10月14日，銅陵精達(dá)特種電磁線股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“精達(dá)股份”)發(fā)布公告，控股股東特華投資控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“特華投資”)擬轉(zhuǎn)讓其所持公司無限售流通股9.00%給華安財(cái)險(xiǎn)。
轉(zhuǎn)讓完成后，華安財(cái)險(xiǎn)將成為精達(dá)股份第二大股東，持股比例9.99%。
精達(dá)股份的控股股東特華投資由李光榮實(shí)際控制98.6%的股權(quán)，而華安財(cái)險(xiǎn)的第一大股東又是持股20%的特華投資，且李光榮目前還擔(dān)任華安財(cái)險(xiǎn)的董事長(zhǎng)。這就意味著，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是實(shí)控人資產(chǎn)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移。
資產(chǎn)騰挪
公告顯示，華安財(cái)險(xiǎn)以每股3.2元的價(jià)格，用現(xiàn)金5.63億元受讓1.76億股精達(dá)股份。資金來源于保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，由華安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司-傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶持有，目前僅持有精達(dá)股份。截至10月22日收盤，精達(dá)股份收盤價(jià)為3.16元。
此前，華安財(cái)險(xiǎn)也經(jīng)歷了幾次實(shí)控人的資產(chǎn)騰挪。最早在2010年，精達(dá)股份當(dāng)時(shí)第一大股東廣州市特華投資管理有限公司向華安財(cái)險(xiǎn)出讓5400萬股無限售流通股，華安財(cái)險(xiǎn)由此持股18.34%，成為第一大股東。而后經(jīng)過幾次轉(zhuǎn)股定增，華安財(cái)險(xiǎn)2015年時(shí)持股比例降低至0.99%。
華安財(cái)險(xiǎn)在公告中指出，這次“受讓精達(dá)股份，主要系擬通過權(quán)益投資，達(dá)到資產(chǎn)保值增值的目的”。特華投資則表示是“基于自身戰(zhàn)略發(fā)展需要，優(yōu)化資源配置”。
時(shí)代周報(bào)記者故此致電特華投資，但前臺(tái)工作人員表示領(lǐng)導(dǎo)出差了無法接受采訪。
華安財(cái)險(xiǎn)則在給時(shí)代周報(bào)記者的書面回復(fù)中從時(shí)機(jī)的選擇上解釋：“前期，受二級(jí)市場(chǎng)短期低迷的影響，公司權(quán)益類資產(chǎn)配置較少，配置比例低于行業(yè)平均水平。本次投資綜合考慮了近期資本市場(chǎng)估值水平及標(biāo)的公司情況，將適度增加公司權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，有效減輕公司權(quán)益類資產(chǎn)配置壓力。經(jīng)研究分析，我司認(rèn)為此次對(duì)精達(dá)股份的投資，具有較高投資價(jià)值，能夠提升公司資金運(yùn)用收益。”
至于能否實(shí)現(xiàn)華安財(cái)險(xiǎn)提到的“資產(chǎn)保值增值”，時(shí)代周報(bào)記者獲悉，華安財(cái)險(xiǎn)認(rèn)為，“精達(dá)股份為優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)上市公司，近年來盈利狀況持續(xù)增強(qiáng)，估值也處于歷史低位，是較好的權(quán)益投資標(biāo)的。本次投資完成后，我司的大類資產(chǎn)配置將更為均衡。同時(shí)，本次投資完成后，預(yù)計(jì)可通過‘權(quán)益法’核算，可避免二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格短期波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投資收益的影響”。
華安財(cái)險(xiǎn)的這一判斷來源于最遲于2021年1月1日保險(xiǎn)公司都要實(shí)行的新金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IFRS9，當(dāng)持股超過5%并獲得一個(gè)董監(jiān)席位的股票可以計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資科目以權(quán)益法入賬，不受股票漲跌影響而是公司利潤(rùn)。
華安財(cái)險(xiǎn)在中保協(xié)發(fā)布的公告顯示，交易完成后，華安財(cái)險(xiǎn)將獲得相應(yīng)董事席位，并能實(shí)施重大影響。只是目前華安財(cái)險(xiǎn)還未實(shí)施IFRS9，而精達(dá)股份的股價(jià)表現(xiàn)不佳。
至于此番增資精達(dá)股份是否有緩解股份質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的目的，華安財(cái)險(xiǎn)未在書面回復(fù)中作出直接回應(yīng)，僅表示將針對(duì)權(quán)益二級(jí)市場(chǎng)逐步提升參與度，以更加靈活的方式積極參與解決上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
截至目前，特華投資已質(zhì)押股份數(shù)量占其持有總數(shù)的62.90%，占公司股份總數(shù)的13.71%，而其總持股比例為21.80%。這就意味著，為了賣出9%的股份，特華投資還需要解除質(zhì)押部分股權(quán)，由此確實(shí)降低了質(zhì)押比例。
