昔日的“溫州創(chuàng)業(yè)板第一股”金龍機電(300032.SZ)，成為了A股首家員工持股計劃遭強平后，又被起訴追債的上市公司。
11月28日，金龍機電公告稱，2018年7月10–24日期間，長城證券將“成長1號”員工持股計劃持有的公司728萬股股票強制平倉。由于平倉處置所得金額不足以支付長城證券向成長1號提供的融資本金以及固定收益，故長城證券向法院提起訴訟，要求金龍機電支付相關(guān)融資本金差額、固定收益等，合計金額暫計4224.02萬元，并要求金龍機電原董事長金紹平、金龍集團承擔連帶清償責任。
自2018年以來，金龍機電巨額虧損、股權(quán)質(zhì)押回購接連違約、控股股東破產(chǎn)清算危機等一系列事件發(fā)酵，金龍機電深陷泥潭。
員工持股計劃虧損七成被強平
員工持股計劃，本是希望通過持股可能實現(xiàn)的未來收益來吸引、保留優(yōu)秀員工，加深公司與員工利益捆綁，市場通常將其當做是安全墊。
可惜的是，金龍機電恰恰坑了員工的真金白銀。2015年2月，金龍機電發(fā)布成長1號員工持股計劃，成長一號資金來源為員工自籌資金1225萬元、公司控股股東金龍集團向參與員工出借1225萬元。同時，約定由長城證券提供融資資金7350萬元，其杠桿融資倍數(shù)高達3倍，共計9800萬元開展以金龍機電為標的證券的股票收益互換交易。
按約定，長城證券是7350萬元固定利息的收取方和標的股票浮動收益的支付方;成長1號是標的股票浮動收益的收取方和成長1號中所融資7350萬元固定收益的支付方。
該員工持股計劃于2015年02月11日完成股票購買，共計364萬股，購買均價為26.9元/股。同年5月，金龍機電實施每10股轉(zhuǎn)增10股后，該員工持股計劃持股增加至780萬股，除權(quán)購買價攤薄為13.45元/股。
2017年11月底，金龍機電曾因籌劃重大事項停牌。其間，其控股股東金龍集團擬轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，但由于未達成一致意見，該事項于4月底終止。今年5月中旬復牌后，金龍機電連續(xù)6個跌停，導致金龍集團多筆股票質(zhì)押平倉壓力陡增。
2018年7月，長城證券將成長1號所持的全部股份進行了強制平倉，成交金額僅為3335.49萬元，尚不足覆蓋長城證券7350萬元固的融資資金。
被平倉時，金龍機電股價不足6元/股，虧損幅度為65.94%，這項本被認為是為員工謀福利的項目，最終卻導致員工血本無歸。
成長1號持股計劃設(shè)三個鎖定期，12個月后、24個月后和36個月后分別解禁40%、30%與30%，并以2014年凈利潤為基數(shù)，設(shè)定2015年、2016年和2017年的凈利潤增長分別不低于150%、225%與325%作為收益分配考核。若達成上述規(guī)定的當期業(yè)績目標，金龍集團按員工自籌出資每期余額，承諾保證最低投資收益率每年50%。
12月3日，金龍機電證券部一位工作人員告訴時代周報記者：“三批解禁之前都沒有減持過，公司目前正在準備應(yīng)訴，案件估計會等到明年開庭。”
除員工持股計劃被強平之外，自2018年以來，金龍集團已連續(xù)爆發(fā)多筆股票質(zhì)押逾期違約事件。此后，金龍機電接連發(fā)布公告稱，控股股東金龍集團質(zhì)押股票接連出現(xiàn)違約，涉及長城證券、東北證券、華創(chuàng)證券等。
截至2018年11月30日，金龍集團共持有金龍機電股份2.00億股，占總股本比例24.95%，但99.98%處于質(zhì)押狀態(tài)，另外99.99%則處于司法凍結(jié)狀態(tài)。
從巔峰到命懸一線
2009年12月，位于浙江溫州樂清的金龍機電在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。公司主營業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)馬達、線性馬達和觸摸屏等產(chǎn)品，是國內(nèi)最大微特電機生產(chǎn)企業(yè)之一。其中馬達的客戶主要是蘋果、華為等手機廠商，一度占據(jù)國產(chǎn)手機40%和全球20%的市場份額，被業(yè)內(nèi)視為是標準的“蘋果概念股”。
