由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所和社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社主辦的2019年中國(guó)房地產(chǎn)高峰論壇暨《房地產(chǎn)藍(lán)皮書》發(fā)布會(huì)于5月23日上午9:30在中冶大廈9層第二會(huì)議室(北京朝陽區(qū)曙光西里28號(hào))舉行。

以下為文字實(shí)錄：

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城環(huán)所不動(dòng)產(chǎn)室主任、房地產(chǎn)藍(lán)皮書執(zhí)行主編、研究員王業(yè)強(qiáng)：謝謝謝所長(zhǎng)。下面我代表房地產(chǎn)藍(lán)皮書編輯組對(duì)今年的《房地產(chǎn)藍(lán)皮書》的基本情況作一個(gè)匯報(bào)。匯報(bào)的主要內(nèi)容主要包括五個(gè)方面，一是2018年中國(guó)房地產(chǎn)運(yùn)行的特征，二是房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的突出問題，三是2019年房地產(chǎn)市場(chǎng)的展望與預(yù)測(cè)，四是2019年專業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展展望，五是中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)展評(píng)價(jià)。

首先，2018年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要特征。

第一，分化加劇。住宅投資增速加快，拉動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)開發(fā)投資的增速繼續(xù)上升，我們?cè)谶@里有一個(gè)分化加劇，一個(gè)方面是住宅和物業(yè)之間的投資增速有一個(gè)分化的差距。

另外，東部、西部和東北地區(qū)的增速明顯提高，中部地區(qū)的增速是下降的，地區(qū)之間也有分化的問題。對(duì)于中部地區(qū)來看，內(nèi)部的分化也是很明顯的，比如說山西、湖南，投資的總量不僅不高，而且增速較快。安徽、湖北、河南的投資總和相對(duì)比較大，但是庫(kù)存壓力也比較大的。

第二，土地購(gòu)置面積、成交價(jià)款、平均售價(jià)等增速均有不同程度回落。購(gòu)置面積增速降低了1.6個(gè)百分點(diǎn)，土地成交價(jià)款增速降低了31.4個(gè)百分點(diǎn)，銷售價(jià)格增速也降低了25.7個(gè)百分點(diǎn)。從土地市場(chǎng)來看，除了2011年之外，從2015年以來土地成交價(jià)款的增速持續(xù)高于土地購(gòu)置面積增速，說明土地市場(chǎng)受價(jià)格因素的影響較大。2018年土地價(jià)格上漲的勢(shì)頭趨緩。有幾方面的原因：一是土地供應(yīng)附加條件增多;二是房地產(chǎn)企業(yè)受到資金的壓力，拿地更為謹(jǐn)慎，2018年土地市場(chǎng)相對(duì)較冷，土地市場(chǎng)的熱度下降。

第三，周期延長(zhǎng)。從房地產(chǎn)新開工面積的增速和竣工面積增速來看，也產(chǎn)生了分化。新開工面積創(chuàng)了2011年以來的新高，竣工面積創(chuàng)了2001年以來的新低，一個(gè)新高、一個(gè)新低，結(jié)果是導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)的周期延長(zhǎng)，在建的規(guī)模和開發(fā)的周期均有所延長(zhǎng)，也就反映了房企在2018年的觀望情緒普遍上升，以延長(zhǎng)開發(fā)周期的方式來規(guī)避和降低經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，量緩價(jià)急。從房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售的面積和銷售價(jià)格方面來看，銷售面積的增速大幅回落，銷售價(jià)格增速出現(xiàn)了反彈。一是增速降低了6.4個(gè)百分點(diǎn)，一個(gè)是增速比2017年提高了5.1個(gè)百分點(diǎn)，反映了量和價(jià)之間的關(guān)系，量的增長(zhǎng)相對(duì)較緩，價(jià)的增長(zhǎng)相對(duì)較高。

2018年下半年以來，房地產(chǎn)預(yù)期發(fā)生改變，市場(chǎng)明顯降溫，銷售面積增速是下滑的，主要是受到房地產(chǎn)政策的影響，市場(chǎng)預(yù)期改變，市場(chǎng)觀望的情緒普遍增加。但是從全國(guó)市場(chǎng)來看，由于受到棚改相應(yīng)政策的影響依然存在，一些三四線城市依然處于去庫(kù)存時(shí)期，房?jī)r(jià)上漲仍是主流。尤其是中西部地區(qū)，銷售面積上漲幅度均遠(yuǎn)超于市場(chǎng)平均漲幅。

