驊威文化追熱點(diǎn)后遺癥發(fā)作 巨虧后或欲再謀轉(zhuǎn)型
追逐熱點(diǎn)并購的驊威文化(002502.SZ)，在喧囂過后開始面對一地狼藉。
根據(jù)2月25日披露的2018年度業(yè)績快報(bào)，驊威文化預(yù)計(jì)其2018年業(yè)績同比下降429.73%，巨虧12.04億元。這個(gè)虧損額度，是其2010年上市以來至2017年末8個(gè)會計(jì)年度凈利潤總額9.92億元的1.21倍。
“2018年的虧損，主要是商譽(yù)減值造成的。”驊威文化有關(guān)人士2月25日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
而驊威文化的巨額商譽(yù)減值，則來自其2014年和2015年并購的網(wǎng)絡(luò)游戲與影視業(yè)資產(chǎn)，并且這些并購資產(chǎn)的業(yè)績承諾期已經(jīng)在2017年末屆滿。此前，驊威文化是一家玩具行業(yè)的龍頭企業(yè)。
驊威文化2018年業(yè)績巨變，亦顯詭異。在2018年三季報(bào)中，驊威文化預(yù)計(jì)2018年凈利潤為1.83億元至2.56億元，同比下降30%至50%。2018年12月13日，其公告將審計(jì)機(jī)構(gòu)由廣東正中珠江會計(jì)師事務(wù)所變更為立信會計(jì)師事務(wù)所，隨后業(yè)績預(yù)告發(fā)生了天翻地覆般大逆轉(zhuǎn)。
虧損遠(yuǎn)大于營收
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日收盤，驊威文化的總市值為36.72億元，而其2018年的虧損額就接近其總市值的1/3。
驊威文化表示，2018年業(yè)績變動的主要原因，在于其兩大業(yè)務(wù)板塊所處的影視行業(yè)及網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的政策環(huán)境及市場環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)營業(yè)績下滑明顯，需要計(jì)提相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司報(bào)告期虧損金額較大。
“商譽(yù)總共18億元左右，大概減值12億元至13億元，剩下5億至6億元。”前述驊威文化有關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說。
而驊威文化的商譽(yù)，主要來自2014年并購的網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)第一波(含風(fēng)凌網(wǎng)絡(luò))和2015年并購的影視業(yè)資產(chǎn)夢幻星生園，其中后者商譽(yù)賬面價(jià)值達(dá)到10.23億元，初步確定2018年末計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額6.8億元至7.8億元。
值得注意的是，第一波和夢幻星生園此時(shí)剛好過了業(yè)績承諾期，并且此前未發(fā)生商譽(yù)減值。
然而，第一波和夢幻星生園完成業(yè)績承諾之后，卻同時(shí)在2018年變臉，其中，夢幻星生園預(yù)計(jì)凈利潤同比下降45%至65%，第一波預(yù)計(jì)凈利潤同比下降25%至45%。
“如果不算商譽(yù)減值，公司的網(wǎng)絡(luò)游戲和影視業(yè)還是盈利的，不算實(shí)際的困境。”上述驊威文化有關(guān)人士認(rèn)為。但該人士未說明具體的盈利情況。
而從業(yè)績快報(bào)來看，驊威文化2018年的經(jīng)營情況尚可，其營業(yè)總收入為7.45億元，較上年同期增長2.55%，說明營收并未如同業(yè)績那樣劇烈下滑，并且其2018年的虧損額中還包括所持天潤數(shù)娛(002113.SZ)1774.9萬股產(chǎn)生的公允價(jià)值變動損益約為-4616.06萬元。
不過，特別難看的是，驊威文化2018年的虧損額，要比其同期總營收高出4.59億元。
“剩余商譽(yù)未來還會存在減值風(fēng)險(xiǎn)。”上述驊威文化有關(guān)人士稱。
未來或轉(zhuǎn)型文旅行業(yè)
因追逐熱點(diǎn)導(dǎo)致并購后遺癥爆發(fā)的驊威文化，似乎無視前車之鑒。
2018年9月底，驊威文化拋出市場高度關(guān)注的微信公號收購重組預(yù)案，擬以約15億元收購旭航網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)。而旭航網(wǎng)絡(luò)主要依托微信社交平臺，通過打造多領(lǐng)域、多區(qū)域微信公眾號組成自媒體矩陣，從而在開展城市新媒體業(yè)務(wù)中獲取收益。
但這個(gè)增值率高達(dá)近48倍的并購重組，推出不到兩個(gè)月就以“資本市場環(huán)境發(fā)生重要變化”終止。
而再次“追夢”不成的驊威文化，股價(jià)不斷向下突破，所持股份幾近悉數(shù)質(zhì)押的實(shí)控人只得無奈出讓控制權(quán)。
公告顯示，驊威文化控股股東、實(shí)控人郭祥彬及一致行動人，分兩次向杭州鼎龍轉(zhuǎn)讓占13.76%的11829.06萬股，每股作價(jià)5.16元，并將所持剩余的15.31%股份的表決權(quán)委托給杭州鼎龍行使，從而實(shí)現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。
“郭祥彬現(xiàn)在在公司只有一個(gè)董事會名額，目前公司的經(jīng)營管理都是杭州鼎龍?jiān)谪?fù)責(zé)。”前述驊威文化有關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
郭祥彬悲情出局，杭州鼎龍是否將給驊威文化帶來新生?
“目前沒有重組的計(jì)劃，但杭州鼎龍的控股股東在經(jīng)營文化旅游產(chǎn)業(yè)，這也是公司未來發(fā)展的一個(gè)可能性。”上述驊威文化有關(guān)人士稱。
公開資料顯示，杭州鼎龍的控股股東吳川市金嶺休閑度假綜合開發(fā)有限公司，隸屬于廣東鼎龍實(shí)業(yè)集團(tuán)，后者官網(wǎng)介紹，其以“文化旅游+健康養(yǎng)生+現(xiàn)代農(nóng)業(yè)+主題地產(chǎn)”為發(fā)展方向，在湛江吳川投資逾600億元開發(fā)建設(shè)占地達(dá)25000畝、擁有16公里黃金海岸線的復(fù)合文旅綜合體鼎龍灣國際海洋度假區(qū)，在茂名、陽江等地儲備多達(dá)數(shù)萬畝復(fù)合文旅開發(fā)用地。
但驊威文化的兩大主業(yè)目前尚處于困局之中。
按照公告，網(wǎng)絡(luò)游戲版號暫停審批的狀態(tài)一直持續(xù)到2018年年末，且核發(fā)速度與數(shù)量遠(yuǎn)低于國內(nèi)游戲企業(yè)的新游戲發(fā)行速度與需求，而2018年第四季度以來影視行業(yè)的監(jiān)管和規(guī)范持續(xù)加強(qiáng)，導(dǎo)致驊威文化一些劇作未能交付母帶。
此外，驊威文化已被證監(jiān)會核準(zhǔn)公開發(fā)行9億元公司債券，因未能如期發(fā)行而自動失效。