上市后，金龍機電利潤持續(xù)走低。以2013年為例，是年公司凈利潤為2116.13萬元，扣非凈利潤僅328.59萬元。
在業(yè)績走低的背景下，金龍機電開始籌劃資產(chǎn)重組。2014年，金龍機電先后以4.97億元和4.75億元收購了博一光電和甲艾馬達100%股權(quán)。
并購完成當年，金龍機電凈利潤突破1億元，是2013年的5.5倍，2015年凈利潤更是達到3.27億元，2016年盈利1.36億元。然而2017年，金龍機電卻巨虧4.18億元。
一個不容忽視的背景是，2017以后，中國的智能手機市場由增量市場往存量市場轉(zhuǎn)變，在產(chǎn)能利用率得不到改善的情況下，需面臨產(chǎn)品單價下降以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性調(diào)整的雙重壓力，一些前期經(jīng)營上財務(wù)風險較大的企業(yè)，開始在業(yè)績和財務(wù)上觸雷。
除行業(yè)周期性外，將金龍機電進一步拖入泥潭的，正是前述兩次并購后的突然“業(yè)績變臉”。2014年在收購甲艾馬達和博一光電時，形成的商譽分別為2.82億元、3.55億元。
公開信息顯示，博一光電主營產(chǎn)品液晶顯示模組主要應(yīng)用于 4.0–7.0 尺寸的高端智能手機;甲艾馬達主要從事微特電機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是小功率直流電動機。
三年內(nèi)，甲艾馬達的業(yè)績完成率為107.08%;但博一光電的完成率僅為82.4%。在2017年，博一光電的營業(yè)收入為8.14億元，同比下降55.81%;凈利潤為2334.48萬元，同比下降57.6%。甲艾馬達的營業(yè)收入為2.91億元，同比增加0.34%;凈利潤為4325.66萬元，同比下降35.12%。
兩年巨虧20億
進入2018年，金龍機電被深陷債務(wù)危機的控股股東金龍集團牽連。
2017年，金龍集團發(fā)行了總額10億元的可交換債，由于債務(wù)危機，相繼發(fā)生了股份凍結(jié)、質(zhì)押股權(quán)違約等事件，遭遇華融證券、東北證券、東證融匯證券等券商強平。
據(jù)時代周報記者了解，自2018年2月以來，金龍機電就在籌劃控制權(quán)變更。今年4月，金龍集團擬轉(zhuǎn)讓金龍機電股權(quán)給溫州當?shù)貒Y，但由于雙方未達成共識，股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事終止。金龍機電失去了變?yōu)閲蟮目赡埽瘕埣瘓F也無法抽身。
8月2日，金龍機電發(fā)布公告，稱金龍集團陷入債務(wù)危機，可能進入破產(chǎn)程序。金龍集團曾分六次總共向建行樂清支行借款1.73億元。由于金龍集團出現(xiàn)債務(wù)危機，到期后，金龍集團無力償還貸款，故建行樂清支行向法院申請對金龍集團進行破產(chǎn)清算。
據(jù)時代周報記者了解，今年9月，樂清市政府針對此案曾召開協(xié)調(diào)會，除建行樂清支行外，主要債權(quán)人農(nóng)行、中行、興全基金均不希望金龍集團破產(chǎn)清算。
目前，建行樂清支行對金龍集團要求破產(chǎn)清算的申請已經(jīng)撤回，但危機并未得到真正緩解。
金龍機電2018年半年報顯示，上半年公司巨虧4.5億元，此后虧損態(tài)勢擴大。2018年三季報顯示，三季度凈利下滑超600%，前三季度巨虧15.54億元。
如果算上金龍機電在2017年虧損的4.18億元，不到兩年時間，該公司的虧損已接近20億元。
此外，直接導致公司大幅虧損的，是資產(chǎn)和商譽大幅減值13.13億元，其中2018年第三季度已經(jīng)計提計商譽減值5.83 億元。
令金龍機電倍感壓力的還有，其2016年7月完成的定增再融資所發(fā)行的1.38億股，發(fā)行價為18.1元/股，但其中的逾1.24億股在2017年7月27日解禁上市流通以來，其股價皆低于定增發(fā)行價，并且從今年5月15日至今，其股價跌幅已超過70%。截至12月3日報收3.44元/股，與定增發(fā)行價相比下跌81%。
