主營金屬礦采選的煉石有色(000697.SZ)依舊深陷虧損困境。
昨日，滬深兩市首份三季報出爐，煉石有色勇當(dāng)財報披露先鋒之余，其巨虧2.13億元的經(jīng)營業(yè)績令人大跌眼鏡。
長江商報記者采訪發(fā)現(xiàn)，2011年，煉石有色成功借殼咸陽偏轉(zhuǎn)登陸A股市場。然而，主營業(yè)務(wù)單一的煉石有色經(jīng)營一直不如意，受行業(yè)經(jīng)營環(huán)境影響，公司在2016年的營業(yè)收入只有0.13億元，重要礦山開采暫停。從2016年至今，公司扣非凈利潤持續(xù)虧損。根據(jù)公司預(yù)告，扣非凈利潤將連虧三年。
為了應(yīng)對單一業(yè)務(wù)弊端，從2013年開始，公司大肆投資布局航空業(yè)務(wù)，試圖實施航空零部件制造及有色金屬礦采選雙輪驅(qū)動。為此，去年，公司豪擲28億元現(xiàn)金收購了加德納航空科技公司業(yè)務(wù)。
不過，目前來看，這單收購案不僅業(yè)績未達預(yù)期，且成了公司盈利能力的重要拖累。截至今年9月底，公司資產(chǎn)負債率超過70%，今年前三個月的財務(wù)費用高達1.99億元。而且，公司實控人所致的股權(quán)中98.37%處于質(zhì)押狀態(tài)。
值得關(guān)注的是，公司去年為上述收購籌劃的定增募資27.93億元事宜，今年4月23日獲得證監(jiān)會審核通過，已近6個月尚未實施，將面臨失效風(fēng)險。
昨日下午，對于定增募資事宜，煉石有色一工作人員稱，自己對此并不清楚，該事項進展情況需等公司正式公告。
虧損幅度再次擴大
滬深兩市首份三季報不僅不亮麗，相反頗具黯然色彩。
昨日，煉石有色披露的三季報顯示，今年前9個月，公司實現(xiàn)10.87億元，較上年同期的4.20億元大增158.58%。與之截然相反的是，公司實現(xiàn)的凈利潤為—2.13億元，同比虧損幅度擴大11.07%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤為虧損2.15%，同比虧損金額擴大10.17%。
同時，公司還發(fā)布了2018年全年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年全年凈利潤為747.79萬元。扭虧原因為出售股權(quán)及定增實施償還債務(wù)減少財務(wù)費用所致，這也意味著，全年的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤依然為虧損。
其實，2016年以來，煉石有色的經(jīng)營業(yè)績越來越難看。
2016年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入僅0.13億元，主業(yè)經(jīng)營基本處于停止?fàn)顟B(tài)，當(dāng)年公司虧損0.38億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損0.48億元。2017年，公司完成收購加德納航空科技公司資產(chǎn)，營業(yè)收入猛增至7.53億元，借助政府補助等營業(yè)外收入，公司實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤達到0.58億元。不過，扣除非經(jīng)常性損益后，公司的凈利潤仍然虧損2.19億元，且較上一年度虧損幅度擴大至353.02%。
綜上所述，2016年以來，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤將連虧三年，累計約4.8億元。
值得關(guān)注的是，2016年以來，在煉石有色的扭虧路上不乏白衣騎士。
2017年，煉石有色收購加德納航空科技公司，四川雙流區(qū)政府給予收購所產(chǎn)的貸款利息等各項政府補助共計2.8億元，使得當(dāng)年公司凈利潤達到5789.32萬元，順利扭虧。
今年，煉石有色的扭虧重任依然落在雙流區(qū)政府身上。
根據(jù)公司此前公告，煉石有色擬以3億元向成都雙流區(qū)交通建設(shè)投資公司出售控股子公司朗星無人機系統(tǒng)公司10%股權(quán)，受讓者的唯一股東就是雙流區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室，后者為雙流區(qū)政府職能部門。
值得一提的是，根據(jù)公司此前披露的半年度報數(shù)據(jù)，公司對朗星無人機投資金額共6000萬元，朗星無人機上半年凈利潤為虧損535.87萬元，且截至今年8月31日，其凈資產(chǎn)僅為1.26億元。10%股權(quán)作價3億元，公司估值30億元，增值率為22.81倍。
28億并購成業(yè)績拖累
今年前9個月，煉石有色巨虧逾2億元，與此前公司大舉收購帶來的后遺癥密切相關(guān)。
