4月9日，科創(chuàng)板受理企業(yè)再增5家，分別是山石網(wǎng)科通信技術(shù)股份有限公司、北京寶蘭德軟件股份有限公司、杭州安恒信息技術(shù)股份有限公司、北京海天瑞聲科技股份有限公司和北京石頭世紀(jì)科技股份有限公司，擬募集資金分別是8.94億元、2.84億元、7.6億元、7.25億元和13.02億元。
截至目前，科創(chuàng)板累計(jì)受理企業(yè)總數(shù)升至57家，其中進(jìn)入“已問詢”狀態(tài)的企業(yè)數(shù)量達(dá)到了15家。根據(jù)審核流程，上交所審核機(jī)構(gòu)自受理之日20個(gè)工作日內(nèi)發(fā)布審核問詢，審核期限為三個(gè)月，發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)上交所審核問詢的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。
值得關(guān)注的是，57家申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)中，82%的企業(yè)出于風(fēng)險(xiǎn)較低、求穩(wěn)心理，選擇了五套差異化上市標(biāo)準(zhǔn)中的“標(biāo)準(zhǔn)一”。另外科創(chuàng)板受理企業(yè)超八成獲得創(chuàng)投機(jī)構(gòu)支持，其中不乏知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，包括紅杉中國、深創(chuàng)投、國科控股等。
有接近監(jiān)管層的人士認(rèn)為，鼓勵(lì)具有規(guī)模的主板上市公司分拆旗下科技含金量高的子公司到科創(chuàng)板上市，可以更好促進(jìn)傳統(tǒng)上市公司培育、孵化科創(chuàng)企業(yè)。讓這些科創(chuàng)項(xiàng)目獲得更佳融資平臺(tái)，符合國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。不少A股公司在公告或是機(jī)構(gòu)調(diào)研中，表達(dá)了擬分拆子公司上科創(chuàng)板的意愿。
科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè) 逾八成選擇“標(biāo)準(zhǔn)一”
上交所科創(chuàng)板上市規(guī)則中，針對(duì)科創(chuàng)板普通同股同權(quán)企業(yè)設(shè)置了五套差異化的上市標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)可任選其一，而82%的申報(bào)企業(yè)選擇了“標(biāo)準(zhǔn)一”，2家公司選擇“標(biāo)準(zhǔn)二”，天準(zhǔn)科技選擇“標(biāo)準(zhǔn)三”，6家公司選擇“標(biāo)準(zhǔn)四”，暫無公司采用標(biāo)準(zhǔn)五。
標(biāo)準(zhǔn)一市值門檻為10億元，核心關(guān)注點(diǎn)是盈利性;標(biāo)準(zhǔn)二市值門檻達(dá)到15億元，核心關(guān)注點(diǎn)是研發(fā)投入;標(biāo)準(zhǔn)三市值門檻達(dá)到20億元，核心關(guān)注點(diǎn)是經(jīng)營性現(xiàn)金流;標(biāo)準(zhǔn)四市值門檻躍升至30億元，要求營業(yè)收入在3億元以上，核心關(guān)注點(diǎn)是市場(chǎng)占有規(guī)模;標(biāo)準(zhǔn)五市值標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到40億元，對(duì)產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展和市場(chǎng)空間提出具體要求，核心關(guān)注點(diǎn)是市場(chǎng)前景和核心技術(shù)能力。
業(yè)內(nèi)人士指出，科創(chuàng)板普通企業(yè)五套上市標(biāo)準(zhǔn)層層遞進(jìn)，又各有側(cè)重，市值成為硬指標(biāo)，這與PE/VC對(duì)創(chuàng)業(yè)公司關(guān)注的重點(diǎn)相符。如果發(fā)行詢價(jià)后達(dá)不到當(dāng)初申報(bào)的市值標(biāo)準(zhǔn)，則發(fā)行失敗，絕大多數(shù)企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的標(biāo)準(zhǔn)一是出于求穩(wěn)心理。按照相關(guān)指標(biāo)計(jì)算，五套標(biāo)準(zhǔn)對(duì)應(yīng)的市銷率都不超過10倍。
八成科創(chuàng)板受理企業(yè)獲創(chuàng)投支持
隨著科創(chuàng)板受理企業(yè)名單持續(xù)披露，越來越多的知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，例如紅杉中國、深創(chuàng)投、國科控股、君聯(lián)資本、淡馬錫旗下祥峰投資等，其中不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)持股比例超過5%。
清科私募通數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，科創(chuàng)板52家已受理企業(yè)中，合計(jì)有42家企業(yè)獲得過VC/PE機(jī)構(gòu)的支持，VC/PE滲透率達(dá)80.8%。這一數(shù)據(jù)高于平均水平——2018年VC/PE支持中企IPO的滲透率為56.5%。
紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬日前指出，隨著大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)不斷完善、科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制更加健全。當(dāng)前我國有一大批企業(yè)真正成為高科技領(lǐng)域的高成長企業(yè)，是科創(chuàng)板成功的關(guān)鍵和底氣。科創(chuàng)板的推出為我國多層次資本市場(chǎng)建設(shè)和促進(jìn)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持提供了重要支撐。
目前發(fā)布的各項(xiàng)政策都非常符合科技發(fā)展方向和市場(chǎng)規(guī)律，不僅強(qiáng)調(diào)科技含量和原創(chuàng)性，同時(shí)設(shè)置了嚴(yán)格的準(zhǔn)入政策，并試點(diǎn)注冊(cè)制，這將進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)資本市場(chǎng)的有效規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)防范。紅杉資本也在鼓勵(lì)被投企業(yè)抓住這一資本市場(chǎng)改革的重要機(jī)遇。
多家A股公司“蠢蠢欲動(dòng)” 擬分拆子公司上科創(chuàng)板
日前，東港股份的一則擬分拆子公司赴科創(chuàng)板上市的公告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。東港股份明確指出，擬對(duì)旗下子公司東港瑞云進(jìn)行股份制改制。而此次股份制改制旨在為引入戰(zhàn)略投資者、科創(chuàng)板上市做準(zhǔn)備。
此外，上海電氣也在3月30日發(fā)布的2018年年報(bào)中明確指出：“我們將積極把握科創(chuàng)板允許上市公司分拆子公司境內(nèi)上市的政策機(jī)遇，發(fā)揮上海電氣在技術(shù)、資金、人才、市場(chǎng)等方面的優(yōu)勢(shì)，篩選業(yè)務(wù)獨(dú)立、符合條件的下屬科技創(chuàng)新企業(yè)分拆上市。”
樂普醫(yī)療則在2018年年報(bào)中關(guān)于2019年資本運(yùn)作的描述中坦言，將“積極促進(jìn)公司人工智能各業(yè)務(wù)公司的整合和股份制化，準(zhǔn)備科創(chuàng)板或境外分拆上市;推進(jìn)參股公司四川睿健科創(chuàng)板上市。”
雖然目前通過公告的形式宣布將分拆子公司赴科創(chuàng)板上市的A股公司還寥寥無幾，不過市北高新、浙江東方、西部材料、天沃科技、星網(wǎng)銳捷、嶺南股份、TCL集團(tuán)、中科曙光、愛朋醫(yī)療、弘信電子、眾生藥業(yè)、東方財(cái)富、麥達(dá)數(shù)字、朗新科技等十余家A股公司，在3月以來的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，有公司還借此機(jī)會(huì)向市場(chǎng)展現(xiàn)出將分拆旗下子公司赴科創(chuàng)板上市的意愿。