第五，渠道收窄。主要是講房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金的來源。到位資金總體來看增速降低了1.9個(gè)百分點(diǎn)，從分項(xiàng)來看，國(guó)內(nèi)貸款增速降低了22個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)內(nèi)貸款的占比也是降低了1.7個(gè)百分點(diǎn)，也就是說房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資渠道是受約束的，融資的成本也是逐漸上升，主要依靠自有資金和其他資金來維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)。對(duì)于前期規(guī)模擴(kuò)張過快的企業(yè)面臨的資金壓力非常大，這是我們對(duì)2018年房地產(chǎn)市場(chǎng)情況的概括總結(jié)。

二、當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的突出問題。

第一，市場(chǎng)不確定性加大。不確定性可以來自很多方面，一個(gè)是中美貿(mào)易摩擦，還有房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，房住不炒的基調(diào)依舊延續(xù)，不確定性的增加對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)影響非常大，使開發(fā)企業(yè)的投資變得更加謹(jǐn)慎。另一方面也影響購(gòu)房者的心理預(yù)期，購(gòu)房觀望態(tài)度有所增加。

2019年，市場(chǎng)還是處于以“三穩(wěn)”的目標(biāo)作為房地產(chǎn)健康平穩(wěn)發(fā)展的一個(gè)很重要的任務(wù)。

第二，中小市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)有所提升。銷售價(jià)格方面，大中城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)來講比較平穩(wěn)，但是中小城市的住宅銷售價(jià)格漲幅較大。我們可以從70個(gè)大中城市的新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格來看，70個(gè)大中城市相對(duì)比較平穩(wěn)，平均漲幅7.3%和5.5%。從全國(guó)來看，平均銷售價(jià)格上漲12.2%，之間的差距就是體現(xiàn)了三四線城市甚至五六線城市對(duì)小城市住宅銷售所貢獻(xiàn)的價(jià)格的漲幅。

從銷售量來看，由于去庫(kù)存、棚戶區(qū)改造這些政策的疊加影響，全國(guó)商品房待售面積繼續(xù)大幅減少，相比大中城市而言中小城市對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售增幅的貢獻(xiàn)更大。從另外一個(gè)指標(biāo)，40個(gè)大中城市的銷售面積由2017年的-2.0%負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正，增加了0.4%，但全國(guó)增加了1.3%，這之間的差距是由小城市所貢獻(xiàn)的量的增加。

棚改政策的變化，2018年住建部也召開了棚改政策座談會(huì)。未來棚改融資將由政府購(gòu)買棚改服務(wù)模式轉(zhuǎn)向發(fā)行棚改專項(xiàng)債為主，鼓勵(lì)國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行對(duì)收益能平衡的棚改項(xiàng)目繼續(xù)貸款。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，40個(gè)大中城市以外的商品房銷售面積增幅由2017的13.7%大幅回落到2018年的1.8%，隨著政策的收緊，中小城市市場(chǎng)的飽和度有所增加，對(duì)于缺乏人口和產(chǎn)業(yè)支撐的中小城市房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將有所提升。

第三，土地流標(biāo)數(shù)量明顯增加。這是2018年一個(gè)明顯的現(xiàn)象和問題。在土地購(gòu)置面積繼續(xù)增加的情況下，土地成交的價(jià)格的漲幅縮減，一方面是面積的增加，一方面是價(jià)格縮減。2018年土地購(gòu)置面積2.91億平方米，比2017年增加14.2%。2018年的土地平均成交價(jià)格增幅也是六年來首次低于商品房平均銷售價(jià)格的增幅。

同時(shí)，土地流標(biāo)的數(shù)量和比例也是有所增加，我們對(duì)此作了統(tǒng)計(jì)，全國(guó)300個(gè)城市土地交易數(shù)據(jù)來看，2018年土地流拍照地區(qū)塊總規(guī)劃建筑面積達(dá)3.8億平方米，是2017年的2.1倍，相對(duì)來說2018年土地市場(chǎng)是非常冷。原因一是受土地本身區(qū)位等因素影響。二是受土地出讓附加條件比較多。三是房地產(chǎn)信貸資金總體情況收緊。

第四，供需雙方融資難度加大。從企業(yè)貸款、個(gè)人按揭貸款的增幅來看，出現(xiàn)了“雙下降”的趨勢(shì)。企業(yè)的開發(fā)資金的來源主要是自籌資金、定金及預(yù)收款增幅雙增加。融資的難度相對(duì)有所增加，企業(yè)對(duì)自有資金的依賴有所加劇。在限購(gòu)限貸的政策下，一些自住型、改善型需求在一定程度上受到抑制。

