“快給你的腸子洗洗澡吧”……還記得這句廣告語(yǔ)嗎，那個(gè)家喻戶曉、擁有常潤(rùn)茶和常菁茶的碧生源(00926，HK)如今自己也要“瘦身”了。

3月13日晚，碧生源發(fā)布2018年業(yè)績(jī)公告，去年公司虧損超過(guò)9000萬(wàn)元。在高強(qiáng)度的廣告投放支持下，碧生源業(yè)績(jī)?cè)?jīng)一度十分輝煌，2010年?duì)I收達(dá)到約8.74億元，但自2011年開(kāi)始走下坡路?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2018年除了減肥藥有所增長(zhǎng)，常潤(rùn)茶和常菁茶的銷量都大幅下滑。面對(duì)困境，碧生源能否重塑輝煌?

昔日明星產(chǎn)品收入下滑

在公司成立18周年之際，碧生源出現(xiàn)了大額虧損。

業(yè)績(jī)公告顯示，碧生源2018財(cái)年收益約為3.78億元，較2017年下降約22.4%，并由盈轉(zhuǎn)虧，整體虧損9347.2萬(wàn)元。

公開(kāi)資料顯示，碧生源主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)及銷售功能保健茶產(chǎn)品(包括常潤(rùn)茶、常菁茶及其他茶產(chǎn)品)，以及減肥及其他藥品，營(yíng)業(yè)收入基本來(lái)自常潤(rùn)茶、減肥茶和減肥藥。

記者注意到，去年常潤(rùn)茶和常菁茶的收入分別為1.14億元和1.50億元，分別同比下滑43.8%、22.9%，減肥藥略有增長(zhǎng)，由去年的5633.7萬(wàn)元增長(zhǎng)到6698.5萬(wàn)元。

碧生源曾在此前的預(yù)告中對(duì)業(yè)績(jī)下滑原因作出解釋，稱公司調(diào)整了對(duì)線下經(jīng)/分銷商的管理政策和銷售人員的激勵(lì)政策，加強(qiáng)渠道管理，但減少了線下產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入。據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告披露，碧生源將骨干人員的績(jī)效考核模式由“業(yè)績(jī)提成”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;經(jīng)營(yíng)成果分享”。

除了上述理由，碧生源認(rèn)為研發(fā)投入同比預(yù)計(jì)增加約65%也對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響，公司間接全資附屬公司中山萬(wàn)漢制藥有限公司及中山萬(wàn)遠(yuǎn)新藥研發(fā)有限公司研發(fā)及儲(chǔ)備了新產(chǎn)品。

公告顯示，2018年碧生源的研究和開(kāi)發(fā)成本為2354.8萬(wàn)元，比2017年的1586.6萬(wàn)元多近800萬(wàn)元。

盡管業(yè)績(jī)不理想，但碧生源的市場(chǎng)影響力依然不小。根據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所于今年3月發(fā)布的全國(guó)零售藥房調(diào)查報(bào)告，在減肥產(chǎn)品市場(chǎng)，2018年碧生源的市場(chǎng)份額為33.19%，同比增加1.33個(gè)百分點(diǎn);在潤(rùn)腸通便產(chǎn)品市場(chǎng)上，2018年碧生源的市場(chǎng)份額為13.82%，同比減少0.73個(gè)百分點(diǎn)。

能否重返巔峰？

創(chuàng)辦于2000年的碧生源，2010年迎來(lái)兩件喜事——一是在港交所掛牌，二是營(yíng)收創(chuàng)下歷史新高、達(dá)到8.74億元。

廣告投放是碧生源的一大武器，2007~2009年碧生源廣告費(fèi)用率都接近30%。遺憾的是，高額的廣告投入未能持久給碧生源帶來(lái)穩(wěn)定的營(yíng)收增長(zhǎng)，自2011年開(kāi)始，公司營(yíng)業(yè)額出現(xiàn)小幅下滑，2012年“縮水”到約4.75億元。此后多年公司在盈利與虧損之間波動(dòng)。

減肥茶曾是碧生源的吸金利器。但因?yàn)橛嘘P(guān)部門規(guī)定不得在產(chǎn)品名稱中含有表述產(chǎn)品功能相關(guān)文字的保健食品，“碧生源牌減肥茶”于2016年5月停止生產(chǎn)，11月改名后重新上市，產(chǎn)品名稱由減肥茶變更為常菁茶。

為了改善經(jīng)營(yíng)困局，自2015年4月開(kāi)始碧生源與海正藥業(yè)展開(kāi)合作，代理海正藥業(yè)的奧利司他減肥藥產(chǎn)品，把減肥保健茶市場(chǎng)延伸至OTC減肥藥品市場(chǎng)。

不過(guò)，減肥藥似乎并沒(méi)有讓碧生源止住頹勢(shì)，今年2月份還曾以5.55億元出售位于北京的碧生源大廈。碧生源方面表示，出售事項(xiàng)所得款凈額約為5.2億元，其中1.2億元擬補(bǔ)充日常營(yíng)運(yùn)資金，1.5億元還債，2.5億元用于向股東派付股息。公司預(yù)料出售將錄得收益2.13億元。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心創(chuàng)始人史立臣對(duì)記者表示，碧生源通過(guò)之前的廣告效應(yīng)，積累了一定的知名度，且由于國(guó)內(nèi)減肥藥較少，給奧利司他減肥藥創(chuàng)造了比較好的機(jī)會(huì)，當(dāng)下減肥產(chǎn)品比較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。他建議，碧生源可以建立自身的一套減肥運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，此外也要加強(qiáng)產(chǎn)品的優(yōu)化并跟進(jìn)適合的營(yíng)銷策略。