想一口氣“吞下”5家公司股權(quán)，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療這一舉動(dòng)被證監(jiān)會(huì)“摁住”。日前，因標(biāo)的公司相關(guān)信息披露不充分，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療逾11億重組計(jì)劃被否。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2015年上市以來(lái)，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療并購(gòu)動(dòng)作不斷。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除上述被否重組計(jì)劃外，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療還曾先后7次發(fā)布收購(gòu)計(jì)劃，總金額近30億元人民幣。

重組被否

12月26日晚間，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療公告公司重大資產(chǎn)重組未能通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核。

此次潤(rùn)達(dá)醫(yī)療被否的重組事項(xiàng)為以定增并支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)蘇州潤(rùn)贏70%股權(quán)、上海潤(rùn)林70%股權(quán)、杭州怡丹25%股權(quán)、上海偉康60%股權(quán)及上海瑞美55%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格合計(jì)11.37億元。此外，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療擬向不超過(guò)10名符合條件的特定對(duì)象定增募集配套資金不超過(guò)5.35億元。

由于“標(biāo)的公司有關(guān)改制及國(guó)有產(chǎn)權(quán)變動(dòng)、內(nèi)控和業(yè)務(wù)合規(guī)性的信息披露不充分”，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療的重組事項(xiàng)最終未能獲得通過(guò)。對(duì)于這一結(jié)果，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療證券事務(wù)代表徐明霞在回復(fù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)時(shí)表示，將會(huì)根據(jù)證監(jiān)會(huì)的審核意見(jiàn)對(duì)相關(guān)方案進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，擇機(jī)繼續(xù)推進(jìn)，“此次重組標(biāo)的資產(chǎn)盈利質(zhì)量較好，且有利于完善公司市場(chǎng)布局，提升綜合服務(wù)能力。”徐明霞強(qiáng)調(diào)，此次重組被否不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生影響，目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況增速穩(wěn)定。

“潤(rùn)達(dá)醫(yī)療此次收購(gòu)重組很可能是希望通過(guò)上市獲得大量的配額資金”，北京鼎臣醫(yī)藥咨詢創(chuàng)始人史立臣分析認(rèn)為，企業(yè)收購(gòu)重組事項(xiàng)被否，將需要再次排隊(duì)7、8個(gè)月的時(shí)長(zhǎng)等待審批，將會(huì)影響上市計(jì)劃及配額資金，“除非企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充材料，證監(jiān)會(huì)也許會(huì)認(rèn)可，能省去再次排隊(duì)時(shí)間。”

資料顯示，今年5月底，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療上述收購(gòu)計(jì)劃曾遭上交所問(wèn)詢，上交所要求潤(rùn)達(dá)醫(yī)療對(duì)交易對(duì)方相關(guān)情況、標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)情況、關(guān)于協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮以及關(guān)于高負(fù)債與商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題作出進(jìn)一步說(shuō)明和補(bǔ)充披露，并要求潤(rùn)達(dá)醫(yī)療列示公司近三年的外延式并購(gòu)?fù)顿Y情況。

7次收購(gòu)

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療2015年上市至今，除上述被否事項(xiàng)之外，還曾7次發(fā)布收購(gòu)計(jì)劃，總金額近30億元人民幣。

2016年6月19日，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療發(fā)起上市后的首次收購(gòu)計(jì)劃，擬以累計(jì)不超過(guò) 600 萬(wàn)美元(約合 3960 萬(wàn)元人民幣)聯(lián)合 OrbiMed 投資集團(tuán)通過(guò)SPV 公司，投資收購(gòu)RBM公司約43.1%的股權(quán)。緊接著，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療7月3日公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)怡丹生物45%的股權(quán)，交易金額為2.16億元，為怡丹生物第一大股東。

距離發(fā)布上輪收購(gòu)計(jì)劃不到一個(gè)月，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療又在8月4日發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)鑫海潤(rùn)邦100%的股權(quán)，交易金額為 2億元，為鑫海潤(rùn)邦的唯一股東。2016年12月29日，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療發(fā)布當(dāng)年最后一輪收購(gòu)計(jì)劃，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)北京東南60%的股權(quán)，交易金額為3.13億元，為北京東南第一大股東。2017年5月，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療收購(gòu)計(jì)劃再次啟動(dòng)，擬與上海潤(rùn)帛、蕪湖潤(rùn)杰以及寧波涌瑞，以合計(jì)11.79億元的價(jià)格受讓瑞萊生物100%股權(quán)。

2017年下半年，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療的收購(gòu)計(jì)劃仍在繼續(xù)，7月5日公告稱，以9.03億元收購(gòu)羅氏、希森美康等品牌之東北區(qū)主要經(jīng)銷(xiāo)商之一長(zhǎng)春金澤瑞60%的股權(quán);以0.93億元收購(gòu)瑞美科技45%的股權(quán)。

不斷的并購(gòu)讓潤(rùn)達(dá)醫(yī)療營(yíng)收和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，商譽(yù)也出現(xiàn)了持續(xù)暴增。公告顯示，2015年至2018年前三季度，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療的營(yíng)收分別為16.29億、21.65億、43.19億和43.36億，同比增長(zhǎng)19.89%、32.91%、99.51%和48.17%;凈利潤(rùn)分別為0.91億、1.16億、2.19億和2.43億，同比增長(zhǎng)22.08%、26.88%、88.26%和45.12%。

而潤(rùn)達(dá)醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率也由2015年末的45.18%上升至2017年末的61.43%。對(duì)此，有媒體質(zhì)疑，在商譽(yù)和負(fù)債的快速攀升下， 可能導(dǎo)致上市公司面臨商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而吞噬公司利潤(rùn)。根據(jù)潤(rùn)達(dá)醫(yī)療披露的2018年三季報(bào)，公司報(bào)告期末的商譽(yù)余額高達(dá)16.7億元。