導(dǎo)讀
“應(yīng)收賬款逾期對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營也產(chǎn)生了不良影響，由于這期短融沒有兌付，民生銀行北京分行也起訴了公司，要求還款。”華業(yè)資本證券部人士表示，“控股股東華業(yè)發(fā)展方面表示會(huì)全力以赴幫助上市公司渡過難關(guān)，不過暫時(shí)不清楚具體手段。”
近日，華業(yè)資本(600240.SH)宣告“17華業(yè)資本CP001”未能完成兌付。
這是本月來又一例新增的上市公司發(fā)行主體債券違約案例。在此之前，今年A股市場(chǎng)已經(jīng)有神霧環(huán)保、永泰能源、印紀(jì)傳媒(002143.SZ)等多家上市公司發(fā)行主體出現(xiàn)違約。
事實(shí)上，上周華業(yè)資本公告了本期債券本息償付存在不確定性，并表示公司目前正在全力通過多途徑籌集償債資金。但如今隨著兌付日截止，華業(yè)資本的違約成為定局。
“公司就應(yīng)收賬款的事情已經(jīng)在北京市公安局朝陽分局經(jīng)偵大隊(duì)報(bào)案，現(xiàn)在朝陽分局經(jīng)偵大隊(duì)受理了恒韻醫(yī)藥涉嫌合同詐騙的案件，但是目前還沒有正式立案，我們希望可以盡快解決。”10月17日，華業(yè)資本一位證券部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
而由于債券違約事件的發(fā)酵，華業(yè)資本的股價(jià)連續(xù)多日下跌，市值出現(xiàn)了大幅縮水。
87億市值蒸發(fā)
自9月27日起，華業(yè)資本股價(jià)出現(xiàn)多次跌停。10月17日，華業(yè)資本收?qǐng)?bào)3.1元，市值44.2億，較今年年初的最高點(diǎn)縮水了約87億元。
“17華業(yè)資本CP001”的兌付危機(jī)在影像其股價(jià)走勢(shì)重要一筆。
資料顯示，“17華業(yè)資本CP001”是華業(yè)資本于2017年10月發(fā)行的一期短期融資券，期限為1年，發(fā)行規(guī)模為5億元，票面利率7.2%，主承銷商為民生銀行，發(fā)行時(shí)的公司主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)，債項(xiàng)評(píng)級(jí)為A-1級(jí)。
10月8日宣告兌付不確定后，華業(yè)資本當(dāng)日跌停，隨后股價(jià)又連續(xù)4個(gè)交易日出現(xiàn)跌停。
在此期間，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給華業(yè)資本的信用評(píng)級(jí)也進(jìn)入了下滑“快車道”。
10月8日，聯(lián)合評(píng)級(jí)公告將華業(yè)資本的主體長期信用等級(jí)由AA下調(diào)至BBB-，同時(shí)將“15華業(yè)債”債項(xiàng)信用等級(jí)由AA下調(diào)至BBB-，并繼續(xù)將華業(yè)資本主體列入可能下調(diào)信用等級(jí)的評(píng)級(jí)觀察名單。
10月15日，東方金誠公告指出，預(yù)計(jì)華業(yè)資本不能按期償還“17華業(yè)資本CP001”應(yīng)兌付的本金和利息，信用評(píng)級(jí)委員會(huì)決定將華業(yè)資本主體信用等級(jí)由CC下調(diào)至C，并將“17華業(yè)資本CP001”信用等級(jí)由C下調(diào)至D。
另一方面，由于大幅下跌的股價(jià)，華業(yè)資本的控股股東華業(yè)發(fā)展(深圳)有限公司(以下簡稱“華業(yè)發(fā)展”) 所持的公司股份已遭被動(dòng)減持。
根據(jù)披露，華業(yè)發(fā)展所持華業(yè)資本股份將被依約強(qiáng)制賣出的計(jì)劃減持?jǐn)?shù)量約1.4億股，計(jì)劃減持比例為9.82%。其中，國元證券已在10月15日強(qiáng)制賣出華業(yè)發(fā)展持有的華業(yè)資本無限售流通股24萬股，被動(dòng)減持后，華業(yè)發(fā)展的持股比例降為23.43%。