第五，租賃住房的問題。在住房市場(chǎng)，有可能面臨集體土地租賃住房的沖擊，這個(gè)政策將對(duì)租賃市場(chǎng)產(chǎn)生一定的沖擊。整體來看，住房租賃市場(chǎng)的價(jià)格是穩(wěn)中有降的趨勢(shì)。我們扣除了CPI漲幅之后，實(shí)際上漲幅只有0.4%。

三、2019年房地產(chǎn)市場(chǎng)展望與預(yù)測(cè)。

第一，首先是從宏觀的經(jīng)濟(jì)因素來看。一是從全球資本市場(chǎng)的情況來看，2018年全球資本市場(chǎng)波動(dòng)性將會(huì)進(jìn)一步加大，原因主要是由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍面臨回落的趨勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅也有一個(gè)預(yù)計(jì)，是從3.1%下調(diào)至2.5%，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增速下行，整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)增速有可能進(jìn)入一輪新的衰退。世界經(jīng)濟(jì)的衰退對(duì)于金融市場(chǎng)的影響，有可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的劇烈波動(dòng)，一些國(guó)家應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的政策空間也會(huì)受到擠壓。貿(mào)易戰(zhàn)和逆全球化的趨勢(shì)也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

二是從國(guó)內(nèi)因素來看。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也是面臨下行的壓力，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的不確定性的增加，美國(guó)貨幣政策對(duì)國(guó)內(nèi)影響也是非常大的，中美貿(mào)易摩擦的升級(jí)，這些方面的因素也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性因素起到不斷強(qiáng)化的作用。另外，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際層面來看，可以看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)及投資者對(duì)市場(chǎng)的信心有所回落。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速，各個(gè)機(jī)構(gòu)有一個(gè)預(yù)測(cè)，普遍認(rèn)為將會(huì)有進(jìn)一步回落。同時(shí)從外需來看，壓力也是非常大，消費(fèi)在短期內(nèi)難以大幅上漲，地方政府各類融資渠道也是在“降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”的大環(huán)境下快速萎縮，影響了地方政府進(jìn)行基建投資的融資能力。2019年從中國(guó)經(jīng)濟(jì)層面來看，存在“穩(wěn)中求進(jìn)”的目標(biāo)。

第二，2019年房地產(chǎn)調(diào)控政策變化。

一是從宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化來看。穩(wěn)健的貨幣政策松緊適度的總基調(diào)基本確定，未來在這樣一個(gè)政策基調(diào)之下，央行有可能通過提升一些組合型的政策工具，從流量、流向以及期限等多個(gè)維度對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行有效“滴灌”，但絕對(duì)不可能是“大水漫灌”的態(tài)勢(shì)。2019年貨幣政策繼續(xù)放松的空間逐漸縮小，對(duì)樓市刺激的作用相對(duì)比較有限。

同時(shí)在信貸層面來看，由于信貸增速逐漸上行，外匯占款小幅下降、財(cái)政支出增速反彈的態(tài)勢(shì)下，央行定向調(diào)控政策將繼續(xù)圍繞增強(qiáng)信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度展開，也就是說預(yù)計(jì)2019年M2增速將會(huì)逐漸有所回升。

二是從房地產(chǎn)調(diào)控政策的基調(diào)，我們進(jìn)行了三個(gè)方面的總結(jié)。1.維穩(wěn)，2019年維持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展是重中之重。繼續(xù)保持調(diào)控政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)供需雙向調(diào)解，改善住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)，支持合理自住需求，確保市場(chǎng)穩(wěn)定。2.分化。房地產(chǎn)調(diào)控政策的分化。房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過這么多年的發(fā)展，不同城市之間有一個(gè)明顯的分化趨勢(shì)。中央提出因城施策，實(shí)際上就是不同城市采取不同的政策，也就是政策層面的分化也是大勢(shì)所趨。對(duì)于那些壓力比較大的熱點(diǎn)型城市，將繼續(xù)維持嚴(yán)厲的調(diào)控政策不放松，在防范房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的同時(shí)，著眼于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，對(duì)于三四線城市主要是要維持房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定，防范市場(chǎng)價(jià)格下跌過快。3.放權(quán)。在政府工作報(bào)告中也提出，要落實(shí)城市的主體責(zé)任，強(qiáng)化地方政府調(diào)控政策的主體作用，過去我們講地方政府的調(diào)控作用。這次在政府工作報(bào)告中明確強(qiáng)調(diào)政府對(duì)本地房地產(chǎn)市場(chǎng)的主體責(zé)任，也就意味著調(diào)控市場(chǎng)的自主權(quán)利會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

