毋庸置疑，券商和基金公司永遠(yuǎn)是牛市里的直接受益者，但是對有些基金公司來說，一兩個(gè)月的上漲尚不足以改變什么，更何況有些時(shí)運(yùn)不濟(jì)的基金產(chǎn)品可能恰好就倒在“牛市”前夜。

很不幸，泰達(dá)宏利就是這樣的一家基金公司。作為中國首批合資基金管理公司之一，2008年末泰達(dá)宏利旗下基金凈資產(chǎn)規(guī)模即達(dá)到280億元，但到了2018年末，這一數(shù)值仍在300多億元附近徘徊。尤其自2017年9月至2018年底，公司旗下基金凈資產(chǎn)規(guī)模已下降了40%以上。

而就在去年底至今2、3個(gè)月的時(shí)間里，公司旗下已有多只產(chǎn)品依據(jù)合同約定被清盤。

與之對應(yīng)的是，泰達(dá)宏利成立至今，經(jīng)歷了3次改名和6次股權(quán)變更。對此，泰達(dá)宏利方面表示，我司一直是職業(yè)經(jīng)理人管理制度，公司的管理運(yùn)營皆有高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，發(fā)生在股東層面的股權(quán)變更對公司運(yùn)營、基金份額持有人的利益以及我公司與合作伙伴之間的關(guān)系沒有任何影響。

股權(quán)6次易主 知名基金經(jīng)理趁牛市離去

最近一次股權(quán)變更就發(fā)生在去年底。2018年12月22日，泰達(dá)宏利基金發(fā)布關(guān)于股權(quán)變更的公告稱，原公司中方股東北方國際信托股份有限公司將所持有的泰達(dá)宏利基金管理有限公司全部51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津市泰達(dá)國際控股(集團(tuán))有限公司。

泰達(dá)宏利基金公司成立于2002年6月，注冊資本1.8億元人民幣。公司曾分別于2004年1月、2004年8月、2005年2月、2006年4月、2010年3月和2018年12月經(jīng)歷了6次股權(quán)變更，其股權(quán)持有人也由最初的湘財(cái)證券、山東鑫源控股、大慶石油管理局與新疆證券，變?yōu)榱四壳暗奶┻_(dá)國際控股與宏利資產(chǎn)。

相應(yīng)地，隨著公司股東方的變化，泰達(dá)宏利也擁有了3個(gè)“曾用名”。泰達(dá)宏利成立之初。本名湘財(cái)合豐。在2004年8月引入荷蘭銀行后，湘財(cái)合豐改名為湘財(cái)荷銀。2006年，北方信托入場后，湘財(cái)荷銀又改名為泰達(dá)荷銀。其后，隨著荷銀亞洲將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宏利資產(chǎn)，泰達(dá)荷銀最終變成了如今的泰達(dá)宏利。

對此，泰達(dá)宏利方面解釋說，前中方股東北方信托自2006年入股泰達(dá)宏利基金，十幾年來持股比例未發(fā)生變化，2018年的股權(quán)變更系中方股東集團(tuán)內(nèi)部調(diào)整，控股股東由北方信托變更為天津市泰達(dá)國際控股(集團(tuán))有限公司，中外方股東的持股比例仍沒有改變。

在股權(quán)頻繁變動的同時(shí)，泰達(dá)宏利基金經(jīng)理隊(duì)伍也呈現(xiàn)出“年輕化”趨勢。早在2013年，泰達(dá)宏利基金經(jīng)理平均任職年限是6.67年，到了2018年底則已下降到3年左右。

其中震動最大的是2015年總經(jīng)理劉青山的離職。劉青山在任期間，泰達(dá)宏利基金旗下的泰達(dá)宏利成長混合、泰達(dá)宏利行業(yè)混合、泰達(dá)宏利周期混合、泰達(dá)宏利穩(wěn)定混合都曾創(chuàng)造過累計(jì)收益超過400%的不俗成績。此后，又有7位基金經(jīng)理在同一年離職，其中包括了任職超過5年的梁輝、胡振倉等老將。

“每一輪牛市過后都會有一些公募基金經(jīng)理離職，或者轉(zhuǎn)投私募，或者另攀高枝。”某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些基金經(jīng)理的離職同公司股權(quán)頻繁更替并無直接關(guān)系。

但是，另有基金業(yè)內(nèi)人士指出，對于剛剛發(fā)生股權(quán)變動的基金公司(業(yè)內(nèi)在做基金評級時(shí))通常還是比較謹(jǐn)慎的，“我們通常至少要觀察一年。”

規(guī)模業(yè)績“雙雙縮水” 何時(shí)破局是個(gè)謎

2月16日，泰達(dá)宏利發(fā)布了《關(guān)于泰達(dá)宏利瑞利分級債券型證券投資基金基金合同終止及財(cái)產(chǎn)清算的公告》，根據(jù)公告，截至2019年2月15日，泰達(dá)宏利瑞利分級債券型證券投資基金已出現(xiàn)連續(xù) 60 個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，因此依法履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

而在此前的2018年11月30日和12月1日，泰達(dá)宏利還接連發(fā)布了《關(guān)于泰達(dá)宏利啟智靈活配置混合型證券投資基金基金合同終止及財(cái)產(chǎn)清算的公告》和關(guān)于泰達(dá)宏利絕對收益策略混合型發(fā)起式證券投資基金合同終止及財(cái)產(chǎn)清算的公告》。

資料顯示，截至3月1日，泰達(dá)宏利旗下股票型基金近一年收益均為負(fù)值。從規(guī)模上看，截至2018年末，泰達(dá)宏利股票型基金總規(guī)模僅為8.25億元，混合型基金總規(guī)模也不足70億元，公司旗下基金總規(guī)模僅靠債券型和貨幣性基金勉強(qiáng)維持。

“不活躍，沒特點(diǎn)，產(chǎn)品線不全，定位不清晰。”——這是濟(jì)安金信基金評價(jià)中心某研究員對泰達(dá)宏利的總體評價(jià)。

2018年8月6日，泰達(dá)宏利旗下的泰達(dá)宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)基金(FOF)作為首批養(yǎng)老目標(biāo)基金正式獲批。

對此，泰達(dá)宏利方面解釋說，三年前，泰達(dá)宏利基金將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略發(fā)展方向，制定了大力發(fā)展養(yǎng)老金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的長期戰(zhàn)略目標(biāo)，不斷強(qiáng)化養(yǎng)老金資產(chǎn)管理的專業(yè)性，從投研體系、人員儲備、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資者教育及服務(wù)、考核機(jī)制等方面，進(jìn)行了充分準(zhǔn)備和前瞻性布局。泰達(dá)宏利基金外方股東宏利金融集團(tuán)是全球領(lǐng)先的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)之一，在養(yǎng)老金投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者教育及服務(wù)等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

“泰達(dá)宏利布局養(yǎng)老基金顯然希望以此破局，擺脫目前不利的競爭局面。”某基金業(yè)內(nèi)人士分析說。

不言而喻，只有突破重圍， 才能走出一條破局之路。