多次切換資本賽道的學(xué)大教育最近“麻煩”不斷。近日，繼江西南昌有家長反映給孩子報了高考沖刺班，老師卻讓孩子整理發(fā)票后，又有河北石家莊家長反映其“霸王條款多扣費”問題。北京商報記者就上述問題曾第一時間聯(lián)系學(xué)大教育總部相關(guān)負責(zé)人，對方以“事情屬誤讀”回應(yīng)，但并未進行具體解釋。
學(xué)大教育在暴露出校區(qū)管理問題的同時，其資本之路也頗為坎坷。學(xué)大教育所屬上市公司紫光學(xué)大日前發(fā)布了2018年年報，報告稱受在線教育沖擊，2018年凈利潤大幅下降。紫光學(xué)大也發(fā)布公告稱要處置學(xué)大教育，并完全置出現(xiàn)有教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)。作為曾在紐交所上市，后又私有化回歸A股的教育明星企業(yè)，幾經(jīng)管理控制權(quán)易手的學(xué)大教育陷入資本迷途。
頻繁被學(xué)員投訴
日前，據(jù)石家莊廣播電視臺報道，朱女士給讀高三的孩子在學(xué)大教育河北石家莊一教學(xué)點報了“全托班”，繳納學(xué)費23500元以及住宿費和餐費。孩子去住了一晚并試學(xué)一天后覺得不滿意，朱女士便申請退費。在申請一個多月后拿到了退費，但被扣了一個月住宿費和餐費，共計1280元。
根據(jù)朱女士提供的協(xié)議照片顯示，全款報名后，學(xué)員可免費試學(xué)半個月，半個月內(nèi)不滿意的，可全額退學(xué)費。試學(xué)期間產(chǎn)生的住宿與餐費，收取一個月的。朱女士認為這是“霸王條款”，僅住一晚、吃一天的飯就扣除整月的住宿費及餐費很不合理。
此外，去年國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范校外培訓(xùn)機構(gòu)發(fā)展的意見》，明確培訓(xùn)機構(gòu)培訓(xùn)時間不得與當(dāng)?shù)刂行W(xué)教學(xué)時間相沖突、培訓(xùn)結(jié)束時間不得晚于20:30。但吃住學(xué)都在培訓(xùn)機構(gòu)的高中“全托班”是否違反了《意見》規(guī)定呢?為此，北京商報記者向?qū)W大教育相關(guān)人士求證，對方表示該事情屬誤讀。記者追問誤讀點在哪里時，對方表示全國校區(qū)眾多，正在仔細核實。
同時，根據(jù)學(xué)大教育官網(wǎng)，其在石家莊新華、裕華、橋西、橋東、長安5個區(qū)共有8個學(xué)習(xí)中心。但在全國中小學(xué)校外培訓(xùn)機構(gòu)管理服務(wù)平臺上，只能查到在新華、裕華2個區(qū)共3個分校顯示為合法。
不僅如此，近日還有南昌家長向媒體反映，花3萬元給孩子在學(xué)大教育報了高考沖刺班，孩子說老師讓在自習(xí)課上整理發(fā)票。且南昌市青云譜區(qū)教育局相關(guān)工作人員表示，學(xué)大教育涉事分校目前沒有辦學(xué)資質(zhì)，資質(zhì)正在辦理中，但并未審批下來。
資本路坎坷
據(jù)悉，學(xué)大教育在圈內(nèi)屬于老牌教育企業(yè)，于2010年11月在紐交所上市，主營業(yè)務(wù)為提供面向中小學(xué)生的個性化1對1輔導(dǎo)及國際教育等產(chǎn)品。
赴美上市后，學(xué)大教育的成績單并不亮眼。據(jù)悉，剛上市時，其市值一度接近10億美元，但隨后開始下跌，市值徘徊在3億美元左右。在回歸A股前，連續(xù)兩年凈利潤為負，2014年和2015年虧損額折合人民幣分別為6300萬元和2700萬元。
在2016年，學(xué)大教育經(jīng)紫光系私有化后回歸A股。但由于2015年、2016年連續(xù)虧損被深交所實行“退市風(fēng)險警示”，其股票簡稱也由紫光學(xué)大變更為*ST紫學(xué)?；貧w后的學(xué)大教育不僅沒有身價暴增，反而還兩次被計劃出售。