煉石有色的前身是咸陽偏轉(zhuǎn)，1997年3月在深交所掛牌交易，控股股東為咸陽國資委。公司曾是中國最重要的偏轉(zhuǎn)線圈生產(chǎn)和出口基地，也是國內(nèi)偏轉(zhuǎn)線圈行業(yè)中唯一的上市公司。隨著產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)發(fā)展，咸陽偏轉(zhuǎn)的市場規(guī)模被迅速壓縮，相關(guān)行業(yè)也走向蕭條。因2007年、2008年連續(xù)2年虧損，公司股票被ST，2009年，公司實施債務(wù)重整。2010年，張政及其一致行動人參與咸陽偏轉(zhuǎn)資產(chǎn)重組，煉石有色因此完成借殼上市，張政晉升為公司實際控制人。
咸陽偏轉(zhuǎn)重組完成后，公司更名為煉石有色，主營業(yè)務(wù)也變?yōu)榈V業(yè)采選。
不過，煉石有色業(yè)務(wù)極其單一。根據(jù)其2016年年報，公司僅擁有礦山一座及一個選礦廠，日采選能力合計5000噸，年采選能力130萬噸。
在此情況下，隨著有色行業(yè)市場環(huán)境變化，加上環(huán)保治理的深入，煉石有色的日子并不好過。
2012年至2015年，公司的營業(yè)收入不斷萎縮，2014年有2.44億元，2015年降至1.55億元。同期，公司凈利潤分別為0.44億元、0.64億元、0.82億元、0.60億元。
為了解決產(chǎn)業(yè)單一風(fēng)險，從2013年7月開始，煉石有色通過陸續(xù)投資設(shè)立及并購等途徑完成航空業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，建立了涵蓋稀貴金屬的開采提煉、高溫合金冶煉、發(fā)動機和燃氣輪機含錸高溫葉片制造、葉片涂層、無人機專用發(fā)動機設(shè)計制造、無人機整機設(shè)計制造以及配套服務(wù)體系的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
其先后設(shè)立的公司有成都航宇超合金技術(shù)公司、成都中科航空發(fā)動機公司、朗星無人機系統(tǒng)公司、成都航旭涂層技術(shù)公司等。
去年4月，公司還籌劃通過香港子公司煉石投資以27.93億元現(xiàn)金收購歐洲飛機及發(fā)動機零部件供應(yīng)商加德納航空科技公司100%股權(quán)，試圖以此將標(biāo)的公司在大飛機和軍機上的部件和集成技術(shù)逐步轉(zhuǎn)移到國內(nèi)來。
為了此次定增，公司籌劃了定增募資27.93億元，但截至目前，雖然公司的定增方案于今年4月23日獲得證監(jiān)會審核通過，但至今仍未實施。
舉債收購的結(jié)果是，標(biāo)的公司業(yè)績未達預(yù)期，而借錢收購帶來的財務(wù)費用直線飆升，大舉吞噬了公司凈利潤。今年前9個月，公司財務(wù)費用為1.99億元。
年內(nèi)資金缺口超30億
經(jīng)營業(yè)績慘淡的煉石有色還面臨著資金缺口大的難題。
根據(jù)公司披露的三季報，截至9月30日，公司貨幣資金3.95億元，而公司的短期借款高達27.41億元，再加上一年內(nèi)到期的非流動負債1.40億元，合計為28.81億元。很顯然，僅有3.95億元貨幣資金遠遠不能償還接近30億元的負債。
根據(jù)長江商報記者初步估算，公司流動負債為36.31億元，剔除經(jīng)營性負債，綜合考慮公司的經(jīng)營現(xiàn)金流、凈利潤等因素，以及出售朗星無人機10%股權(quán)等事宜，不考慮對外大幅投資的情況下，保守估計，年內(nèi)，公司的資金缺口達30億元。
截至今年9月底，公司資產(chǎn)負債率70.66%，其流動比率、速動比率分別為0.31倍、0.24倍，這些指標(biāo)數(shù)據(jù)也說明，公司存在較大的償債壓力。
此外，作為公司的實際控制人張政，持有煉石有色1.41億股，占總股本的25.23%，累計質(zhì)押1.39億股，占總股本的24.82%，股權(quán)質(zhì)押比高達98.37%。一旦公司股價大幅調(diào)整，將面臨平倉風(fēng)險。今年6月下旬，因股價跌幅較大，張政緊急補充質(zhì)押股權(quán)解圍。
長江商報記者注意到，除了出售股權(quán)資產(chǎn)外，煉石有色將獲取資金的途徑押寶在定增上。
公開資料顯示，2017年，為了解決28億元收購加德納航空科技公司收購資金問題，公司通過舉債完成了收購，緊接著籌劃定增募資27.93億元。今年4月，這單定增方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會審核通過。只是令人意外的是，到本月23日，半年的期滿將滿，煉石有色的定增計劃仍未實施。
昨晚，針對此次定增事宜，煉石有色發(fā)布公告稱，公司不存在不得非公開發(fā)行股票情形。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，如果此前確定的參與方無變動，公司定增方案將會很快實施。
