上半年，恒大各項(xiàng)利潤指標(biāo)均創(chuàng)新高，營收同比增六成，凈利潤翻番，高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)再進(jìn)一步

在年初提出“新恒大”的戰(zhàn)略后，恒大上半年交出了一份不錯(cuò)的成績單：上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3003.5億元，同比增長59.8%;凈利潤530.3億元，同比增加129.3%。昨日下午，中國恒大在香港舉行了2018中期業(yè)績發(fā)布會(huì)，恒大集團(tuán)董事局副主席、總裁夏海鈞現(xiàn)場表示，下半年還有近7000億元的銷售貨值，只需要完成50%，就能完成全年5500億元的銷售目標(biāo)，且恒大預(yù)留了增長空間，預(yù)計(jì)會(huì)超額完成目標(biāo)。

凈利潤530.3億 超“碧萬”之和

今年年初，恒大董事局主席許家印宣布全面啟動(dòng)“新恒大、新戰(zhàn)略、新藍(lán)圖”的戰(zhàn)略部署，要堅(jiān)定不移地實(shí)施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式，保持規(guī)模適度增長，重點(diǎn)注重增長質(zhì)量。

根據(jù)公告，上半年，恒大累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷售金額約達(dá)3041.8億元，累計(jì)合約銷售面積及銷售均價(jià)分別約為2905.9萬平方米及每平方米10468元。按照年初定下的5500億元銷售目標(biāo)，恒大上半年的完成率為55.3%。夏海鈞表示，恒大注重規(guī)模的適度、有質(zhì)量增長，不會(huì)追求過快增長，這會(huì)帶來管理鏈條上的壓力。

值得關(guān)注的是，上半年，恒大各項(xiàng)利潤指標(biāo)均創(chuàng)新高。恒大上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3003.5億元，同比增長59.8%;毛利潤1088.6億，同比增長61.8%;凈利潤530.3億元，同比增長129.3%;核心利潤550.1億元，同比增長101.5%;截至報(bào)告期末，恒大的凈利潤率為17.7%，與去年同期增加了5.4個(gè)百分點(diǎn);核心利潤率18.3%，與去年同期增加了3.8個(gè)百分點(diǎn)。

從已經(jīng)公布半年報(bào)的四家龍頭房企數(shù)據(jù)來看，碧桂園、萬科、保利、綠地的凈利潤分別為163.2億、135.2億、93.1億、83億，以此推算，恒大半年凈利潤超過四家企業(yè)之和，穩(wěn)居行業(yè)“利潤王”。

對于凈利潤大增的原因，夏海鈞表示，主要來自于超前的土地儲(chǔ)備戰(zhàn)略、強(qiáng)大的成本控制、提升產(chǎn)品附加值及還清永續(xù)債。他表示，截至2018年6月30日，恒大土地儲(chǔ)備達(dá)3.05億平方米，土儲(chǔ)成本為1683元/平方米，在龍頭房企中是最低的。這3.05億平方米的土儲(chǔ)覆蓋在800多個(gè)項(xiàng)目中，平均每一個(gè)項(xiàng)目建筑面積337萬平方米，都是大項(xiàng)目。“大項(xiàng)目有一個(gè)好處，一期開發(fā)完，二期三期樓面價(jià)是鎖定的，建筑成本略微增長，銷售價(jià)格不斷上漲，這帶來了很好的效益。”

還有償還永續(xù)債，也幫助恒大實(shí)現(xiàn)利潤大增。2017年上半年，恒大提前迅速還清1129億永續(xù)債，釋放巨量利潤空間。夏海鈞表示，前兩年因?yàn)橛览m(xù)債，恒大被吃掉不少利潤，還清永續(xù)債后，今年的利潤會(huì)更好一點(diǎn)。

新增土儲(chǔ)減少54% 負(fù)債率持續(xù)下降

在去年年初，恒大提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從以往高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)、低成本的“三高一低”發(fā)展模式向低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，目標(biāo)就是大幅降低負(fù)債率。

根據(jù)公告，截至2018年6月30日，恒大資產(chǎn)負(fù)債率為81.7%，與去年年底相比減少了4.6個(gè)百分點(diǎn)，凈負(fù)債率為127.3%，與去年年底相比減少了56.4個(gè)百分點(diǎn)。

夏海鈞表示，去年恒大提出今年上半年凈負(fù)債率降至140%，今年下半年達(dá)到114%，2019年中期降至100%，到2020年降到70%，公司未來的目標(biāo)是凈負(fù)債率維持在70%左右，這是行業(yè)認(rèn)為合理的水平。

對于負(fù)債率下降的原因，夏海鈞認(rèn)為，恒大透過引入戰(zhàn)略投資者、償還了永續(xù)債、降低土地儲(chǔ)備以及提升盈利這幾方面整體降低公司負(fù)債率。

在引入戰(zhàn)投上，2017年，恒大成功引入1300億戰(zhàn)略投資，投資者包括山東高速、蘇寧、深業(yè)集團(tuán)、正威、中信、深圳廣田等，實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)大幅增加。不過，夏海鈞表示，未來恒大不會(huì)再引入新的戰(zhàn)略投資者。

為了降低負(fù)債，恒大今年上半年還減少了新增土地儲(chǔ)備的獲取。根據(jù)公告，恒大今年上半年新增68個(gè)項(xiàng)目，土地儲(chǔ)備面積3086萬平方米，與去年同期的6763.6萬平方米下降54%。截至報(bào)告期末，恒大土地儲(chǔ)備達(dá)到3.05億平方米，而2017年末恒大土地儲(chǔ)備達(dá)到3.12億平方米。

對于未來的市場走勢，夏海鈞預(yù)判，市場整體蛋糕變化不會(huì)太大，但是集中度在提高，這給大企業(yè)提供了增長空間。