紫光學(xué)大董事長喬志城曾坦言，上市公司以現(xiàn)金方式完成對學(xué)大教育和學(xué)大信息100%股權(quán)的收購，主營業(yè)務(wù)變更為教育培訓(xùn)服務(wù)。上市公司原擬采取非公開發(fā)行股票的方式募集資金用于支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價，但受當(dāng)時市場、政策等因素影響，發(fā)行方案并未順利完成。上市公司向控股股東借款23.5億元，并為此承擔(dān)較高利息費用，對上市公司業(yè)績產(chǎn)生一定拖累。也因此終止了之前提出的55億元的定增計劃。此舉使得學(xué)大教育的管理團隊未能實現(xiàn)持股目標，實際管理層與上市公司的決策層形成錯位。
在2017年，學(xué)大教育創(chuàng)始人金鑫也辭任了自己在紫光學(xué)大內(nèi)的職務(wù)。有資深業(yè)內(nèi)人士表達了對學(xué)大變局的理解，“一個可能的方式是，紫光學(xué)大把這個資產(chǎn)(學(xué)大)賣掉，拿回現(xiàn)金歸還股東借款。另一個可能是，金鑫他們再募集資金把學(xué)大買到自己手里，變成一個沒有上市的私有公司，今后再賣給某一個上市公司，但這步棋要走也是非常困難的”。
根據(jù)財報，在2017年紫光學(xué)大終于扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2438.09萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1063萬元。
在線教育沖擊
近日，紫光學(xué)大發(fā)布了2018年度業(yè)績，公司實現(xiàn)營收28.93億元，同比增長2.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1295.1萬元，同比下降46.88%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損596.8萬元，同比下降156.14%。同時經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.44億元，比上年遞減31.33%。
財報顯示，學(xué)大教育2018年實現(xiàn)營業(yè)收入29.06億元，同比增長3.16%，其中教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入為28.52億元;2018年實現(xiàn)凈利潤1.38億元，與上年同期相比基本持平。
年度報告稱，2018年國家加大對民辦教育市場的規(guī)范及監(jiān)管，一定程度上加大了教育從業(yè)者的運營、管理成本。K12高度分散的市場、低齡服務(wù)對象對地理范疇的剛性需求特點保護了一批地方機構(gòu)，而地方機構(gòu)具備差異性地域先發(fā)優(yōu)勢，使得像學(xué)大教育這樣的全國性品牌需要投入更多的成本才能進入。并且，2018年度內(nèi)多家K12教育培訓(xùn)機構(gòu)赴海外上市，加大了市場競爭。
業(yè)內(nèi)人士表示，資本追捧及在線教育的興起帶來市場競爭加劇，而學(xué)大教育主要從事線下輔導(dǎo)，利潤率相對于在線教育較低，面臨越來越高的營銷成本、人工成本，以及市場份額受沖擊、招生分流等風(fēng)險，一定程度降低了學(xué)大教育的盈利。與此同時，學(xué)大教育核心管理團隊和骨干師資流失的風(fēng)險也進一步增加，可能對學(xué)大教育長期穩(wěn)定發(fā)展帶來一定的不利影響。
可見，不止業(yè)務(wù)上有“動蕩”風(fēng)險，幾經(jīng)變革的學(xué)大教育在管理層上也經(jīng)歷了幾輪變動。在紫光學(xué)大收購了天山鋁業(yè)曾擬出售學(xué)大教育時，資本市場中再度傳出學(xué)大教育的資本新動態(tài)稱：學(xué)大教育創(chuàng)始人、CEO金鑫擬回購學(xué)大教育，收購方是金鑫實際控制的安特教育。
不論學(xué)大教育未來花落誰家，但不能否認其已出現(xiàn)諸多管理漏洞和增長乏力的現(xiàn)象，紫光學(xué)大剛解除退市風(fēng)險扭虧為盈又再度因在線教育沖擊陷入虧損，二度傳聞會被出售的學(xué)大教育究竟路在何方?
