星級酒店，收購成本要貴上好多，更不劃算?
《企查查》顯示：北京泰孚賓館有限公司位于北京市朝陽區(qū)王四營鄉(xiāng)觀音堂799號，成立于2011年，法定代表人為秦小航，而南京匯悅的前股東中也有一位名為秦小航的人士。
攜程網(wǎng)顯示該酒店為泰孚連鎖酒店(北京百子灣地鐵站東方家村店)，房型只有標(biāo)間一種，價格238，6月11日之前均不可預(yù)定。難道是中公教育培訓(xùn)班駐扎包場，酒店滿房不再對外營業(yè)，中國網(wǎng)財經(jīng)記者于5月29日前往該處實地探訪。
收入金額對不上 洗錢還是刷單？
自百子灣地鐵站沿廣渠路向東約2公里即可到達(dá)泰孚酒店入口處，路南一座名為“C3時尚青創(chuàng)園”的鋼制牌坊。但是牌坊以西300米處的京包鐵路線將上述2公里路段一分為二，靠百子灣地鐵站一側(cè)高樓林立，為建成的高檔住宅區(qū)。沿廣渠路輔路通過下穿隧道越過京包線之后，兩邊路邊均為綠色的施工圍擋，并無高樓跡象。
進(jìn)入入口處的牌坊，還要向前繼續(xù)行進(jìn)，沿路各式小藥店、理發(fā)店、平價水果店、服裝店等生活設(shè)施一應(yīng)具全，路邊還有賣各類熟食、炒米粉烤冷面的三輪車，大約200米后遇到另外一個鐵路道口，沿鐵路向右手側(cè)繼續(xù)前行約100米到達(dá)泰孚賓館。
賓館所在的建筑呈一個不規(guī)則回字型結(jié)構(gòu)，一共兩層，進(jìn)入酒店大堂，一位前臺工作人員告訴記者：酒店有一百多間客房，當(dāng)天大床房滿房，只有雙床房可以選擇，會員價都是188，不含早餐，也不提供中餐晚餐，酒店沒有餐廳。
教育培訓(xùn)中心不應(yīng)該是雙床房更為緊俏嗎?記者進(jìn)入酒店內(nèi)部，一層標(biāo)間中兩張單人床均寬1.2米左右，條件頗為簡陋，潮氣比較重，墻上的格力掛機(jī)也比較老舊。一位保潔阿姨告訴記者：現(xiàn)在人少一些，人多的時候百分之八九十都是培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的人，樓上還有上課的教室。
記者在留滯酒店內(nèi)外的一小時時間內(nèi)，未觀察到自酒店外出的人員，但酒店外城中村則頗為熱鬧，不寬的道路兩側(cè)停滿摩托車和電動自行車，賣熟食和炒粉炒面的三輪車前有不少人在等候，地攤上十五元一件的短袖銷路也不錯。
去哪兒網(wǎng)信息顯示：泰孚酒店有客房130間，大小會議室2個以及230平米的餐廳。按188元每間夜(不計大客戶折扣或協(xié)議價)計算，泰孚酒店一天滿房的銷售收入為24440元。如果一年全部由中公教育包場，成本為892.06萬元，但是這仍與2018年1916.72萬元的關(guān)聯(lián)交易金額相差甚遠(yuǎn)。
中國網(wǎng)財經(jīng)計算發(fā)現(xiàn)上述交易金額需要滿房包場784天或者2.15年才能花完，那么問題又來了，這中間多出來的1000多萬究竟哪里去了?泰孚賓館是在為中公教育虛列支出洗錢還是協(xié)助刷單做賬呢?截止發(fā)稿時，中公教育對相關(guān)問題尚未回復(fù)。