第三，2019年房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)?？傮w來看，將會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)平穩(wěn)回調(diào)的態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)回調(diào)的態(tài)勢(shì)基本上不會(huì)發(fā)生改變。全年商品住房銷售增速有可能呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)。房?jī)r(jià)漲幅將會(huì)整體回落，土地市場(chǎng)交易也將回歸理性。一二線城市以保障剛需和改善性需求為重點(diǎn)，適當(dāng)松動(dòng)過緊的行政管制措施。在政策邊際改善的情況之下，市場(chǎng)成交活躍度將有所提升，銷售面積有可能實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng);三四線城市由于失去強(qiáng)政策托底并且市場(chǎng)需求的明顯透支，市場(chǎng)銷售有可能重回下行通道。我們通過一個(gè)模型對(duì)2019年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的幾個(gè)指標(biāo)作了簡(jiǎn)單的預(yù)算，房地產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)為6.98%、商品房銷售面積同比增速是-0.35%、商品房均價(jià)同比增速5.16%。

從具體來看，城鎮(zhèn)化仍然是推動(dòng)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)根本驅(qū)動(dòng)力。城鎮(zhèn)化率可以預(yù)見2019年仍將會(huì)比2018年提高一個(gè)百分點(diǎn)以上，也就是房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然存在著較大的發(fā)展空間。同時(shí)房地產(chǎn)銷售增速將會(huì)逐漸放緩，預(yù)計(jì)2019年一線城市銷售將會(huì)筑底回升。二線城市對(duì)銷售的增速也會(huì)略有回升。對(duì)于三四線城市來看，銷售增速有可能進(jìn)一步放緩，不排除陷入負(fù)增長(zhǎng)的區(qū)間。

開發(fā)投資面臨著較大的壓力，預(yù)計(jì)2019年一線城市有可能延續(xù)穩(wěn)步回升的趨勢(shì)。二線城市2018年市場(chǎng)熱度明顯提升。對(duì)于三四線城市來看，我們預(yù)計(jì)面臨一個(gè)較大的回調(diào)壓力?？傮w來看，2019年全年房地產(chǎn)投資增速仍然面臨較大的回調(diào)壓力。房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)在2019年新建商品住宅的總體上是保持溫和上漲的態(tài)勢(shì)，二手住宅也很難有搶眼表現(xiàn)，對(duì)于租賃市場(chǎng)來看，2019年住房租賃價(jià)格指數(shù)將會(huì)呈緩慢增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

四、2019年專業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展展望。

皮書當(dāng)中對(duì)一些專業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展也作了一定的分析。

第一，住宅市場(chǎng)。我們預(yù)測(cè)2019年住宅銷售平均價(jià)格將會(huì)增長(zhǎng)7.6%。商品房開發(fā)投資增速預(yù)計(jì)為13.8%，比上年提高0.4%。住宅銷售面積預(yù)計(jì)比上年下降0.84%。同時(shí)在住宅銷售方面來看，由于住宅銷售的面積明顯大于竣工面積，也就是可銷售的面積將會(huì)進(jìn)一步減少，也可能導(dǎo)致對(duì)房?jī)r(jià)上升產(chǎn)生更大壓力，因此2019年需要在相應(yīng)的城市增加或者是加快住宅供給。對(duì)于一些重點(diǎn)城市來看，房?jī)r(jià)的漲幅有可能會(huì)明顯超過我們所預(yù)期的水平，應(yīng)該重點(diǎn)防止這些重點(diǎn)城市價(jià)格刺激引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)。

第二，對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)來看。我們預(yù)計(jì)2019年商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性增強(qiáng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、商業(yè)創(chuàng)新加速、存量更新加速、資產(chǎn)證券化加速。從空置來看，預(yù)計(jì)未來3-5年商業(yè)項(xiàng)目平均空置率將達(dá)到20%以上，商業(yè)整合并購(gòu)的趨勢(shì)加速。資產(chǎn)證券化和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)將成為地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型的主流。一些商業(yè)地產(chǎn)的品牌會(huì)加速向二三線甚至四五線城市的擴(kuò)張，房地產(chǎn)市場(chǎng)存量資產(chǎn)的改造，城市更新將會(huì)出現(xiàn)更多亮點(diǎn)，共享辦公繼續(xù)擴(kuò)張，長(zhǎng)租公寓土地供應(yīng)將會(huì)提速，擴(kuò)張的速度整體放緩，資產(chǎn)證券化將會(huì)十分活躍，2019年有可能成為發(fā)展的一個(gè)重要時(shí)期。

