今年以來(lái)，上市公司再融資渠道正在收緊。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，共有314只、總計(jì)1933億元債券取消或推遲發(fā)行。其中，公司債年內(nèi)取消或延遲發(fā)行規(guī)模為135億元。不少債券市場(chǎng)從業(yè)人士表示，在債券融資方面，一級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)了不少推遲或取消發(fā)行的情況，發(fā)行結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)短期化、高評(píng)級(jí)的特征。

    中信證券固定收益首席研究員明明昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，最近債券取消發(fā)行增多，既有宏觀因素也有微觀因素。首先是因?yàn)榻绽适袌?chǎng)有所回調(diào)，諸多市場(chǎng)主體對(duì)后市仍有一定樂(lè)觀預(yù)期，所以短期利率上行削弱發(fā)行人發(fā)行意愿，進(jìn)而有相當(dāng)部分高等級(jí)主體選擇推遲或者取消發(fā)行。其次是因?yàn)榻崭‖F(xiàn)的信用事件較多，市場(chǎng)對(duì)于中低等級(jí)品種一度風(fēng)聲鶴唳，尤其是資管新規(guī)正在落實(shí)，表外理財(cái)面臨到期不續(xù)作，諸多低等級(jí)品種缺少了配置盤(pán)。此外，某些個(gè)別發(fā)行人資質(zhì)一般或者有一些輿情讓二級(jí)市場(chǎng)拋盤(pán)較多，帶來(lái)了利差的上行與投資人的回避，企業(yè)也會(huì)選擇取消發(fā)行。

    蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，出現(xiàn)公司債大規(guī)模取消或延遲發(fā)行的現(xiàn)象，主要原因有以下幾個(gè)方面：一是金融監(jiān)管的日益嚴(yán)格，特別是資管新規(guī)之后，大量通過(guò)資管通道購(gòu)買(mǎi)公司債的理財(cái)產(chǎn)品渠道日益收窄;二是流動(dòng)性持續(xù)偏緊，高等級(jí)的公司債將成為緊缺資金的優(yōu)先投資方向，而當(dāng)前取消或延遲發(fā)行的公司債主要是低等級(jí)公司債，AAA高等級(jí)公司債取消發(fā)行的現(xiàn)象比較少見(jiàn)。

    “此次取消或延遲發(fā)行主要集中在企業(yè)再融資的公司債融資，一旦再融資渠道受阻，可能會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的違約風(fēng)險(xiǎn)。一旦引發(fā)低資質(zhì)企業(yè)違約，進(jìn)而導(dǎo)致銀行信貸收緊，出現(xiàn)抽貸現(xiàn)象，再融資進(jìn)一步收緊的惡性循環(huán)。監(jiān)管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)要謹(jǐn)防這種現(xiàn)象或趨勢(shì)的出現(xiàn)。”黃志龍說(shuō)。