為了符合監(jiān)管、交易所相關(guān)規(guī)定辦理股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓，華安財(cái)險(xiǎn)回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱：“在股權(quán)過戶前，本次轉(zhuǎn)讓對(duì)應(yīng)的全部股份將解除質(zhì)押。”
實(shí)控人涉行賄罪被捕
華安財(cái)險(xiǎn)1996年10月創(chuàng)立，是自《保險(xiǎn)法》頒布實(shí)施以來成立的首批商業(yè)性、股份制保險(xiǎn)企業(yè)之一，總部設(shè)于深圳，注冊(cè)資本21億元。
成立6年后，2002年7月18日，第六次股東大會(huì)暨第二屆第二次董事會(huì)上，以特華投資為首的一批民營(yíng)企業(yè)入主華安財(cái)險(xiǎn)，由此成為中國(guó)第一家民營(yíng)控股的保險(xiǎn)公司。
此后，2005–2012年華安財(cái)險(xiǎn)經(jīng)歷五次增資，由最初的3億元注冊(cè)資本金增加到21億元。2018年第二季度償付能力報(bào)告顯示，華安財(cái)險(xiǎn)有11家股東，其中持股10%以上的包括特華投資(20%)、廣州市澤達(dá)棉麻紡織品有限公司(14.77%)、湖南湘暉資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)股份有限公司(12.14%)，以及海航集團(tuán)旗下的海航資本集團(tuán)和海航投資集團(tuán)(合共19.64%)。
海航集團(tuán)在2011年增資擴(kuò)股時(shí)加入，2016年旗下渤海金控還擬受讓廣州市澤達(dá)的所有股權(quán)，不過一年后終止了收購(gòu)。
截至2018年二季度末，華安財(cái)險(xiǎn)開始出現(xiàn)虧損，額度為-566.53萬元。2016年開始華安財(cái)險(xiǎn)的凈利潤(rùn)走向下坡路，數(shù)據(jù)顯示，2015年達(dá)到頂峰時(shí)期的7.63億元后，2016年、2017年的凈利潤(rùn)下滑至2.92億元、0.42億元。
對(duì)此，華安財(cái)險(xiǎn)在書面回復(fù)中解釋為：“受市場(chǎng)環(huán)境及行業(yè)周期的影響，我司在承保方面綜合成本率偏高;此外，受資本市場(chǎng)低迷影響，公司投資收益率有所降低，公司利潤(rùn)有所波動(dòng)。”
2017年報(bào)顯示，華安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入115.70億元，同比增長(zhǎng)12.61%;而投資收益2.74億元，同比減少23.24%，同時(shí)賠付支出54.15億元，同比增長(zhǎng)16.89%，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)39.51億元，同比上漲13.22%。
華安財(cái)險(xiǎn)在《2016–2020五年發(fā)展規(guī)劃》中提到，突出信保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)兩大特色。雖然目前華安財(cái)險(xiǎn)僅持有精達(dá)股份，但在書面回復(fù)中表示，“逐步提升權(quán)益二級(jí)市場(chǎng)參與度，通過財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資相結(jié)合的方式投資優(yōu)勢(shì)民營(yíng)上市公司”。
償付能力上，華安財(cái)險(xiǎn)也繼續(xù)下滑，二季度末綜合償付能力和核心償付能力分別為244.50%和231.69%。年報(bào)顯示，2017年末償付能力充足率為246.49%，相比2016年末下降了65.48%，其原因在于：一方面由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)資本要求增加;另一方面是內(nèi)生資本能力下降，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和投資收益不理想影響，導(dǎo)致實(shí)際資本減少。
就在凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧的關(guān)頭，華安財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)李光榮因涉嫌單位行賄罪被移送司法機(jī)關(guān)。今年4月，精達(dá)股份發(fā)布公告稱，實(shí)際控制人李光榮因涉嫌行賄罪，被長(zhǎng)沙市望城區(qū)檢察院批準(zhǔn)執(zhí)行逮捕;而后8月，長(zhǎng)沙市紀(jì)委市監(jiān)委通報(bào)一批受賄行賄典型案例，其中便包括特華投資董事長(zhǎng)李光榮行賄案。據(jù)通報(bào)，2002–2017年，長(zhǎng)沙市公安局原黨委委員、經(jīng)濟(jì)犯罪偵查支隊(duì)支隊(duì)長(zhǎng)胡志國(guó)，利用職務(wù)便利和職務(wù)影響力，為李光榮在變更強(qiáng)制措施、立案、撤案等方面謀取利益，并向李光榮泄露案情。
對(duì)此，精達(dá)股份證券事務(wù)代表周江在電話中對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱，李光榮已辭去董事職務(wù)，他只是實(shí)際控制人，不參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。華安財(cái)險(xiǎn)在書面回復(fù)中未明確回應(yīng)董事長(zhǎng)職責(zé)現(xiàn)如何行使，僅表示，“股東方和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層理念統(tǒng)一，高管團(tuán)隊(duì)分工明確，各級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展有序”。
