2月11日晚間，片仔癀發(fā)布業(yè)績快報顯示，2018年營業(yè)利潤實現(xiàn)同比增長40.13%。2月12日，開盤后，片仔癀股價飄紅，截至收盤上漲3.48%。

去年5月份，片仔癀被納入MSCI指數(shù)體系，并在其中有亮眼表現(xiàn)。片仔癀在二級市場上也出現(xiàn)了較大幅度的上漲，在2018年1月份最低60.96元/股，漲至6月最高131.55元/股。

盡管2018年下半年，受到大環(huán)境等因素影響，股價一度在去年11月份回落至71.26元/股，但此后價格企穩(wěn)回升。值得一提的是，片仔癀在2019年開年之后一路穩(wěn)步上升，從年初1月4日最低79.21元/股漲至2月12日最高達到98.18元/股。

無論是從市值表現(xiàn)還是公司業(yè)績上說，片仔癀在去年至今的A股市場上，可謂都有“逆勢”的表現(xiàn)?！蹲C券日報》記者擬就公司業(yè)績及經營等相關問題采訪上市公司，但未能獲得回復。

據(jù)悉，目前片仔癀仍然企業(yè)自主定價，受到原材料價格上漲等因素影響，1粒3克的中成藥片仔癀在最近一次公告調價之后，價格已經漲至530元(2017年5月27日)。

而據(jù)此前機構發(fā)布的研報認為，品牌中藥價格上升反而刺激了需求，經測算，如果終端價格上漲20%，將貢獻2億元左右的凈利潤增量。

受益于主導產品價格上漲及銷售增長等因素，最新業(yè)績快報數(shù)據(jù)顯示，片仔癀在2018年實現(xiàn)營業(yè)收入47.98億元，同比增長29.19%，營業(yè)利潤13.28億元，同比增長40.13%。而主要原因系公司核心產品片仔癀系列銷售增長以及基金投資收益增加導致營業(yè)利潤增長所致。

另據(jù)公司半年報顯示，公司的主導產品也維持了較高的毛利率。其中截至2018年上半年，公司醫(yī)藥工業(yè)板塊80.82%，此外日化板塊毛利率也達到了58.63%。

從銷售分區(qū)域情況看，片仔癀目前的銷售主要集中在華東地區(qū)以及境外市場。

接近公司人士對《證券日報》記者介紹，海外市場一直是片仔癀的一個主要市場，在過去，片仔癀在東南亞等海外地區(qū)的知名度一度高于國內市場，至今片仔癀仍然保持著中成藥單品出口創(chuàng)匯國內第一的紀錄。在“一帶一路”倡議下，片仔癀將更好的布局海外市場。隨著對海外市場進一步推廣布局，2018年海外板塊業(yè)績或將進一步提升。

對于公司未來業(yè)績，機構認為，天然麝香的稀缺性及配方的獨特性是片仔癀可以繼續(xù)提價的基石。

截至2018年上半年公司公司存貨中原材料尚有8.6億的賬面余額，據(jù)悉主要系產片仔癀產品的貴細原料戰(zhàn)略儲備占較大比重。由于天然麝香日益緊缺，公司在做好麝香原料戰(zhàn)略儲備的同時，積極布局養(yǎng)麝事業(yè)。

目前公司已在陜西和四川設有兩個養(yǎng)麝基地，業(yè)內人士認為，這是維持公司未來業(yè)績增長的重要舉措。

不過，片仔癀目前仍然需要破解多個瓶頸，包括收入仍然依靠主導產品以及普藥和食品板塊發(fā)展滯后等問題。

據(jù)年報公開數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，片仔癀來自肝病用藥的營業(yè)收入及毛利率一枝獨秀，分別為10億元、83.67%，占醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)收入比重為97%。近年來，片仔癀普藥產品銷售比重較小，未達預期。

此外，食品板塊也仍未能獲得較快發(fā)展，2017年來自食品板塊的營業(yè)收入僅1306.51萬元，而至2018年上半年食品業(yè)務營收降至951.7萬元。公司控股子公司漳州片仔癀愛之味生技食品有限公司相關項目用地閑置。

不過整體而言，機構認為片仔癀2018年業(yè)績仍然有超市場預期表現(xiàn)。西南證券認為，隨著公司在營銷領域不斷加強，品牌形象提升將帶動大健康系列銷售。

其中，公司核心產品片仔癀系列銷量增速或超過25%，其銷量持續(xù)增長的動力主要是渠道推廣加強，覆蓋消費人群增加等，驗店繼續(xù)擴張。此外，截至片仔癀目前全國體驗店數(shù)量在150家以上，2018年全年新開數(shù)量接近翻番，估算其銷售收入占比或超過30%，將持續(xù)拉動片仔癀銷量。此外，由于牛黃等原材料價格上漲明顯，產品提價預期仍較強烈。

據(jù)悉，在渠道方面，目前片仔癀正在推進片仔癀體驗館布局，覆蓋了全國大部分省會和主要地級市;在科研和產品方面，公司正在推進“片仔癀現(xiàn)代化”進程，圍繞公司片仔癀大品種現(xiàn)代化研究，形成以片仔癀治療肝病和腫瘤為主線，以抗炎、免疫調節(jié)、解酒保肝等為輔線的總體規(guī)劃。