“公司繼續(xù)通過多途徑努力籌措本期債券本息，盡快向投資人支付本期短期融資券的本金及利息。”對(duì)此，華業(yè)資本方面回應(yīng)表示。
“應(yīng)收賬款逾期對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營也產(chǎn)生了不良影響，由于這期短融沒有兌付，民生銀行北京分行也起訴了公司，要求還款。”前述華業(yè)資本證券部人士表示，“控股股東華業(yè)發(fā)展方面表示會(huì)全力以赴幫助上市公司渡過難關(guān)，不過暫時(shí)不清楚具體手段。”
企業(yè)自救
如何自救，也是如今擺在眾多債務(wù)危機(jī)企業(yè)面前的一個(gè)關(guān)鍵問題。
近日，同樣面臨債務(wù)違約的永泰能源(600157.SH)就后續(xù)工作表示，為加快資產(chǎn)出售工作，公司成立了資產(chǎn)處置工作組。
“資產(chǎn)處置的關(guān)鍵是這類企業(yè)手頭資產(chǎn)質(zhì)量和處置的流動(dòng)性，目前市場(chǎng)比較認(rèn)可的資產(chǎn)一般是土地，房產(chǎn)。對(duì)于企業(yè)來說，出售資產(chǎn)也是比較有效的償債手段。”10月17日，北京某私募機(jī)構(gòu)債券交易人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
而從機(jī)構(gòu)端的反應(yīng)來看，前期寬信用帶來的市場(chǎng)預(yù)期仍需要落地時(shí)間。
事實(shí)上，債券市場(chǎng)的信用債違約風(fēng)波仍在持續(xù)。10月以來，“12寧上陵”、“10川煤債”等多期債券亦宣告違約。
“寬信用的落地周期較長，歷次寬信用政策效果較為顯著，對(duì)利率債影響偏空，但最近公司債券的市場(chǎng)融資表現(xiàn)反映出企業(yè)流動(dòng)性緊張的情況持續(xù)，金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可度依然不夠。此次寬信用政策更多依賴金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)選擇，實(shí)際落地可能需要經(jīng)歷較長時(shí)間。”北京某大型公募基金固收總監(jiān)指出。
值得一提的是，近日證券業(yè)協(xié)會(huì)與基金業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)債券投資交易監(jiān)測(cè)的通知》，對(duì)開展債券現(xiàn)券交易、債券回購、債券遠(yuǎn)期和債券借貸交易業(yè)務(wù)的相關(guān)機(jī)構(gòu)提出了相關(guān)交易數(shù)據(jù)報(bào)送要求，旨在強(qiáng)化機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)把控。
“寬信用有助于修復(fù)市場(chǎng)對(duì)信用違約的悲觀預(yù)期，但難以實(shí)際解決實(shí)體融資和盈利下行帶來的違約問題，因此繼續(xù)強(qiáng)調(diào)高等級(jí)配置策略。在經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)外部壓力的背景下，7月政策從‘寬貨幣+緊信用’轉(zhuǎn)變?yōu)?lsquo;寬貨幣+寬信用’，央行通過發(fā)行匹配增發(fā)MLF鼓勵(lì)配置中低等級(jí)債券，資管新規(guī)細(xì)則也在過渡期內(nèi)有所放松，但整體來看，去杠桿、去通道、打破剛兌、凈值化的大原則沒變。這些措施短期內(nèi)對(duì)信用債有帶動(dòng)緩和市場(chǎng)悲觀預(yù)期，但整體而言，經(jīng)濟(jì)增速放緩，去杠桿大背景下，實(shí)體融資問題難以解決。”申萬宏源證券首席固定收益分析師孟祥娟表示。