第三，住房租賃市場(chǎng)。市場(chǎng)秩序混亂，安全質(zhì)量把關(guān)不嚴(yán)，一些經(jīng)營(yíng)模式尚不成熟，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)欠缺，規(guī)模效應(yīng)不顯著，品牌特色不顯著、不突出，部分住房租賃企業(yè)不能把好安全質(zhì)量，給行業(yè)發(fā)展帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)政策落地難，住房租賃行業(yè)在實(shí)際操作中仍面臨一些實(shí)際問題，比如“N+1”模式，房源標(biāo)準(zhǔn)不明確，行業(yè)仍缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的融資模式。還有資金監(jiān)管部到位，易引發(fā)行業(yè)危機(jī)。社會(huì)認(rèn)可度不高，偶然事件易引起輿論質(zhì)疑，比如萬科的“萬村計(jì)劃”等等。

皮書報(bào)告對(duì)住房租賃市場(chǎng)2019年的發(fā)展趨勢(shì)也有一個(gè)預(yù)測(cè)，在短期內(nèi)住房租賃市場(chǎng)的規(guī)模將仍然會(huì)以每年至少2千億元的速度快速增長(zhǎng)，同時(shí)行業(yè)將會(huì)出臺(tái)一些新的政策，比如《住房租賃條例》，加強(qiáng)對(duì)分散式住房租賃企業(yè)的監(jiān)管，鼓勵(lì)集體土地入市，公募REITs試點(diǎn)加速。整個(gè)行業(yè)將會(huì)逐步出現(xiàn)從重收儲(chǔ)、輕出租，重規(guī)模輕產(chǎn)品向重產(chǎn)品、重運(yùn)營(yíng)的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，同時(shí)藍(lán)領(lǐng)公寓有可能成為行業(yè)在2019年市場(chǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

第四，從土地市場(chǎng)來看。對(duì)2019年市場(chǎng)土地價(jià)格的預(yù)測(cè)是保持基本穩(wěn)定，住房以及住宅用地的明顯波動(dòng)可能較小，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)深度融合，將會(huì)助推工業(yè)、商服地價(jià)的平穩(wěn)提升，在土地方面比照一些彈性出讓的新的模式，適應(yīng)新的行業(yè)業(yè)態(tài)的方式也會(huì)不斷出現(xiàn)。

第五，從房地產(chǎn)市場(chǎng)投融資來看，預(yù)計(jì)2019年貨幣和信貸政策的環(huán)境收緊的可能性不大，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體的融資監(jiān)管總體來看還是趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)，金融領(lǐng)域去杠桿的政策取向?qū)Ψ康禺a(chǎn)企業(yè)融資影響較大。2019年房企有可能會(huì)面臨還債高峰的到來，預(yù)計(jì)2019年房地產(chǎn)銷售量的減少，房企資金的壓力也會(huì)有較大幅度的上升。

五、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)展評(píng)價(jià)。

我們今年做了一個(gè)對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)滬深市場(chǎng)上市的100家企業(yè)，根據(jù)他們的財(cái)務(wù)指標(biāo)、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力幾個(gè)方面做了簡(jiǎn)單的評(píng)價(jià)。我們分成三組，百億以上的為一組，35到100億為一組，35億以下為一組，共三組進(jìn)行分析。從基本來看，因?yàn)闇钌鲜幸?guī)模千億以上的只有3家，我們簡(jiǎn)單做了一個(gè)比較。在規(guī)模大的企業(yè)，基本上償債的能力有所欠缺，其他方面相對(duì)比較好于規(guī)模小的企業(yè)，也進(jìn)一步印證了房地產(chǎn)市場(chǎng)企業(yè)的規(guī)模效益是比較突出的。

我就簡(jiǎn)單匯報(bào)這些內(nèi)容，但是由于時(shí)間有限，我只是對(duì)部分章節(jié)的內(nèi)容作了簡(jiǎn)單匯報(bào)，還有很多包括國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的借鑒，還有韓國(guó)和澳大利亞的報(bào)告當(dāng)中，我覺得有很多對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)都是非常有啟示的，所以我們也希望借助媒體朋友的慧眼，挖掘我們這本《房地產(chǎn)藍(lán)皮書》當(dāng)中更多的亮點(diǎn)。謝謝大家!